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中小投資者應理性參與股指期貨 |
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發布日期:2006-10-26 7:26:00 作者:本站記者 新聞來源: 新聞點擊: |
| 中國證券報 | “我們建議中小投資者加強對金融期貨知識的認識，樹立起對投資股指期貨的風險管理意識，謹慎理性地參與股指期貨”，針對中小投資者如何參與股指期貨交易的問題，中國金融期貨交易所總經理朱玉辰昨日在接受本報記者采訪時作上述表示。
朱玉辰表示，“從中金所的合約設計情況看，合約大小、規格都考慮到機構投資者避險需求。但是不等于說中小型投資者不能參與，只是我們感覺這個產品比較新，要防止中小散戶一哄而起，出現炒新的局面，避免他們承擔不該承擔的風險”。
在參加昨日召開的中國金融衍生品大會時，朱玉辰還表示，股指期貨上市之初，應當逐步形成以機構投資者為主的市場。中小投資者可以借助基金的方式，引導其走向機構行為，這樣對整個市場的成熟有利。金融期貨市場應當是主要服務于成熟的機構投資者，當然，它的發展離開不開中小散戶的推動作用。
目前，股指期貨交易將由期貨公司專營。因此，對于不熟悉期貨特性，卻希望參與交易的中小投資者來說，謹慎是必須的。廣發期貨總經理肖成博士建議，中小投資者首先要了解細讀股指期貨的相關細則。因為股指期貨市場和股票投資是不同的，只有通過了解細則和規則才能比較股指期貨和股票現貨市場的不同之處。
“比如期貨特有的每日無負債制度，杠桿效應等等；還要仔細計算自己的資金是否能夠參與股指期貨，比如4萬元一手的保證金，但投資者還必須考慮后面追加保證金的情況；并不是4萬元就可以安全交易了，備用保證金可能需要翻倍”，肖成介紹說。當然，在熟悉“游戲規則”之后，還需要量力而行，謹慎投資。廣發期貨公司曾經碰到這樣的中小投資者，他們不懂商品期貨，但他們卻老是認為自己買了商品期貨之后，就可以不用管了，認為像股票一樣還可以再漲回去的，所以，他們總是習慣持倉過夜，最后虧得一塌糊涂。
不僅如此，中小投資者還得適應期貨既“可做多又可做空”的交易特點�！澳壳拔覀兊墓善爆F貨市場是一個單邊做多的市場，習慣做多的投資者，做多股指期貨之后跌下來怎么辦，”，肖成表示，“期貨特別明顯的是，你不能和市場作對。一旦發現方向不對也要趕緊割肉，不會再有像股票一樣，套住之后放兩三年解套的情況發生。”
對于沒有操作能力又希望參與股指期貨交易的中小投資者來說，大多數專家建議不要盲目入市，可以等待合適時機選擇機構投資者理財。從國外的情況看，歐美國家基本傾向于這種方式。
瑞銀證券期貨業務亞洲區總裁Steve Ng告訴記者，國際市場上對中小投資者參與股指期貨還是鼓勵的。但中小個人投資者一般都是通過有經驗的經紀人來參與的，個人直接參與的并不多�！跋駳W美國家主要喜歡通過基金的形式，可是亞洲人在進行股指期貨投資的時候，不喜歡借助基金。但我認為，通過基金參與股指期貨，是一種發展趨勢。因為根據國外的經驗看，中小散戶直接投資股指期貨往往不容易賺錢，因為他們不專業，不可能每秒鐘都盯著行情。而基金卻有這方面的先天條件。”Steve NG說，“所以，機構盈利的概率比較大，碰到行情波動大的時候，他們會當機立斷，采取果斷割肉的方式了結”。
在Steve看來，有操作能力，可以全天盯盤的中小投資者可以自己嘗試，否則就沒有必要參與其中。 |
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