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[轉帖]發行特別國債大花外匯將會迅速將中國推向金融危機的不歸之路 |
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發布日期:2007-6-29 9:37:00 作者:本站記者 新聞來源: 新聞點擊: |
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6月24日，全國人大常委將召開會議專題討論財政部發行特別國債，額度在2000億到3000億美元。通過新成立的國家聯匯公司實行海外投資，從而以期達到保值增值的目標，同時從根本上減輕國內流動性過剩，投資過熱等問題。對此，本人認為，這是一條將中國迅速推向當年亞洲金融危機的不歸之路。對中國的負面影響，遠遠超過八國聯軍的搶侵。必須給執政者一個警醒。為了說明這個問題，我們可以從中國政府為什么要發行特別國債的動因，途徑和要達到的目的三個方面先進行深入分析。
一、發行特別國債的動因、運用途徑和目的
1、發行特別國債的動因，一是由于近兩年我國國際貿易順差持續增長和國家實行強制結匯制度，造成外匯占款發行人民幣過多，造成所謂流動性過剩。二是由于美國強烈壓制人民幣單邊升值，強烈要求中國對美國擴大投資和進口。三是與人民幣升值相反的是美元正在大幅度貶值，中國用廉價資源換來的上萬億的外匯正在不斷縮水。簡單地說，當年我們用一噸石油換來的美元，現如今用換來的美元再購買石油只能是三分之一噸。四是目前國家外匯管理體制僵化，不能靈活運用巨額外匯，實現國家的戰略目標。
2、國債的運用途徑，一是購買國家急需的高科技產品，加快產業結構升級；二是繼續購買美國國債；三是進行投資，購買美國股票；四是購買資源。五是支持國內企業海外擴張，兼并海外企業，迅速做大做強。
3、要達到的目的，一是尊從美國意愿，減少貿易順差；二是通過發行特別國債迅速抽回由于外匯占款而發行的上萬億的人民幣；三是減少國內金融機構可貸資金，降低“高燒”國內投資勢頭。四是實現外匯的保值增值。
二、發行特別國債動因的不利影響分析
由上，我們可以看出政府的良好愿望。但是，如果我們仔細分析，并聯系鄰國甚至其它發展中國家發展過程，我們卻為此深深地擔憂。發行特別國債不論是動因，途徑還是最終目的，我們不難看出，歸根結底的一點就是壓力，一是外部來自美國，巨額貿易順差，二是內部來自投資熱，房市和股市熱，CPI的連續上漲。那么這兩股壓力形成的原因是什么？
1、外部壓力。首先說外部，美國說人民幣幣值低估。說我們的產品是低價傾銷。事實上，是我們的資源和勞動力價值嚴重低估。長期以來，我們奉行的外向型經濟戰略，大搞兩頭在外，加工貿易，實現國際低產業轉移，與此同時，我們用億萬廉價勞動力，廉價資源支持了美國人享受了前所未的幸福生活。在這里，我們需要特別強調的是，對我們來說，人民幣沒有低估，低估的是我們的勞動力價值，我們的工人工資太低了，低到一年的工資只相當于美國的同樣工人一個月甚至一個星期的工資；我們的資源價值嚴重低估了，我們出口國外的稀土材料，只相當人家砂石的價格。我們出口同樣質量的紡織品，十件上百件不抵人家一件。可是美國人為什么為不說這些，偏偏說我們的幣值低估了呢？過去不說，現在為什么迫不急待地說呢？甚至于反臉。這是因為，不說勞動力和資源低估，符合美國資本利益。