從5·30中國股市進入兩個月左右的調(diào)整期以來，投資人眼中的好股票就越來越少。而大盤正在以一種很經(jīng)濟的辦法上行，開始還是板塊輪漲，打藍籌概念，走二八行情；但進入8月后，人們逐漸發(fā)現(xiàn)，二線藍籌的詞匯已經(jīng)沒有人去提了，大盤指數(shù)完全被工商銀行、中國銀行、中石化、萬科A十幾只大盤股控制，賺了指數(shù)，卻賺不到錢，很多投資者都開始抱怨了。
　　有人說兩市這樣的大象起舞是股市起泡沫的又一個階段，在題材股、二線藍籌、參股券商等一系列概念讓投資者感到審美疲勞以后，重新用大盤股講一個重新估值的故事，在5000點的心理關(guān)口可能更容易給投資者對未來市場走勢的信心。從各方面的反應(yīng)來看，大象起舞的格局還不會迅速改變，一方面中石油回歸又會給A股提供一只巨型航母，機構(gòu)投資者仍會拿中石油的發(fā)行價做尺子，繼續(xù)大盤股的文章；另一方面，按照內(nèi)部人的說法，在股指期貨推出前，拉抬指數(shù)是很自然的事情，尤其是在資金面有可能吃緊的下半年，利用好股指期貨這一工具絕對會讓機構(gòu)更加賺錢。
　　此前，上證所、深交所、中金所等五方共同簽署跨市場監(jiān)管"1+3"協(xié)議，市場人士將其視為股指期貨籌備工作以及相關(guān)制度建設(shè)的一大新進展；同時，近幾周每周都有超過10家期貨公司獲批金融期貨經(jīng)紀(jì)牌照，牌照發(fā)放的提速，也進一步提前了市場對期指推出時間的預(yù)期。有業(yè)內(nèi)人士認為，期指期貨或在10月份前后推出，而更有樂觀者認為9月股指期貨就會水到渠成。從盤面看，工商、中石化近期的漲落已經(jīng)有機構(gòu)入駐的跡象，盤面賺指數(shù)不賺錢的形勢，很可能是機構(gòu)在試驗如何通過控制大盤股來影響股指。一旦股指也可以被操作，機構(gòu)在大盤跌的時候也可以通過做空股指期貨的辦法賺錢，和現(xiàn)貨交易對沖。
　　從普遍經(jīng)驗來說，股指期貨推出會對股票的估值帶來一定影響，如美國推出股指期貨后的5年間，指數(shù)成分股的市值提高幅度為非成分股的兩倍以上，成分股的估值明顯高于非成分股。
　　出現(xiàn)這種估值差異化的原因在于，一方面，股指期貨推出，當(dāng)期現(xiàn)價差如果偏離正常水平，就會出現(xiàn)無風(fēng)險的套利機會，購買權(quán)重股是進行期現(xiàn)套利的必要條件；另一方面，股指期貨推出也促使基金行業(yè)出現(xiàn)一定的變化，從國外經(jīng)驗來看，股指期貨推出后，指數(shù)型基金更加盛行，這類基金持有的股票完全是指數(shù)成分股。兩方面的原因，使得股指成份股受到更多的關(guān)注，指數(shù)成分股的需求也大大增加，資金逐漸集中到成分股上。
　　從過去的經(jīng)驗我們就不難發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在種種異象的大象起舞年代背后是股指期貨這只擁有更強大力量的推手，投資人的投資策略自然也要隨著調(diào)整。大盤股上漲有其自身的特性，一般都是靜如處子動若脫兔，如果選擇了大盤股，就不能太急，以中長線為主才能吃到真正的蛋糕。
　　而即將推出的股指期貨肯定會進一步會帶動滬深300指數(shù)股的成長，尤其是行業(yè)龍頭股，逢低可以適度吃進。對于基民來說，指數(shù)型基金應(yīng)該是不錯的選擇，嘉實300、深100ETF、鵬化50等都可以適當(dāng)配置。大象起舞，就騎在象背上，到時候起舞算什么，起飛我們也跟著爽。