央行加息后，市場上普遍認為升值將加速或升值幅度加大，在此基礎上房產市場受升值影響將向上。

　　這種觀點的基點在于國際資本持有人民幣資產的成本將降低，而這些國際熱錢將推升國內資產市場。

　　在此不想簡單地說這種觀點是錯還是對，今天我們從投機資本以外的方面談一談這個話題。

　　匯改的目的：

　　匯改的目的在于形成在一定管治之下的由市場供需決定的匯率形成機制，使匯率具有一定的彈性。讓匯率的浮動來解決部分國際收支不平衡問題，而無需動用國內貨幣、財政政策進行相應地擴張、緊縮來抵消國際收支的不平衡，使匯率產生杠桿作用，使得經濟的波動減小。

　　這是主要目的而不是通過匯率改革，簡單升值來調整國內的經濟結構。

　　只要是在國內的人都知道我國的沿海地區和東北地區、中西部地區經濟上不具有同一性有很大的差異。

　　這使我國具有非常明顯的外部非對稱性沖擊問題和經濟結構缺乏彈性現象。

　　面對升值或一些外部經濟因素，中西部地區和沿海地區所做出的反應是不同的，前段時間數據顯示江浙地區在今年將每單位GDP的能耗值降了下來，而內地許多地區不降反升。

　　對于廣大中西部地區或許人民幣貶值對于區域經濟發展更有利。

　　我國的重要經濟戰略是發展東北和中西部地區，使我國形成真正內需驅動的市場，形成我國經濟結構上的縱深以抵抗未來可能的外部經濟危機的沖擊。

　　國內經濟的嚴重差異和經濟結構、勞動力市場缺乏彈性根本不支持大幅或長時間持續升值，真正解決問題的是產業、稅收政策及進行行政改革。

　　匯率只是我們解決國際收支的問題，我想日本式的資產泡沫是不可能在中國發生的。

　　升值與房產：

　　很多人認為若大幅升值將導致房產價格持續上升，其緣由是認為國際游資將進入國內的資產市場。

　　先不論到底有多少游資能沖破監管進入國內市場，也不論其為何不進入流動性高的市場反而進入房產，先來談談事物的起因。

　　美國從克林頓時代的財政盈余到如今的高雙赤字，這個過程導致美元不斷貶值且由于世界經濟的良性發展，沒有經濟危機使美國這個最具彈性的經濟體作為資產的避風港的作用也不再存在了，這使得美元能強勢的最后一個緣由都消失了。

　　美元不斷貶值與美元掛鉤的人民幣也相應不斷貶值，這導致以人民幣計價的貨幣的國際競爭力加強，需求的擴大導致經濟體過熱，巨大貿易順差使對于人民幣的需求加大，市場開始對于通貨膨脹產生擔憂，為了對沖通脹而開始不斷持有房產頭寸，市場開始自發做多房產市場。這導致房產價格地上升，有因市場利率的低下，銀行的放貸使房產信用形成了自我循環的惡圈。

　　若匯率的彈性加大再加上稅收政策能調節國際收支的嚴重不平衡，那么房產市場的主因將消失，所以很奇妙的結論若持續加大升值幅度那么市場將自發地削減房產頭寸。