在已經(jīng)到來(lái)的2007年，很多投資者都有相同的疑問(wèn)，投資基金是不是還能獲取如2006年這樣高的收益呢？為此，記者采訪了華夏成長(zhǎng)基金經(jīng)理鞏懷志，他對(duì)2007年的基金投資仍有堅(jiān)定的信心，認(rèn)為2007年仍然可能獲取20％以上的收益。

　　把握業(yè)績(jī)提升的動(dòng)力

　　股權(quán)激勵(lì)解決了信息披露不完善、壓縮企業(yè)利潤(rùn)和管理層動(dòng)力不足的三大難題，把大股東、管理層和投資者的利益綁在了一起。鞏懷志表示，股權(quán)分置改

　　革具有里程碑式的意義，在股改之后，股票市值將直接體現(xiàn)企業(yè)價(jià)值。建立起股東與職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)之間的利益共享與約束機(jī)制是尤為重要的。華夏基金把這種情況稱(chēng)之為讓管理層“明白賺錢(qián)”，即只有通過(guò)制度保障管理層能分享企業(yè)高速增長(zhǎng)的成果，才能鼓勵(lì)其以超常規(guī)的速度為股東創(chuàng)造財(cái)富。

　　2007年仍可戰(zhàn)勝指數(shù)

　　目前，我國(guó)A股總市值已經(jīng)突破8萬(wàn)億元，而基金的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到8500億，如果加上保險(xiǎn)資金、央企財(cái)務(wù)公司等機(jī)構(gòu)投資者，機(jī)構(gòu)的力量已經(jīng)占據(jù)了近一半的市場(chǎng)流通份額。鞏懷志認(rèn)為，以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者將會(huì)越來(lái)越多，最終形成機(jī)構(gòu)代表市場(chǎng)的格局，結(jié)果就是越來(lái)越多的基金將獲得市場(chǎng)的平均收益，因?yàn)閼?zhàn)勝市場(chǎng)就意味著戰(zhàn)勝同業(yè)，難度會(huì)加大。

　　盡管有著種種壓力，但是鞏懷志仍然信心十足：“2007年是可以戰(zhàn)勝指數(shù)的，因?yàn)槭袌?chǎng)上的非價(jià)值投資者仍然很多�！彼�以認(rèn)沽權(quán)證為例：在現(xiàn)在的市場(chǎng)狀態(tài)下，隨著正股價(jià)格的大幅上漲，一些認(rèn)沽權(quán)證是沒(méi)有任何投資價(jià)值的，但是仍然有人在大幅炒作，這種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的不合理便使得獲取超額收益成為可能。

　　金豬年的暢想

　　鞏懷志認(rèn)為，2007年消費(fèi)品行業(yè)將取得大的發(fā)展。而支撐這種結(jié)論的理由除了宏觀經(jīng)濟(jì)整體向好等原因之外，“金豬年”也是一個(gè)重要機(jī)遇。他認(rèn)為與“金豬年”相伴的是“嬰兒潮”的再次出現(xiàn)，將會(huì)帶來(lái)消費(fèi)的大幅提高：經(jīng)過(guò)多年的積累，如今，居民的消費(fèi)能力大為提高，而嬰兒的誕生將把這種消費(fèi)能力轉(zhuǎn)化為實(shí)際支出，房地產(chǎn)、汽車(chē)、醫(yī)藥和一般消費(fèi)品等行業(yè)將受益頗多。同時(shí)，處于上升周期的鋼鐵、水泥等周期行業(yè)以及機(jī)械、國(guó)際工程承包、軟件外包等逐年占據(jù)國(guó)際比較優(yōu)勢(shì)的行業(yè)也具備很好的投資機(jī)會(huì)。

　　鞏懷志預(yù)計(jì)，在2007年，開(kāi)放式基金將獲得20％以上的收益，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于高速成長(zhǎng)期，中國(guó)的股市也將被賦予更大的溢價(jià)空間，鑒于A股市場(chǎng)作為本土市場(chǎng)和兩地投資者對(duì)中國(guó)上市公司了解程度的不同，A股市場(chǎng)的整體估值水平略高于港股并引導(dǎo)港股的上漲是非常合理的。