雖然金價近期波動較大，但專家認為目前黃金 仍處于牛市行情。自去年以來，國內不少黃金投資者都獲利頗豐。在多數人看好黃金投資的情況下，專家提醒投資者仍要清醒認識到黃金投資的特點，并警惕機構操縱的風險。

　　受壓人民幣升值

　　投資外匯、股票、房地產可以獲得利息、股息和租金收益；而投資黃金除了金價上漲之外，一般個人投資者是無法從持有黃金上獲得收益的，如果是持有實物黃金還需付出保管的費用。

　　人民幣升值會使本幣金價的上漲受到打壓。2003年全年國際金價即美元金價上漲了近20%，由于匯率因素，歐元金價全年基本持平，而對美元升值強烈的南非蘭特金價和澳元金價反跌去10%。所以，對于國內黃金市場而言并非國際金價漲，國內黃金投資就一定能賺到錢。當然目前人民幣緩慢的升值對金價影響還不大。

　　交易定價較被動

　　短期國際金價的定價權在于紐約商品期貨市場，國際黃金期貨追漲殺跌的情況十分常見，也就是說國際上可以做多也可以做空，而國內正規的黃金投資渠道只能做多，那么即使是在黃金牛市，也有中短期突然大跌的可能，而且有殺跌會跌的快而猛。就像今年6月金價跌破600美元關口后，猛跌60美元的情況。

　　機構操縱不得不防

　　曾有人說黃金投資相較于國內股市的一大優點是無人坐莊。其實不然，國際貴金屬市場的風波從未停息過，1985年3月金價幾乎一夜間從290美元猛漲到340美元，就是與一家著名的國際銀行大量建立空倉引來多頭逼倉所致。1980年年初的現貨金850美元高點也與極度炒作分不開的，幾個月內金價就下跌到500美元以下。當然，投資者需要注意風險，但并不是要因噎廢食地放棄黃金投資。