2002年10月22日上午10時07分49秒，一塊重3公斤的標準牌號為Au99.95的黃金由中國工商銀行在上海黃金交易所以每克83.50元、總價為25.05萬元的價格購入。該塊黃金的賣方為中金黃金股份有限公司。這是建國以來我國商業銀行參與黃金市場的第一筆交易業務。五年多之后的2008年1月15日，上海黃金交易所交易的同樣規格的黃金價格已經漲到了211元/克、總價63.3萬元，如果持有到現在，該筆交易的收益率高達150％。這正是近年來我國黃金市場蓬勃發展的一個縮影。
進入新世紀以來，中國的黃金投資驟然升溫，黃金市場呈現出放量大漲的態勢，各家銀行和金店內前來咨詢和購買黃金的人絡繹不絕。這股“黃金熱”的背后，既有國際市場黃金價格節節攀升的直接拉動，更折射出中國社會黃金投資意識的崛起。
黃金生產大國的“失衡”
現在，中國已經是當之無愧的世界黃金大國。在黃金生產方面，2007年中國的黃金產量創紀錄地達到了276噸，比2006年增產了12％，南非的產量則為272噸，終結了南非維持了一個多世紀的作為世界最大黃金生產國的時代，成為新的全球最大黃金生產國。在黃金消費方面，中國的黃金消費量從以往每年200噸左右增加到近兩年來的每年300噸至400噸的水平，是世界第二大黃金消費國。
盡管如此，與西方發達國家相比，我國的黃金市場尚處于起步階段，最為突出的表現就是我國黃金市場仍處于嚴重失衡的狀態。首先是我國的黃金儲備量與世界第一黃金大國的地位不匹配。據統計，目前我國人均黃金擁有量僅有3克，而世界人均水平為25克，歐美發達國家人均為100克-200克，印度人均為15克。官方儲備方面，中國約1.5萬億美元的外匯儲備中，僅有600噸黃金，美國至少有8000噸，歐洲各國央行合計超過10000噸。其次是黃金消費量與我國悠久的黃金消費歷史和民間藏金傳統不匹配。中國有悠久的藏金于民的傳統，漢代以前的墓葬考古中就曾發現大量的黃金飾物，在相當長的一段歷史時期內，黃金在我國都是財富的計量單位和擁有財富的象征，至今在我國民間的婚俗中仍然保留著使用黃金的習慣。可是目前我國人均黃金年消費量只有0.2克，僅及世界年人均消費水平的1/6，離印度人均約1克的消費水平也有很大距離。第三，黃金用途結構與我國的經濟發展水平不匹配。比較世界與中國的黃金用途可以看出明顯區別：世界黃金用途中首飾消費占74％，投資為14％；中國的黃金用途中首飾消費占比非常高，達93％，比世界平均水平高出大約20個百分點，而黃金投資需求僅占總需求的4％，低于世界平均水平10個百分點。
按照黃金市場占GDP的比重測算，中國的黃金投資市場蘊含著巨大的發展潛力。截至2007年11月中旬，英國金銀市場協會（LBMA）的黃金交易量占英國GDP的138.18％，美國紐約商品交易所黃金交易量占到美國GDP的7.26％，而上海黃金交易所占我國GDP的比重僅有0.93％。按照當前中國經濟的發展速度，黃金市場未來的成長空間十分廣闊。
為何要進行黃金投資
黃金是人類最早發現并利用的金屬，具有物理屬性良好、化學性質穩定、延展性高及數量稀少等特點，更重要的是黃金不能通過合成的方式產生，因此地球上黃金存量是一定的，其價值不會因為政治、經濟和社會原因而發生大的變化。由于黃金具有的這些獨特的自然屬性，也相應地被人類賦予了特殊的社會屬性，就是流通貨幣和儲藏財富的功能。馬克思在《資本論》第一卷中寫道：“貨幣天然不是金銀，但金銀天然就是貨幣。”黃金作為世界性的交易媒介和財富計量標準有幾千年的歷史，直到1976年國際貨幣基金組織通過了《牙買加協議》，才正式確立了黃金的非貨幣化。但既使如此，黃金仍然是世界各國所青睞的主要國際儲備，仍然作為一種公認的硬通貨活躍在金融領域。
