上海證券分析師蔡鈞毅則作出樂觀的解讀。在他看來，之前公司原始股股東鎖定3年，就需要他們承擔較大的時間風險和成本風險，如此一來，就會哄抬發行價格，因為他們把風險都算在里面了。現在縮短了三分之一，從理論上來講，風險縮減，那么一級市場價格也應下調，這對實行真正的"全流通"、縮短一二級市場價格差、完善新股發行制度都有積極的意義。

　　第四問

　　還有多少個招商證券在等待IPO

　　解答者中投證券：對于券商板塊是好事

　　證監會網站公布，即將于9月8日（下周二）審議招商證券3.585億股的首發申請，這也是2004年暫停券商IPO審批以來，繼光大證券6月30過會后第二家闖關IPO的券商。

　　針對這一事件，中投證券研究員指出，其實市場把招商證券過會利空化了，從其招股意向書我們不難看出，招商證券本次僅發行3.585億股，算不上

　　什么大盤股，而該公司今年上半年實現凈利潤7.76億元，已經完成2007年全年的60%以上，相比目前市場上的其他證券類公司質地要好得多。從目前A股市場的券商股股價來看，最高的是國金證券，價格也不過27.94元，最低的長江證券已跌至12.85元，或許新券商股的上市，或許能使券商股重新定位，對于券商板塊應該是好事。

　　他隨后指出對于新股發行的抽血作用，管理層還是比較謹慎的，如早在6月30日就成功過會的擬發行5.2億股的光大證券至今仍未發行，或許招商證券也面臨過會但不發行的命運。

　　第五問

　　基金砸盤，機構資金出貨成主流？

　　解答者渤海投資秦洪：QFII做多難抵擋基金殺跌

　　數據顯示，從8月28日開始，幾大QFII席位的成交量突然放大，而且主要以買入為主。主要為中信證券、中國神華、中國鐵建、中煤能源等。從QFII的舉措來看，其購入的主要為與國民經濟緊密相關的資源和金融要害行業，由于QFII主要為長期持股，因此，可以看出其對中國A股長遠頗有信心，趁此機會低價掃貨。

　　數據顯示，基金在8月份一共凈買入了178.39億元，這與其之前的"輕倉戰略"形成鮮明對比。基金本來是穩定市場的，現在卻成了市場最不穩定的因素。目前市場能否止跌，其中之一就是看QFII現在做多的理念能否得到基金的認同，由于QFII的力量較小，如果其做多理念得不到基金認同，那么，QFII做多也只是"螳臂當車"，大盤很難改變下跌的趨勢。

　 第六問

　　中石油是不是最后的"絞肉機"？

　　解答者安信證券鄧雨春：大藍籌IPO想高價發行難

　　安信證券分析師鄧雨春接受采訪時表示：以中石油最高價48.62元計算，上市之初中石油流通市值為1944.8億元；以昨日中石油盤中最低價11.92元計算，中石油經過不斷的市值"人間蒸發"，僅剩476.8億元，其流通市值僅剩24.5%，拖累滬指近2000點。中石油"高價發行，高位回落"的怪圈誰也無法判斷后市還會不會出現，不過從日前中國南車2.18元15倍左右低市盈率發行來看，年內大盤藍籌股IPO想高價發行難上加難，一旦市場轉暖，像中石油這樣的"絞肉機"還會出現，中石油決不是市場最后的一臺"絞肉機"。（成都晚報　記者 胡希 丁珺 胡凌 胡佳杰 王麗 謝沵涵）