一輪趨勢自始至終都是充滿懷疑的，直到沒人懷疑 1）起始階段，趨勢還沒有被辯明，人們的心理處于迷惑。懷疑的是仍停留在趨勢轉折前的思維的后知后覺者，部分先知先覺者開始懷疑原有趨勢正在轉變； 2）加速時期，趨勢被識別出來，并且被流行的偏見所加強，但心理還是處于一種有較強后顧之憂的狀態；部分后知后覺者開始懷疑趨勢已經轉變，開始加入新趨勢中，但大部分后知后覺者仍然在觀望； 3）考驗時期，當價格上升受挫時，這一時期就可能到來，心理上會出現一種“十年怕草繩”的狀況；已經加入新趨勢的部分后知后覺者看到價格受挫，開始離場觀望，部分人開始懷疑新趨勢已經遭到破壞，開始焦躁不安，出現割肉盤。 4）維持時期，如果偏見和趨勢都維持不變，二者都會進一步加強，向好的心理會被加強而出現過度樂觀狀態，市場完全被利多消息所占領，充滿著極度樂觀，所有的后知后覺都知道新趨勢已經確立，先知先覺已開始準備離場，并準備建立新的目標。