我不理財(cái)，財(cái)不理我。正確理財(cái)，還需要具備科學(xué)理財(cái)意識(shí)。“我有我的理財(cái)觀”，就是此意，每一位投資人應(yīng)逐步建立起自己的理財(cái)認(rèn)知。在這里，我們就一些基金理財(cái)中經(jīng)常出現(xiàn)的問(wèn)題與大家做進(jìn)一步交流，也希望有助于培育屬于自己的理財(cái)觀。
1、越來(lái)越多的人說(shuō)基金好了，基金到底好在哪里？
2006年，基金的平均收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于個(gè)人投資者，這也是很多股民變基民的原因。基金的背后是一個(gè)專業(yè)化的投資研究團(tuán)隊(duì)，基金投資是建立在基本面研究、計(jì)算、分析基礎(chǔ)上的決策，在這方面基金的確比一般投資者具有優(yōu)勢(shì)。
具體而言，基金經(jīng)理可從專業(yè)研究團(tuán)隊(duì)那里獲取研究報(bào)告支持，一份內(nèi)容翔實(shí)、邏輯嚴(yán)密的報(bào)告通常需要研究人員對(duì)上市公司進(jìn)行長(zhǎng)期跟蹤和實(shí)地調(diào)研。同時(shí)基金經(jīng)理也是很優(yōu)秀的專業(yè)人才，他們會(huì)合理選擇購(gòu)買(mǎi)時(shí)點(diǎn)，并關(guān)注上市公司的運(yùn)作情況。
過(guò)去這兩年多，很多股票都有了幾倍的漲幅，好的基金會(huì)一直持有這些股票到現(xiàn)在，股票已經(jīng)漲了很多倍了，一般投資者持有的話會(huì)認(rèn)為很貴，可是基金會(huì)去檢查它的估值，過(guò)去不管是賺多少、賠多少，都要重新來(lái)檢查這家公司，它的市盈率，它的估值是不是合乎這個(gè)價(jià)值，如果還值這個(gè)價(jià)，基金還會(huì)繼續(xù)持有。
需要指出的是，基金經(jīng)理也是人，在投資的時(shí)候，他們也有貪婪和恐懼，人性的固有弱點(diǎn)會(huì)導(dǎo)致在投資中出現(xiàn)非理性的行為，從而影響最終的投資回報(bào)。那么，基金是如何克服這些人性弱點(diǎn)，去爭(zhēng)取超額收益呢？
基金有一整套制度來(lái)降低此類風(fēng)險(xiǎn)，舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，一只平衡型基金，股票倉(cāng)位最多就是70％，你再怎么看好股市，你也只能到70％，但如果是一般投資者，你自己就必須要有很好的毅力才能控制可能的風(fēng)險(xiǎn)。
2、最耀眼的是明星，最賺錢(qián)的也是明星基金嗎？
選明星基金是有一定道理的，過(guò)往業(yè)績(jī)優(yōu)秀一定程度上能夠反映出基金經(jīng)理和投研團(tuán)隊(duì)的投資運(yùn)作能力，有人說(shuō)：好基金就像好學(xué)生，好學(xué)生將來(lái)學(xué)習(xí)成績(jī)好的可能性相對(duì)更大一些。但必須指出的是，股票投資不等同于學(xué)習(xí)，股票市場(chǎng)熱點(diǎn)是不斷變化的，基金業(yè)績(jī)也會(huì)呈現(xiàn)出波動(dòng)性，每只基金都有可能在一段時(shí)間內(nèi)業(yè)績(jī)領(lǐng)先，所以基金公司都被要求在宣傳材料上注明：過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)。
既然過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)，那投資人又如何選擇基金呢？可以重點(diǎn)關(guān)注以下兩個(gè)方面：一是基金公司整體業(yè)績(jī)；二是基金長(zhǎng)期表現(xiàn)。
相對(duì)于單一基金的表現(xiàn)，一家公司旗下基金整體的表現(xiàn)更能反映出整個(gè)團(tuán)隊(duì)的實(shí)力，而團(tuán)隊(duì)實(shí)力才是影響基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的決定性因素。國(guó)內(nèi)一位知名基金經(jīng)理曾表示，他所管理的基金業(yè)績(jī)做得好，本人的貢獻(xiàn)有30%，剩下的70%來(lái)自于研究團(tuán)隊(duì)。有了好的研究團(tuán)隊(duì)，可以保證基金公司的業(yè)績(jī)不會(huì)出現(xiàn)太大的差異，基金之間的差異，主要跟建倉(cāng)的時(shí)點(diǎn)以及基金風(fēng)格有關(guān)的。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，你購(gòu)買(mǎi)一家公司的某只基金，不會(huì)跟同類型的其它基金有太大差別，不是碰運(yùn)氣。
