話說東漢末年，一位杰出醫學家名曰華佗。此人醫術非常之高明，精通內、外、婦、兒、針灸各科，診斷準確，在當時乃至我國醫學史上都享有很高的地位。

　　華佗的一大特點，就是給病人診療時，能夠根據不同的情況，開出不同的處方。

　　有一次，州官倪尋和李延一同到華佗那兒看病，兩人訴說的病癥相同：頭痛發熱。華佗分別給兩人診了脈后，給倪尋開了瀉藥，給李延開了發汗的藥。

　　兩人看了藥方，感到非常奇怪，問：“我們兩人的癥狀相同，病情一樣，為什么吃的藥卻不一樣呢？”

　　華佗解釋說：“你倆相同的，只是病癥的表象。倪尋的病因是由內部傷食引起的，而李延的病卻是由于外感風寒，著了涼引起的。兩人的病因不同，我當然得對癥下藥，給你們用不同的藥治療。”

　　倪尋和李延服藥后，沒過多久，病就全好了。

　　由這個故事產生了成語“對癥下藥”。

　　投資這種事情，同樣需要區別不同的情況，正確地處理各種問題。

　　我們把這種情況，稱作“鑰匙理論”。

　　醫學中的“鑰匙理論”是指如果一個與疾病相關的生物大分子是一把“鎖”，與之作用的藥物分子就是可以打開這把“鎖”的“鑰匙”。也就是說，科學家只要找到某種致病的“鎖”，就可以根據這把“鎖”的結構配出一把“鑰匙”，即研制出一種新的藥品。

　　然而，每個人的基因都有自己的獨特結構，這種情況在醫學上被稱為“單核酸的多態性”(SNP)，根據這一特性，一個藥品不可能對患同一種病的人百分之百有效。因此，一種理想的藥物應該根據SNP分類人群，從而制造出針對每一類人甚至每一個人的特效藥。

　　同樣，在投資中，可能會有通用的投資策略，比如《錢經》10月刊的“8種萬金油策略”，這是指宏觀的戰略；把“鑰匙理論”應用于股市，就是要找出適合股市特性的微觀的那套戰術。

　　如果將一種行情、一種股票、一個熱點、一類市場和一類資金分別視為不同的“鎖”，那么，與之相對應的各種投資策略和操作技巧，就是可以打開這把“鎖”的“鑰匙”。

　　一把鎖可以有多把鑰匙，而一把鑰匙只能打開一把鎖。

　　找到適用于股市的“鑰匙”

　　“一招鮮”的時代已經過去

　　某些投資者往往試圖用一種“絕招”通行股市，但同樣的一種投資策略或技巧卻能產生不同的投資效果，有時候可以因此而獲利，而有時卻會因此而虧損。這就是戰略和戰術應用不夠和諧。

　　理想的狀態是，投資者要根據所處的行情不同、所要投資股票的種類以及介入其中的資金性質的不同，分別采取不同的策略和技巧，才能取得高成功率。

　　如果是從行情的變化角度來理解鑰匙理論，那就是：不同的行情中需要采用不同的方法：牛市行情中，有牛市的操作策略；熊市行情中，有熊市的應變之策。即使在同一種行情中，由于行情性質的不同，也要采取不同的應變策略。股市如戰場，不同的戰役有不同的打法，需要制訂不同的應對策略。

　　三種大勢的不同技法

　　市場永遠是起起又伏伏，你可以選擇在弱市時退出股市，轉投他方；但弱勢又代表著能量的積聚，更多的投資者想的是如何抄到底。

　　于是，不論強弱，你總需要一把“鑰匙”，打開股市通往財富之路的那道門。

　　如果是在上漲的牛市行情中，投資者需要增加操作頻率、增加持股倉位、增加持股時間、增加盈利預期，只要沒有確認大勢見頂，就可以堅持這四種投資原則。

　　牛市中最重要的操作就是買進和耐心持股，即使期間有時需要賣出股票，但賣出的目的是為再次買進服務。在牛市中買進股票需要使用追漲技巧。

　　雖然在大多數市場條件下不追漲是一種穩妥的投資方法。但是，在牛市中，不追漲反而是一種不合適的投資方法。許多投資者常常抱怨自己選中的股票已經漲高了，所以不愿追高買入，但歷年來的牛市行情中都存在一種長期有效的規律，那就是強者愈強、弱者愈弱的“馬太效應”。牛市中越是投資者不敢買進的強勢股，越有持續走強的機會。