國內外資企業，有哪家不是為美國資本家打工，他們利用中國廉價的勞動力和資源實現他們的利益最大化，要求中國提高勞動力價格工資和資源價格，受損失最大的是美國資本家，是美國的國家利益，美國國內不會答應，特別是在中國有巨額投資的集團。而說人民幣值低估，并把它當作美國對華貿易逆差的罪魁禍手，符合美國國內的利益集團的利益，特別是美國工人階段和對華沒有投資的企業。事實上這是一個問題的兩個方面，兩種說法，本質是一樣的。而過去不說，現在卻急切地說，是因為，中國工人的工資開始上漲了，中國的資源已經差不多已經面臨枯竭；簡單地說，就是窮小子的油水快榨干了，而世界上還有更多象中國這樣急切地等待美國投資的發展中國家比如我們的南鄰印度、越南等。那里的窮小子有更多的油水，那里更需要本是一張紙的美元。現在美國大膽地說了，是因為中國的胃口大了，中國不想出賣億萬人民的血汗和越來越寶貴的資源，而是想和美國一樣制造高科技產品，象美國一樣要出海購買資源了。中國人窮，但是國家卻“富的流油”，手里把持巨額美元，就象當年的日本人一樣出手就是幾十億美元，與日本人不同的是購買的都是與美國有利益沖突的公司或是資源。中國人要出手花美元，偏偏在這個時候，美國人跳出來說，人民幣值低估，反過來，就是說，美元要跌了，而且是要快跌，美元要加速貶值了。這里有美國的陰謀，就是讓中國多更的花錢，買來的東西卻少得的可憐。事實上，美國人更寄希望中國購買美國的股票，他們先把股市泡沫吹大，再讓中國來買。你來買泡沫吧，上千億的美元，一夜之間讓你化為烏有。想買美國要緊的高科技和資源，對不起，不賣。這就是來自美國的壓力的實質。
2、內部壓力。我們再來說來自國內的壓力，我們不能事后諸葛地批評我們國家偏面發展外向型經濟的失誤，這是每個發展中國家走向富強必經之路。問題是，我們投資熱，房市熱和股市熱，根本原因是什么？一是失衡，投資相對于消費嚴重超前。為什么消費不足，是因為我們中國人還是太窮了，“三座大山”教育醫療住房相對居民可支配收入嚴重越前。老百姓既使有錢也不敢花，是越存錢越窮。工資相對物價指數，嚴重落后。根子在一個字上，就是窮。改革開放二十年，國家積累了天文數字的外匯，而老百姓卻依然看不起病，上不起學，住不起房。國家手里的外匯不是紙，是老百姓的血汗，我們的老百姓用血汗為國家積累了巨額外匯，而老百姓卻很窮。國家富了，而老百姓依然很窮。啟動內需，必須要做的是讓老百姓富起來。讓這一萬億變成老百姓可以支配的收入。國家有錢了，于是執政者就認為我們可以大花錢，向海外投資，購買我們不需要的資產，有關決策者沒有問計于民，但憑個別決策者形而上學，照搬西方經濟理論，拍腦袋決定的。二是地方政府與中央政府的利益沖突。1994年分稅制后，地方政府為了保護地方財政利益，不惜一切手段大干快上重工業，上龍頭項目，以此帶地方經濟和稅收快速增長。同時，由于權力不斷上收，地方手中可用權力越來越少，于是地方政府盯上了土地，與房地產開發商相互溝結，縱容開發商哄抬房價，因為只有這樣土地才能賣個好價錢。三是有效供給嚴重不足。股市政府該管的沒管好，如上市公司監管，不該管的卻管死，如上市審核和增發重組過于嚴格，造成資本市場單一，有效供給予嚴重不足。民眾喚醒的投資意識、財富效應和從眾心理，相對上市公司數量和資本市場品種嚴重不足。股市熱只是表象，投資渠道單一，越存錢越窮是根子。四是物價上漲的不平衡。過去就有工農業產品剪刀差的問題，現在不但沒有解決，反而越來越大，沒有人點破這個問題，更沒有人幫助農民解決這個問題。