東方今報　 耿素琴

馬克思有一個著名論斷：金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀。正是由于黃金具有商品和貨幣的雙重屬性，決定了影響金價走勢的因素是多方面的。目前市場上的黃金投資渠道主要有實物金、紙黃金、黃金保證金、黃金期貨、黃金股票、黃金基金等，這里主要介紹實物金和紙黃金兩種最流行的投資渠道。

　　實物金的主要形式是金條，目前市場上的金條種類繁多，總的來說可分為投資型金條和收藏型金條。投資型金條以高賽爾投資型金條為代表，這種金條就是原料金，沒有任何特殊的造型和圖案，其價格與國際金價直接掛鉤，一般通過銀行代銷。收藏型金條除了黃金本身的價格外，還有產品題材、制造工藝、文化內涵等因素，如生肖金條、奧運金條，另外還有一些特殊題材的紀念性收藏型金條等。

　　由于收藏型金條的發行常常限時、限量，并具有一定的題材和文化內涵，因此升值潛力常常是來自其藝術價值而非金條本身。而投資型金條的價格完全跟隨市場走勢波動，比較適合希望利用黃金進行資產保值和對沖避險的投資者。但需要注意的是，在銀行購買實物黃金需支付儲藏費用和安全費用，且無利息收入，此外，實物黃金難以變現，只能折價出售給黃金加工企業。黃金公司出售的投資金條具有較強流動性，但交易費用較高。“紙黃金”交易類似于個人外匯買賣業務，是一種由銀行提供的服務，投資者的買賣交易記錄只在個人預先開立的“黃金存折賬戶”上體現，而不涉及實物金的提取，盈利模式即通過低買高賣，獲取差價利潤。與實物黃金交易相比，紙黃金交易不存在倉儲費、運輸費和鑒定費等額外的交易費用，投資成本較低。

　　從黃金投資入市時機來說，根據近30年來黃金走勢，大約每年6月份總會遇上當年金價的低谷，在每年11月到次年2月則走向高位。在之前的專欄里我們闡述了黃金投資對于家庭理財的意義更重要的在于資產保值、對沖風險，而不是賺取豐厚收益，從這個角度來說，個人認為投資型金條是較好的選擇，目前市場上流行的各類紀念收藏型黃金藝術品如金幣、金郵票等，題材因素過多，溢價較高，或具有收藏價值，但如用以投資理財，則須保持謹慎。