　　買進時還需要重點考慮行情回調的機會。在牛市中不要懼怕調整，因為在牛市行情中，上漲是市場的主基調，調整則是正常的蓄勢整理過程，調整的出現不僅不會改變市場整體趨勢，反而有利于行情向縱深發展，并給投資者提供了介入的機會(見圖1)。所以，在牛市中，每一次回調都是最佳的買入機會。

　　牛市中要善于捂股，在不斷上漲的行情中，捂股是獲取豐厚利潤的最佳手段。在牛市中，投資者經常出現這樣的困惑，“我的倉位較重，是否需要減少一些”，或者是“我的股票已經上漲很多了，是否需要將其賣出”。其實，這種擔心是因為不了解牛市的特性造成的，牛市行情的特征就是指數不斷創近期新高，強勢股的股價漲高了往往還能繼續上漲。

　　2 對于將來下跌空間大的個股可以適度做空

　　在下跌的熊市行情中，投資策略則完全相反。在跌市中投資者需要認識下跌的性質，理性應對下跌行情。只有在正確認識下跌性質的前提下，才能克制恐慌情緒，并盡一切可能將損失降低到最低限度。對于下跌行情質的確認主要依據是：宏觀政策面因素；投資者的平均持股成本以及平均盈虧程度；技術面因素、資金供應情況等方面。投資者通過了解下跌的性質，才能認識下跌的級別和空間，以便對癥下藥地采用正確的應對策略。

　　在跌市中，投資者還需要冷靜認真地檢查分析手中持有的個股，根據個股的套牢程度，下跌空間的大小，個股本身的基本素質以及倉位輕重等情況分別采取不同的操作手法。跌市行情展開后，會首先對部分前期升幅較大的個股構成較大殺傷力，持有這類股票的投資者一般都處于贏利狀況中，在調整初期階段需要及時地獲利了結。賣出后應以謹慎觀望為主，不要輕易再重新介入。此外，對于將來下跌空間大的個股可以適度做空；被套程度淺的個股可以止損出局；對于既不具有投資價值，又缺乏投機價值的個股可以尋找時機進行換股操作；反之，對于價格嚴重背離價值的個股，則要堅定持股信心。

　　3 平衡市中選股難度增大，隨時將面臨著選擇突破方向

　　若大盤處于不漲不跌的平衡市中，投資者一方面是選股難度增大，個股股價波動幅度不大，短線獲利有一定難度；另一方面，整理結束后，隨時將面臨著選擇突破方向，市場熱點存在著一定不確定性因素。這對投資者的耐心將是一個考驗，有些投資者迫不及待地進行買賣操作，參與市場游資炒作的短線品種，由于行情持續不強，一旦判斷錯誤，很容易導致損失。因此，在平衡市中投資者應減少無意義的盲目操作，尋找并耐心等待機會。

　　投資者在決定投資之前，應對未來的市場變化做好充分的準備和研判，具體包括研判未來行情的發展趨勢、市場熱點等，并相應地制定優化投資組合計劃和方案。對于未來行情的趨勢研判和熱點分析，不能拘泥于短線行情的漲跌得失，一定要從中長線的角度考慮，尋找真正具有參與價值、值得重點投資的熱點板塊個股。

　　“鑰匙理論”的投資應用

　　有了市場的整體性把握之后，如何選股、如何進行后續的操作這樣的具體應用，就成了關注的重點。

　　在這個市場上，有一些你可能都沒有注意到的信息，比如：

　　對銀行股的選擇不能一味追求低價，近期市場中股價最低的中國銀行(3.68,-0.02,-0.54%)，走勢卻是最弱的；

　　1995年至2004年的十年間里，所有的牛市行情全部是在上半年爆發的，今年的行情也是如此；

　　在最近的10年間，歷年來的12月月K線極少有出現陽線實體的。

　　這些信息說明的問題很簡單——這個看起來你無比熟悉的市場上，有很多你忽略掉的有效信息，在影響你做出正確的決斷，阻礙你向財富之路進發。

　　“鑰匙理論”的核心就是“對癥下藥”，對于不同的情況，做出適合的決策。

　　理論結合實踐——“鑰匙選股法”

