9月，中國銀行河南省分行理財分析師葛凌峰在鄭州為眾多的投資者進行了一場精彩紛呈的講座，從當(dāng)前投資者頗為關(guān)心的股市等內(nèi)容進行了講解。 
　　就投資者最為關(guān)心的股市情況，葛凌峰認(rèn)為，從2007年10月以來股市持續(xù)下跌，從最高6124點，到目前跌破2245點。與股價大幅下跌相伴的是成交量萎縮，大量投資者，尤其是散戶"被套"。投資者信心受到較大的傷害，流入股市的增量資金持續(xù)下降。這與2007年股市快速上漲有關(guān)，股市前期的過快上漲，過度透支了經(jīng)濟的增長潛力及企業(yè)的盈利前景。其次是今年經(jīng)濟不確定性大大增強，影響了投資者對基本面的判斷，引起了股票市場整體估值水平的下移。此外，供求因素是引起市場下跌的直接誘因，從股票供給上看，大小非解禁、巨額融資以及基金分紅要求等是重要因素。 
　　從市場資金供給來看，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)一定程度上限制了市場資金的供給，大量儲蓄資金也不再流向股市，影響了市場的資金供給。從股票市場的運營機制看，我國股票市場還存在一些助漲助跌的機制。 
　　最后，葛凌峰著重講了一下投資者關(guān)心的黃金走勢以及美元對黃金的影響。美元的升值對黃金價格以及以黃金價格的長期走勢具有決定性的影響。葛凌峰說，美聯(lián)儲在4月30日宣布，再次降息25個基點，將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率從2.25%下降至2%，由此自2007年9月份以來，美聯(lián)儲已連續(xù)7次降息，累計降幅達(dá)到325個基點。美元利率已降至較低水平。與此同時，國際黃金價格卻走出持續(xù)單邊上升行情，美元匯率波動對黃金價格走勢產(chǎn)生重要影響。
　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，黃金與美元的相關(guān)性系數(shù)達(dá)到了－0.5~－0.8，由此而說明美元與黃金不但反向變動，而且呈現(xiàn)高度負(fù)相關(guān)性。由于全球黃金市場均以美元標(biāo)價，美元升值或貶值，導(dǎo)致購買等量的黃金需要較少或較多美元，促使以美元標(biāo)價的黃金價格下跌或上漲。同時，美元匯率波動將導(dǎo)致全球黃金供需關(guān)系發(fā)生變化。另外，美元是全球主要硬通貨，而黃金與美元一樣，也是重要國際儲備和保值資產(chǎn)，美元升值強化了美元作為儲備資產(chǎn)和保值功能的地位，而黃金儲備保值功能則相應(yīng)減弱，價格也隨之回落。
　　在全球通貨膨脹物的壓力下，黃金更凸顯了保值增值的優(yōu)勢和功能。從長期來看，國際黃金在未來仍面臨著較大的供需缺口，黃金作為中長期的保值增值工具，未來的黃金價格仍然具有非常廣闊的上升空間，并可能再次測試前期高點和創(chuàng)出新高，同時黃金本身的稀缺性使其收藏價值顯得更為突出。 （見習(xí)記者 梁朋濤） 
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