作為一種投資產品，黃金由于其價值相對穩定，是非常理想的避險工具。在當前我國居民財富積累不斷增強，而房地產市場降溫、股市震蕩的形勢下，大量民間資本急需尋找安全的新投資領域。因此隨著中國社會黃金投資意識的覺醒，中國民眾在黃金市場上的投資前景十分廣闊。從2002年至2007年以來中國黃金投資市場發展的實際情況來看，年均復合增長率達到了111％，而且這一趨勢還將繼續下去。這使黃金勢必將成為繼股票、債券、基金之后，中國居民又一個重要的金融投資渠道，中國黃金投資市場有著極其廣闊的發展前景。
從2002年盤桓在80元/克左右到2008年穩穩站在200元/克以上，六年間黃金價格已經累積了可觀的漲幅。綜合世界黃金供給與需求狀況可以看出，黃金需求一直保持著增長勢頭，但總供給的增加卻有限，預計今后幾年全球仍將維持100多噸左右的供需缺口。市場人士普遍認為，從較長時期看，目前的金價仍處于牛市的中段位置，市場對黃金的估值正趨于合理，金價還有較大的上升空間，突破1000美元/盎司幾無懸念。國際投資大師吉姆?羅杰斯認為，在高通脹背景下，黃金價格從長期看，其牛市仍將持續10至15年。更為重要的是，即便不謀求從金價的波動中牟取利潤，作為價值最為穩定的金融投資產品，黃金也是投資者構建資產組合時不應缺少的品種，發揮著“保險繩”和“安全閥”的作用。一個實際的例子就是，俄羅斯盧布貶值期間，一些家庭由于投資黃金而抵消了通貨膨脹的風險，從而使其生活并未受到較大影響。業內人士建議，每個中國家庭都要拿出5％－10％的資產投資黃金，以抵御不可預測的風險。
如何投資黃金
目前，國內投資者在進行黃金投資收藏時，主要有紙黃金、實物黃金和黃金期貨等產品和方式可供選擇。其中紙黃金又稱賬戶黃金，投資者在購買黃金獲得其所有權之后，所持有的只是一張物權憑證，而不是黃金實物本身，不發生實物黃金的提取和交割，投資者通過把握市場走勢低買高賣，賺取差價。紙黃金不能提取實物，但投資門檻比較低，操作簡便快捷，手續費總體上比買賣實物黃金低，同時也不用為保管黃金操心。目前的紙黃金交易分為人民幣賬戶黃金買賣和美元賬戶黃金買賣，前者是使用人民幣進行黃金投資，交易單位是人民幣元/克，后者是以美元交易，交易單位是美元/盎司。工商銀行的“金行家”個人美元賬戶黃金投資產品和個人人民幣賬戶黃金投資產品就屬于這種純粹投資型的紙金產品，前者以其“外幣炒金”概念受到市場的青睞，后者作為投資幣種和投資門檻限制最少、適應范圍最廣的個人黃金投資品種，滿足了廣大普通黃金投資者的需求。
而實物黃金則是廣大投資者最為熟悉的黃金投資收藏產品，像各種金條、金幣和黃金首飾都屬于實物黃金。與追逐國際黃金市場波動的紙黃金交易相比，實物黃金投資顯得比較穩妥，相對于其他黃金投資方式而言，實物黃金適合于中長線投資的穩健型投資者，不需要投資者具備很專業的投資知識，不用每天關注金價的波動，在黃金上漲行情中，實物黃金投資是最省心的一種投資方式。目前，人們最熟悉的實物黃金產品當然要屬那些花樣繁多、制作精美的黃金首飾和“生肖金”、“奧運金”等紀念性金條，這類實物黃金產品除了黃金材料本身的價格外，還需要考慮其制作工藝、收藏題材和藝術價值，其價格會比黃金本身有比較高的溢價，更適合收藏和鑒賞。而商業銀行推出的投資型金條則幾乎緊貼黃金價格，是一種投資和收藏兩相宜的實物黃金產品。比如由工商銀行自行設計的“如意金”，成色為Au99.99，委托倫敦黃金市場協會認證的國際標準金銀錠生產免檢精煉企業鑄造，每根金條上都刻有 “中國工商銀行”標識并配備唯一編號及其品質證書，“如意金”的售價與國際市場黃金價格掛鉤，透明度高，具有較高的投資和收藏價值。
此外，最近市場上又出現了一種兼具紙黃金和實物黃金優點的代理個人實物黃金業務。這是一種以人民幣資金投資黃金的產品，與目前的“紙黃金”相比，投資這種產品的客戶既可通過買賣黃金賺取價差，也可以選擇提取黃金實物，滿足了普通百姓實物多元化投資的需要。以工行代理個人實物黃金業務為例，它是工行和上海黃金交易所聯合推出的一項個人實物黃金產品，同時涵蓋了實金和紙金的投資范疇，交易方式與紙黃金相同，價格與國內黃金市場直接掛鉤，個人既可以將買入的黃金提取出來，也可以不提金而在賬戶上開展黃金買賣投資操作。工行的代理個人實物黃金業務最小交易單位為100克黃金，最小交割量也為100克，可以在全國任意指定的工行網點提取上海黃金交易所指定精練企業精煉的成色為99.99％標準金條。