物價上漲不可怕，可怕的是農產品一漲價，政府就害怕，而工業產品價格，消費品價格變法兒地上漲，卻很少有人管。決策者難道，不仔細分析一下，在我們物價指數，工業品指數十年上漲一倍甚至兩倍的情況下，我們農產品上漲了多少，我們收糧食收購價上漲了多少。農民為保持我們可笑的物價穩定，付出了多少代價，誰來補償了。僅僅有可憐的減免農業稅和補貼，農民收入能有多大改善。我們只能說，我們中國的八億農民太善良了。由此看來，國內壓力，要比國外壓力復雜，但是主動權在國家手里，可以自己通過改革，予以解決。而國外的壓力，要比國內簡單，但是主動權在美國手里，美國說怎樣就得怎樣。兩害相權取其輕，應該怎樣？加快國內改革，上調工人和農民收入，整頓地方政府降低住房醫療教育費用，堅決制止投資，加快資本市場改革，是上策。服從美國意愿讓美元外流，拿老百姓的血汗錢到美國炒股替美國托市是下下策。如果是購買黃金和資源和高科技產品促進國內產業升級倒可以考慮。
三、關于國債的使用方法和途徑不利因素分析
按照目前中央的初步想法，是擴大對美國的投資，前不久購買美國的黑石私募基金30億美元。這是很危險的舉動，美國的股市泡沫有多大，就連格林斯潘也不敢說，就別說我們。又何況，他們用我們的美元又來炒我們的股票，就是這個基金前不久到國內來談并購事項。如果，我們聯匯公司投資購買高科技產品和資源完全正確，但是在目前國際形勢下，可行性值得論證，又何況是國家行動，能不引起美國的驚覺嗎？我們購買美國的石油公司就是很好的例子。前不久美國和歐洲又出臺了針對中國的禁止貿易措施。也就是說，購買美國也好，歐洲也好他們的高科技產品只是我們一廂情愿。購買非洲的資源，道路也是畸曲不平。支持國內企業走出海外，做大做強，這是上策，是長久之計。必竟我們的企業相對美國外企還很弱小。我們的國家想強大富強，擔子在他們身上。自主創新需要能力更需要資金。我們的錢不是多了，而是不夠，我們的錢不是多到可以到美國炒股的和購買幾十架美國飛機的地步。
四、國債要達到的目標，減少對美貿易順差，這是不現實的
因為深入分析一下它形成的原因，我們就會發現，在目前匯率制度下，由于匯率不穩定，預期人民幣持續升值，加上不斷調高利率，海外熱錢只會越來越多起涌入國內。一邊是我們把大把美元急切地投到美國為主的資本市場，另一邊是這些錢又會加倍地回流，通過各種渠道，投資中國資本和房地產市場。因此，即使是發行特別國債，也不能投到美國，而是到非洲等更貧窮，更富有資源的國家。同時，必須保證匯率和利率的穩定，否則，這些錢一樣會回流。但這樣，對改變對美貿易順差卻毫無作用。再說改變國內的流動性，改變流動性可謂是讓中央政府傷透了腦筋，采取過多種手段，但是收效甚微。在這里我們必須對政府出臺的所謂的一系列調控措施，所謂“組合拳”進行認真反思。自2006年以來，流動性過剩頻頻出現在媒體上。關于這個概念的準確定義，我們國內沒有一個經濟學家給出正確解釋，完全是照搬西方理論，用西方經濟指標體系簡單計算得來。那么到底什么是流動性過剩，我們現在是不是已經到了這個地步，或者說是不是到了必須解決這個問題的地步。我們必須認真對待。從宏觀上看，不可否認巨額外匯儲備，相應發行了上萬億的人民幣。這可上萬億的人民幣，是誰帶來的，又是誰在支配，或者說是誰在制造流動性呢？從微觀上，我們不用分析就知道是外企，他們手里有花不完的人民幣，出手就是幾億十幾個億。而我們國內企業呢？貸款難，融資難，稅負重。