上周國際現貨金價以956.5美元開盤，最高上試976.1美元，最低下探916.2美元，報收928.5美元，較上個交易周下跌26.6美元，跌幅2.8％，周K線呈現一根繼上周“射擊之星”見頂回落的中陰線，近三周亦形成極具調整意愿的“黃昏之星”K線組合形態。
（2008年7月25日當周會員版周評回顧）
關于金市基本面的分析，上周五已進行分析，再此不再進一步贅述。甚至本周周評對應的圖表解析也全部免去。本周收市后，筆者主要研究了匯率、黃金市場的資金流向，以及美元、原油、黃金當前的技術面。最后得出的結論是金價極具作空動能，甚至不排除在未來一個月，金價會再度下跌至850美元附近或下方。
從關聯的美元市場來看，基本面上的確難以找到作多美元的理由，但我們也知道基本面并不完全時時刻刻會在市場上存在對應反應，否則中國股市也不會在中國經濟形勢依然大好的前提下下跌超過50％。筆者以為目前的美元市場可能也是如此。美元的技術面及資金流向都出現了短期利多美元的跡象。
從日線技術面來看，美元日K線對應的KDJ、威廉指標都呈現出明顯的底部背離信號。周線RSI也在短期美元創出調整新低時出現雙底形態。周K線形態上，目前美元指數周線布林軌道快速收口至極限水平，示意短期美元或將面臨運行節奏的變化，以目前的運行趨勢來看，示意美元可能迎來一個回升的運行趨勢。此外，美元周線的MACD指標也相對于K線形態出現了明顯的底部背離信號。如果本周美元慣性突破72.8～73點區域的半年線與年線共振強反壓，美元應該進一步加速上揚，或許首先將在75點上方尋找階段性上行目標。這勢必進一步拖累與當前美元高度負相關運行的黃金市場。
再從7月15～22日的美元貨幣市場資金流向來看，該時段內基金在紐約期貨交易所存在明顯的美元空頭止損及多頭回補行為，示意基金認為當前持有美元空頭是一件較為危險的事情。
再從關聯的原油市場分析，不管當前基本面怎樣利多油市，油市已進入階段性的調整是毫無異議的事情。從油價的周K線形態來看，7月18日當周超過10％的長陰線一舉盡吐此前油市的五周漲幅，周K線形態形成極具看空后市的“傾盆大雨”組合，上周油價繼續中長陰下行。但筆者以為目前真是到了投機性資金兌現獲利的時候了，油價的調整很可能進一步延續。
從周K線形態來看，上周油價首次在高位出現示意中期調整開始的MACD死叉。日K線示意油價調整的首要支撐可能在日線圖中的119～120美元半年均線位置，如果油價進一步下跌至此（筆者以為會這樣），金價應該對應擊穿900美元，當然同時會伴隨美元對73點的初次突破。隨后在美元對73點附近進行突破確認的回抽，以及油價在半年均線企穩的弱勢反彈時，金價也將在下破900美元后應該對跌穿半年均線超跌反彈回抽確認。此外，油價在115美元的30周均線位置也應該存在相應支撐，進而誘發金市的振蕩下跌行情。
但總體而言，筆者傾向本輪油價的終極調整目標會在100美元下方，具體可能會在93～98美元的區間位置。從技術上看，油價60周均線以及周線布林下軌位置在100美元位置附近，日K線中的年線位置也在100美元位置附近。此外，相對于07年初油價從49.9美元起漲以來，整個49.9～147.27美元上行波段回調的二分位在98.59美元，我們認為金價的調整最終將試探該技術位附近。而就整個98年10.3美元起漲至今的波段分析，10.3～147.27美元整個波段回調的38.2％黃金分割位支撐在94.95美元。總之，油價在93～100美元附近存在很多宏觀支撐，筆者以為油價調整至此必將形成有效支撐。這些宏觀調整支撐與金價在07年初從78.4美元調整至49.9美元的結構非常類似。即便油價一如我們預期般調整至100美元下方，這也不改我們對于油市的整個牛市預期，油市進一步沖擊200美元的可能依然存在。當然，如果油價階段性的終極調整果真在100美元下方，金市必將受到進一步拖累。當然，鑒于黃金相對于原油更具避險的流通性及大眾參與性，金價可能會相對于油價提前見到階段性底部。
