三、底部在哪里，長期調整何時結束？

　　很多投資者最關心的問題是：大市到底要跌到什么點位？熊市什么時候結束？即本文的第三個問題。筆者提出這個問題，卻并不打算解答，而是要借這個問題提出一個老生常談卻非常重要的理念：從投資的角度看，買股票就是投資一家公司，你只需要了解這家公司將來能賺多少錢，可以給你多少投資回報；你并不需要太多關注這家公司股票的漲漲跌跌，不需要考慮股票市場是熊市還是牛市，不必費心尋找市場的底部。股市中大師級的投資者巴非特、林奇都是這么做的。

　　只有將眼光看遠點，看到5年、10年甚至更長遠，才能真正買到價值低估的股票，并在5年、10年內獲得十倍、百倍的回報。仍然以巴非特說事：在上證指數接近6000點的時候，巴非特曾經來到中國。當時，金融業內輿論一片欣欣向榮，深滬股市“黃金十年”幾乎是投資者的共識，然而眼光長遠的巴非特當時指出：“滬深股市中我找不出一家值得投資的公司”；今時今日，上證指數跌至2200余點，多數個股股價僅及去年高位時的1/3，然而，在這遍地皆是便宜股票的時候，輿論中卻聽不到樂觀的聲音，“黃金十年”的看法早已被遺忘在6000點之上，此時只有依然冷靜的巴非特清醒地看到中國經濟的“黃金十年”現實存在，經濟發展的大潮并沒有被股票熊市阻擋，因此，在趨勢投機者弱市之中紛紛斬倉割肉時，巴非特悄然布局買入中國股票，日前出手第一單6億美元。

　　巴非特說：“我并不知道未來一、兩年內中國的經濟情況會怎么樣，但我知道未來十年內中國經濟發展勢頭良好”。投機者仍然在猜測底部，上證指數也許跌到2000點，也許跌到1500點，見底的時間也許是明年，也許是后年；投機者仍在割肉出局，能把握翻十倍機會的投資者卻在悄然布局：有的股票，最好的買入時機就是現在；有的股票，最好的買入時機是明年，甚至后年，它們也許還要跌20%，甚至跌一半。真正的價值投資者認準一個道理：好的公司總是在經濟低迷期一枝獨秀，好的股票總是先于大市止跌回升，即使大市筑底過程還很漫長，某只將來翻十倍的股票卻在上證指數跌去2/3后悄然見底，等到指數見底的那一天，它的股價可能翻了一番、兩番。


　　四、如何抓住下一輪牛市中翻十倍的股票？

　　股票是西方人的發明，中國人買股票的投資理念、投機技巧皆師從西方。西方人的投資理念主要分為兩個派別：價值投資、趨勢投機。價值投資理念的踐行者以巴非特為代表，趨勢投機理念的踐行者以索羅斯為代表，很多人對巴非特和索羅斯的投資故事津津樂道，如數家珍，卻不知道為什么巴非特選擇價值投資、索羅斯選擇趨勢投資。實際上，是兩人投資方式的不同導致理念的不同：