與外資相反的是，內企連基本的流動都難以保證。外企內企可以說是水火兩重天。那么，我們國家針對流動性的措施又是什么呢？提高利率，提高匯率、提高存款準備金率，定向票據，發行國債，提高稅率，降低出口退稅率。可以說是，用盡了西方經濟理論提倡的所有手段。這些手段，該用的能用的全部都用上了。但是用得的不科學，用得過多過濫。許多手段本身就是自相矛盾。如提高利率，06年以來，我們人民幣持續升值，單邊上漲，正是有了這個預期，正是因為海外熱錢深知中國政府不能頂住美國的壓力，知道人民幣還要升值（也就是美元還要往下跌），所以他們拼了老命也要把手里的大把美元投到中國來（這與當年日本何其相象），他們的目的十分簡單，就是要套利，他們就是要等到人民幣升值百分之四十的時候，獲得升值后和巨額利潤后迅速出逃。他們是瞅準這一年或兩年百分之四十的利潤而來的。而我們卻不失時機地接連提高利率，讓他們一舉兩得。06年以來，我們匯率提高了多少，利率提高了多少，就是他們得到了多少利潤。而我們明知山有虎，卻為何偏要虎山行呢？我們經濟學家和決策者要強調了，我們壓力很大，外患有美國，內憂有經濟過熱。可是，通過提高利率和匯率，表面上道理說得過去，可是這樣做，得利最大的是誰，而損失最大又是誰？答案十分簡單，得到最大利益的是美國，是海外基金；而損失最大的是國內老百姓，提高印花稅一下子燒掉了三萬億，提高匯率，內企手里的美元兩年縮水百分之十，又是將近一萬億。如此一來，我們的老百姓誰有錢花，誰有錢敢花。提高存款準備金率，發行定向票據，外企同樣毫發未損，而急需資金實行產業和產品結構升級的內企，由于不能及時得到資金，生產經營越發困難，又有多少自主創新和高科技項目胎死腹中。流動性過剩病因在外企，在海外熱錢，在美國，在我們外向型國家發展戰略，而卻要我們的內企，要我們的老百姓吃藥打針。這是舍本逐末之舉。內憂外患當前，哪個要緊，哪個是根本，當政者必須理清思路。對那些奉行“攘外必先安內”的經濟學家和部門決策者，必須給予當頭棒喝。當前國內有一批“美元買辦”，他們打著國際化甚至打著中央又好又快發展的大旗，處處聽從美國旨意，從美元利益角度出臺措施。當美國人說我們幣值低估，馬上就連續升值，當美國人跳出來說，我們股市有泡沫馬上加征印花稅。當美國人說我們CPI過高，我們的央行馬上就加息。處處被美國人牽著走。處處被動。在被動的背后，美國人也偷著樂，因為他們數票子的手都累麻木了。中國自己的事情，歸根結底要靠自己解決。在我們某些個所謂銀行家得到亞洲國際優秀銀行家獎的時候，我們的老百姓，又有多少因為股災而自殺。我們國內的問題，當務之急抓根源，抓外企，抓海外熱錢。一是馬上穩定匯率，停止升值。二是堅決查處非法海外熱錢。三是馬上對海外投資出臺相應限制或鼓勵措施。對有利提高國內研發和產業結構升級的產業大力鼓勵。而變相剝削國內勞動力和資源的兩頭在外的外資企業堅決限制。
五、與其發行特別國債，投資海外，支持美國經濟，還不如把這些錢用在國內急需的產業結構升級，全民社會和醫療和教育上來