基金業(yè)績(jī)的穩(wěn)健也是非常重要的，基金強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健的投資也是長(zhǎng)期的投資。中國(guó)的基金市場(chǎng)變化很大，機(jī)會(huì)也很多。某一個(gè)季度將排名提前并不是很難的，但要維持每個(gè)季度都在前列就比較難了。如果一只基金業(yè)績(jī)一直能夠保持在相對(duì)靠前的位置，那么五年之后會(huì)成為業(yè)績(jī)很好的基金。尤其是在新興市場(chǎng)，經(jīng)常是各領(lǐng)風(fēng)騷一兩年，投資是長(zhǎng)跑，比的是耐力。
3、投資可以多踩幾條船嗎？
我們常講，投資基金前，要了解自己的風(fēng)險(xiǎn)屬性，這不一定是主觀的認(rèn)定，也必須加入客觀的分析，比如說(shuō)準(zhǔn)備退休基金的投資人，即使主觀認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)承受度很高，愿意接受損失發(fā)生的可能，但是客觀的條件已經(jīng)限制了接受風(fēng)險(xiǎn)和損失的能力。想要對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)，利用投資組合是很好的方式。
一些追求高回報(bào)的投資者，不把穩(wěn)健型、保守型投資品種放在眼里，但在追逐高回報(bào)的同時(shí)，還是要有投資組合的概念，一旦股票從高點(diǎn)回調(diào)，就需要有穩(wěn)健的獲利來(lái)彌補(bǔ)損失。
記得在北京有一次與投資人現(xiàn)場(chǎng)交流，一位老大爺，頭發(fā)全白了，坐在最前面，他問(wèn)我們，這次你們要發(fā)的新基金是什么，我們說(shuō)是一只股票債券平衡型的基金，他對(duì)平衡型的基金不感興趣，說(shuō)沒(méi)味，說(shuō)“我什么時(shí)候可以再買(mǎi)你們的股票基金，我可以不可以多買(mǎi)一些？”我們不建議他買(mǎi)的更多了，根據(jù)他的年齡，要分散投資。
組合有一些原則，大致上，國(guó)內(nèi)的平均年齡是80歲，按80歲扣除你的年齡，這個(gè)是你投入股票型基金的比例。我們說(shuō)，組合你滿手股票型基金也不好，全部是葷，全部是素都不行，在1個(gè)籃球隊(duì)里不能有5個(gè)姚明，在1個(gè)足球隊(duì)里不能11個(gè)守門(mén)員，全攻或全守都不行。如果全攻，至少心臟要堅(jiān)強(qiáng)，所以還是要有一定的比例分布在貨幣性的基金，或者是平衡式的產(chǎn)品里面。
基金有不同的特性，投資人最終要知道自己的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，每一家基金公司都有多只基金，產(chǎn)品特性不同的，還是要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，作一個(gè)配比。
4、新基金，老基金，什么才是最好的？
去年新發(fā)的股票基金大賣(mài)，主要原因還是老基金漲的好。好多投資人抱著對(duì)老基金的期望，總嫌新基金漲的慢，此時(shí)應(yīng)給新基金一點(diǎn)時(shí)間。就股票基金而言，新基金剛成立時(shí)，股票倉(cāng)位為零，要達(dá)到和老基金一樣的倉(cāng)位，通常要3－6個(gè)月。在這期間，如果市場(chǎng)正處于快速上升階段，新基金就比較被動(dòng)了。反之，當(dāng)市場(chǎng)正處于下跌時(shí)，新基金可以減緩建倉(cāng)節(jié)奏，以規(guī)避短期市場(chǎng)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。今年7月，新成立的基金跌幅普遍較老基金小，就是這個(gè)道理。
同時(shí)，好多投資人選擇購(gòu)買(mǎi)新基金，是因?yàn)樾禄鸨荣I(mǎi)老基金便宜。同樣的2000元，得到1000份2元的基金，和得到2000份1元的基金，雖然價(jià)值完全一樣，但投資者心理上就覺(jué)得后者“更劃算”。但其實(shí)基金的凈值高低僅反映了其過(guò)去所取得的利潤(rùn)，和其未來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)沒(méi)有關(guān)系。試想，凈值1元的基金，上漲0.2元到1.2元是漲20%；凈值1.5元的基金，上漲0.3元到1.8元同樣是漲20%，二者同樣都要持有的股票上漲20%才能達(dá)到，并沒(méi)有1元比較容易漲、1.5元基金漲得慢的情形。
從上面的分析不難看出，新基金和老基金各有特點(diǎn)，談不上誰(shuí)比誰(shuí)更好，因此我們只能重復(fù)這樣一句話：沒(méi)有最好的，只有最合適的。