　　1 銀行股

　　投資銀行股時，需要關注國有銀行上市影響，關注加息和利率變化的影響，央行加息有助于銀行股的業績增長；關注人民幣升值的影響，這也會在一定程度上對銀行股產生利多影響。另外，市場因素和銀行類上市公司的基本面狀況等對該板塊也會產生重要影響。投資者還需要注意的是：對銀行股的選擇不能一味追求低價，比如近期市場中股價最低的中國銀行，走勢卻是最弱的。投資者應該更關注增量資金的介入情況以及股價的發展趨勢等市場因素。

　　投資信托股時需要了解，目前上市的三家信托類上市公司由于處于轉型和過渡期，經營業績并不是很好，但毫無疑問，信托類上市公司目前處于經營谷底回升的初期，其業績處于一個轉折的拐點階段，例如愛建股份在上半年實現扭虧為盈，從去年年報每股虧損2.207元到今年中報盈利0.129元，信托股未來的高盈利能力為市場提供了想象的題材和可預期的投資機會。由于同屬金融板塊，所以介入信托股時機要考慮銀行股的市場影響以及信托股的市場表現，觀察其上漲過程中量價配合是否較為理想。

　　投資券商股時還得注意，業績是根本，股市行情的走好使得這類公司的業績也將會逐漸轉好。而業績上的優良表現，將是支撐券商股長期走強的根本因素。券商股屬于袖珍型的板塊，只要消息面上稍有異動，股價就會迅速反映出來，這種特性有利于投資者短線操作。券商股的爆發力較強，在利好配合下往往能形成強勁上漲走勢。金融股的數量較少，彼此之間存在較強的聯動性，在分析券商股時，需要關注整個金融板塊的動向，這樣才更有利于對券商股機會的把握。

　　對于另兩個熱點，建議是這樣的——

　　投資機械股的時候，要注意機械行業范圍較大，包括的上市公司較多，在投資的過程中要具體區分各子行業的發展前景和經濟周期的不同。值得重點關注的機械類子行業有：大型海洋工程與船舶港口裝備，海洋勘探、開采及加工成套裝備；大型礦山能源裝備；新型紡織機械；數控機床，包括重大工程自動化控制系統和精密測量儀器等；新型鐵路裝備，包括高速鐵路列車及新型地鐵車輛。

　　投資地產股的時候，需要注意的要點主要有：注意選擇擁有大量土地儲備的房地產公司；注意選擇抗風險能力強的房地產公司；注意選擇業績穩定并且不斷增長，或預盈幅度較大的房地產股；注意選擇融資渠道多的房地產上市公司；從市場因素出發，選擇成交量正在放大、資金介入跡象比較明顯的個股。

　　“鑰匙理論”與季節投資

　　股市具有鮮明的季節性特征，要像種地一樣買股票——這是由于受到企業的生產產品的季節性變化，進入市場的資金流的季節性變化和一些金融證券管理制度方面的限制等多種因素影響——投資者要根據這種季節變化特征進行對癥下藥，相機行事。

　　1995年至2004年的十年間里，所有的牛市行情全部是在上半年爆發的，今年的行情也是如此，行情的啟動時間大多是集中春季，所以這時是股市的春種時節。

　　正是因為股市中絕大多數牛市行情是集中在上半年爆發，因而下半年的股市往往表現疲弱，其中行情由強轉弱的環節則主要集中在夏季。絕大多數年份中的7月和8月往往構成股市的轉折期，所以，在夏季中，投資者最適合獲利了結，也就是股市中的“夏收”季節。

　　至于秋季，對于農民是收獲采摘的季節，因此人們又將秋季稱為“金秋”。不過歷年來的金秋時節對于股民來說，就是休息的季節。因為，股市中有“金秋時節八成跌”的傳統，這是因為經歷過夏季行情頂峰的炒作后，留給秋季的自然是蕭瑟的寒風和滿目的瘡痍了。

　　股市中的冬季往往是最蕭條的，在最近的10年間，歷年來的12月月K線極少有出現陽線實體的，這從一個側面反映出股市年底資金面的嚴峻形勢。雖然年底的走勢非常不理想，但卻給投資者帶來了抄底的機會。股市中的很多重要底部，是在歲末年初的冬季中完成的。例如1999年12月、2002年1月、2003年1月、2003年11月、2005年的11月至12月都形成了重要底部，這說明寒冷的冬季恰恰是股市投資者的最佳播種季節。

　　這些是從市場整體的季節變化形勢來認識的，具體到個股還要考慮到上市公司的產品存在不同的季節性特征。