昨日，這五家基金公司管理的65只基金均發布了二季度報告。二季度，上證綜指上漲了20%，同期滬深300( 3971.884,164.89,4.33%)指數的漲幅為35%，這五家基金公司的絕大部分股票基金的漲幅均高于上證綜指的上漲幅度。展望下半年的投資策略，五大基金巨頭觀點不一。

　　南方基金：

　　下半年形勢復雜多變

　　南方基金認為，下半年證券市場的形勢將比以往任何階段都要復雜和多變，資金面上將面臨一定的考驗，同時也要對上半年形成的泡沫進行一定的消化。

　　南方基金下半年投資將重點圍繞人民幣升值的投資主題，優化已有的投資組合，重點持有金融、地產、制造業等板塊中的優勢企業，根據新上市公司的基本情況對組合進行更新。

　　華夏基金：

　　將保持較高股票倉位

　　華夏基金認為，雖然市場在持續大幅上漲后，出現了泡沫化的跡象，但不會因為局部泡沫而改變對整體市場向好的判斷。因此A股市場在經歷一段時間較為充分的調整后，將在籃籌股的業績推動下重新步入上升行情。要素價格重估仍將持續，因此繼續看好市場，計劃將股票倉位保持在較高的水平上。

　　在投資策略方面，超越短期波動的行業華夏基金將重點考慮，包括金融、房地產、食品飲料、商業零售、機械設備、稀缺資源等。同時，有實質性的整體上市、資產注入、股權激勵等主題投資機會也值得關注。

　　嘉實基金：

　　市場估值仍然偏高

　　嘉實基金在季報中表示，將合理控制股票倉位。他們認為市場原先由資金推動積聚的風險已經有所釋放，但中國股市仍然處于一個估值偏高的水平上，A股市場未來的波動性可能顯著增大。市場將繼續延續前期的結構調整格局。業績推動有望成為下半年市場行情演繹的新焦點。

　　基于宏觀經濟景氣及政策緊縮的背景，嘉實基金將保持持續增長類資產的較高配置，重點關注金融、地產、商業等行業投資機會。

　　易方達基金：

　　A股不確定性加大

　　易方達基金認為，目前市場短期風險得到一定程度的釋放，中期走勢取決于宏觀經濟和產業格局的演變，長期的牛市格局仍未改變。但下半年A股市場面臨的短期不確定性在加大，短期資金流動引起更大幅波動的可能性在增加，股指上行壓力增大，但相信支撐市場長期趨勢的重要基礎并未發生明顯變化。

　　易方達基金提出，“業績”和“估值”將成為下半年分化的主線。增長明確且估值合理，或者增長持續超預期的個股將成為行情的主導。

　　博時基金：

　　4000點上難有大漲幅

　　博時基金對下半年的市場表現相對謹慎，指數在4000點以上難有較大幅度的上漲，否則將在短期內集聚較大的市場泡沫。宏觀經濟的強勁帶來微觀層面上各行業的景氣度較高，自上而下的投資策略帶來超額收益的難度加大，而自下而上的選股策略可能帶來一定的超額收益。

　　但博時基金認為下半年的股票市場將更加理性，市場的重心會回到基本面良好的主流行業和重點公司上來。下半年紅籌股的回歸和今后股指期貨的推出對國內證券市場將產生深遠的影響。會重點研究和配置金融和地產這兩個盈利性和成長性確定的行業。

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