黃金牛市使以黃金為標的物的投資活動越來越活躍，而前段時間在上海期貨交易所上市的黃金期貨已成為投資者一個新的投資渠道。黃金期貨是黃金現貨和遠期市場的延伸和發展，實行保證金制度，具有以小博大的特點。雖然黃金期貨是個很好的投資品種，但由于期貨本身的做空機制和杠桿放大效應，引起期價劇烈波動的可能性加大，如操作不慎，就可能出現大額虧損。所以，投資者要在涉足黃金期貨之前，對其風險收益和交易流程都要有非常清晰的認識，并具有一定的風險承受力。
商業銀行為投資黃金提供全方位服務
對于投資者來說，黃金投資收藏由于專業性很強，客觀上需要一個能提供各種服務的中介機構。而商業銀行具有其他企業無法比擬的信譽、人才、經驗、營銷網絡和電子銀行等方面的絕對優勢，是投資者進行黃金投資收藏的最佳選擇。以中國工商銀行為例，目前該行已擁有上海黃金交易所的全面代理資格，其黃金業務已涵蓋黃金融資、交易結算、自營業務和代理業務。作為黃金交易所四家清算銀行之一，該行借鑒在證券、期貨、外匯交易清算業務方面的豐富經驗，為黃金交易度身定制了一整套清算方案，搭建技術先進的清算業務平臺，2007年工商銀行代理上海黃金交易所清算量達806億元，市場份額超過50％，確保了黃金交易資金清算的順利運轉。
工商銀行還與國際上主要的黃金銀行始終保持著密切的業務聯系和往來，利用其先進的信息平臺，提供國內外黃金交易市場的即時行情、國際黃金價格最新動態、世界各大黃金產地及企業的近況等信息，為客戶黃金業務經營決策提供參考。
此外，針對目前國內黃金生產分散度較高的實際情況，工商銀行在全國14個省市建立了黃金交易所指定的交割倉庫，為投資者就近提取實物黃金提供了極大的便利。更為重要的是，工商銀行還依托其分布廣泛的營業網點，先進的電子渠道和可以直接參與國際黃金市場交易活動、為國內黃金市場交易提供價格發現及價格風險轉移的“渠道”的優勢，大力拓展代客和自營黃金交易，成為我國黃金市場重要的做市商和交易參與者之一。2007年，工商銀行黃金業務全年交易總量達到288噸，折合人民幣520億元左右，同比增幅達到274％。其中賬戶黃金交易量達166噸，成交金額299億元，是2006年全年的4倍；在上海黃金交易所的自營業務量達到81噸，與2006年相比呈現幾何級數增長；2007年新推出的“如意金”實物黃金產品銷量達3.49噸，成交金額6.3億元；代理黃金交易所的個人實物黃金交易4噸，占全年交易所個人實物黃金總交易量的1/3。
此外，對于投資者來說，黃金交易通道是否方便、快捷在很大程度上決定了能否把握住市場中轉瞬即逝的投資機會。在黃金投資交易渠道的建設上，工商銀行是目前國內商業銀行中最全面和最先進的，客戶可以通過網點、電話銀行和網上銀行三種方式隨時隨地下單，特別是網上銀行等電子渠道由于其可以自助操作、交易方便快捷的特點，已經成為投資者進行黃金交易的主要渠道。首先，通過工商銀行的網上銀行，客戶可以網上自助開戶，通過網上銀行選擇已經注冊的靈通卡、e時代卡或理財金賬戶卡，點擊鼠標即刻開立黃金交易賬戶。二是可以實時查詢信息，客戶通過網上銀行不僅可以實時查詢黃金當前價格，而且能夠隨時掌握本人賬務信息，包括黃金賬戶余額、資金賬戶余額和各類交易明細等。三是交易方式多樣，與個人外匯買賣業務相似，工商銀行網上黃金為客戶提供即時交易、獲利委托、止損委托和雙向委托等多種交易方式。四是全天候服務，客戶從周一早7點到周六凌晨4點都可進行交易。五是買賣點差較低，客戶的盈利空間大。據統計，2007年投資者通過工商銀行電子銀行進行的賬戶黃金交易筆數超過了370萬筆。
隨著中國經濟的持續快速健康發展，黃金這種在陽光照耀下發出燦爛光澤的金屬必將越來越多地進入到中國百姓的日常生活之中。黃金在古埃及文字中的意思是“可以觸摸的太陽”，相信它也一定會在新的時代中像太陽一樣給人們帶來金色的收獲。
