籃球運動員的黃金年齡據說是接近而立的那幾年，象棋運動員35歲左右狀態最好，而搞理論研究的經濟學家的黃金年齡大概在45歲。其實在我們的日常生活中，感性與理性的矛盾無處不在———年輕人可能因一時的靈感做出決定，年長的人卻更看重多年積累下來的經驗。那么，這兩種決策方式哪一個更適合于個人理財呢？

　　有四位經濟學家認為他們找到了答案。通過對信用卡費用支付情況的研究，這幾位經濟學家發現了一個令人迷惑的現象：年輕的和年老的消費者比中年人更容易發生不必要的信用卡費用。隨后，經濟學家們將研究范圍擴大到了貸款等其他金融產品，并將研究對象擴大到上萬人。

　　經濟學家們發現，中年人的貸款利率總是低于年輕人和老年人，支付的費用也較少。最不容易犯財務錯誤的年齡是53歲后的幾個月，雖然該年齡的人正承受著中年危機的壓力。

　　經濟學家們將這個年齡稱為理性年齡。這一結論的證據并不是絕對的，但若干不同金融市場上的這種現象卻在不同程度上確鑿無疑地存在著，所以這是不容忽視的。而且，四位研究者也都大有來頭：40歲的大衛·萊布森來自哈佛大學，35歲的澤唯爾·袈拜來自麻省理工學院，37歲的約翰·德里斯科是聯邦儲備委員會的，36歲的薩密特·澳袈沃來自芝加哥聯邦儲備銀行。

　　他們查閱了2002年一個大型金融機構的75000份物業套現貸款，對年齡不同但其他情況全部相似的貸款者進行了比較研究。結果顯示，50歲上下的人的貸款利率比年輕或年長的人的貸款利率低整整1個百分點，而且50歲上下的人的貸款風險并不比年輕或年長的人的貸款風險大。然后，經濟學家們對物業套現貸款的信用額度信息進行了研究。結果發現，四、五十歲的貸款者中，在物業套現貸款中犯不必要地支付高利率的錯誤的人不到10%；二十幾歲的人中犯這種錯誤的比例是70%。決策失誤的人支付的利率平均比必須支付的利率高1.25個百分點左右。折算成金額，2萬美元的信用額度每年多支付的利息為250美元。

　　盡管不太明顯，信用卡費用經濟性上也存在著類似的年齡差異。逾期還款、超額消費或信用卡提現都會產生費用。只要按時還款、遵守信用額度并避免信用卡提現，這些費用都可以輕易避免。同樣，年齡區別還出現在信用卡優惠利率的利用上，即辦理信用卡余額代償后6-9個月的優惠利率。研究結果顯示，46歲左右的人對信用卡的利用是最好的。

　　經濟學家們對這一現象的成因有一個初步的看法。他們根據心理學研究指出，經濟學家稱為分析能力的認知能力從20歲以后開始穩步下降，而經歷的豐富所帶來的經驗資本可以在某種程度上彌補分析能力的下降。他們認為，分析能力曲線和經驗資本曲線隨著年齡變化在中年位置相交。年輕的時候，經驗的不足抵消了分析能力；在老年階段，認知能力的衰退抵消了經驗的作用。不過，四位研究人員承認，他們的研究還不是最終結論。盡管信用卡費用等影響在統計上是很明顯的，但影響的程度很小。但毫無疑問的是，這一發現很重要。美國等國正從一切退休金和退休醫療保險計劃由政府包辦的模式，轉向由老年人自己選擇醫療保險計劃的模式或401(k)退休儲蓄計劃。老年人良好的理財能力是這種改革的基礎所在。(記者 張文績 編譯)