怎么用，就看我們政府的市場和行政手段是否高明了。特別要強調的一點是，我們的自主創新和產業結構升級是急需要政府扶持，急需資金的。但是，由于我們投融資渠道單一，許多很有成長性的中小企業只好轉戰海外籌資。在這里又暴露我們資本市場的不足。股市非理性地上漲和下跌，充分說明，我們資本致命問題，政策市，還不能是完全意義上的融資投資市場。我們在改革中遇到的問題必須用改革的方法去解決，國際上沒有現成的經驗供我們學習。我們國內那么多的大型企業和中小企業急需資金，又有多少能通過資本市場解決？所以，國內所謂流動性過剩，是我們某些個經濟學家，建立在我們畸型資本市場基礎上，強加的錯誤概念。他們無視我們民營企業、中小企業和自主創新企業對資金的強烈渴望。資本市場的改革迫在眉睫。國內資本市場搞好了，流動性會為國民經濟健康發展添油加力，而不是目前的狀況。
六、日本之痛和東南亞金融危機不可忘
從美國壓力看，我們不能忘記當年的日本慘痛教訓，更不能忘記十年前，以美國量子基金為主的熱錢對東南亞眾多國家造成的災難。當我們的匯率達到美國滿意的程度，當我們把大量的美元花出去的時候，當我們三塊錢兌換一個美元的時候，他們再用手里的人民幣來擠兌我們的美元的時候，我們是不是也要象我們鄰國那樣動員全民捐出所有有金銀首飾，來度過危機呢？
在我們要發行特別國債的時候，我們要對它的可行性進行科學論證，對可能發生的所有后果進行全面評估，絕對不可貿然行事。不管是日本也好，還是韓國也好，當年他們都是美國的小兄弟，可是與美國發生利益沖突時，美國怎么樣作的呢。不一樣是隔岸觀火，趁火打劫嗎。目前，我們與美國建立了所謂的戰略合作關系，定期開展戰略對話，表面上是和諧的。對美國的要求，我們正一絲不茍地認真落實，可是美國人卻用行動告訴我們，中國只有服從，沒有權利要求。中國手里的美元，必須花到對美國最有利的地方。
綜上所述，我本人認為，我們目前發行特別國債是下下策，而最重要的是保持匯率和利率的穩定，同時加快國內改革步伐，一是堅決堵住海外熱錢非法流入和非法套利行為；二是對國內產業結構加速升級改造，該關停的項目，通過市場和經濟手段堅決關停。該取消的退稅堅決取消，剛剛宣布的取消2000多種產品出口退稅調整好是好，但是步子還是小。要一步到位，對三高出口產品一次性到位加征出口稅。對兩頭在外，簡單加工型企業從土地和資金上堅決遏制。不給海外熱錢喘息之機。三是馬上轉變國家外向型經濟戰略，以啟動內需為主，加快配套改革，增加工資，降低三座大山的費用，該補貼的補貼，該收歸國有的收歸國有。四是加快人民幣出海，這也是解決流動性過剩治本之策之一，與周邊國家，友好國家協商使用人民幣進行雙邊算。四是加快解決外匯儲備單一的問題，用部分美元購買黃金，或者毆元，甚至日元也行。五是加快政府自身改革，讓政府退出市場主體，目前出現的很多問題，不是我們管的不夠，而是行政干涉太多。大力發展多層次資本市場，引導儲蓄進行投資，讓股民在分享國家發展成果的同時，支持國家健康快速發展。我們國家又到了一個經濟轉折點，是借二十年改革開放成果，及時調整思路，加快改革，迅速騰飛強大；還是繼續以美國馬首是瞻，甘作附庸，這關系我們國家我們民族的興衰。畢竟我們要始終牢記一條，一個強大的中國，是包括美國在內發達國家不愿意看到的。我們又到了自強自立的關鍵決擇的時刻了。強國之路，首先是貨幣的全世界的認可和流通，最根本的是資本市場的強大，最重要的是科技的強大。我們要做事情很多，但絕對不是按照美國的意愿把大把的美元購買他們的泡沫、飛機和奢侈品上來。
真切地希望參加會議討論的人大代表能認真地看看這篇文章，把意見帶到會上，讓高層發行特別國債一定要慎重。美元花出去容易，可是收回來卻難上加難，到我們真正需要美元和黃金度過難關時，我們怎么辦？
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