來源:財經(jīng)時報
中國經(jīng)濟的持續(xù)增長對國際市場和國際經(jīng)濟有了越來越大的影響,中國對石油、銅等資源進口的大量增加被一些西方人認為是原油等商品價格上漲的主要原因,“中國因素”一時成為一個國際上的流行詞匯。
然而從中航油事件到國儲銅風波,再追溯至1997年株冶事件,中國在國際市場的接連失利卻給一些西方人留下了“錢多人傻”的形象,國際基金因此頻頻聯(lián)手阻擊中國。中國真的是錢多人傻?中國何時能扭轉國際市場被動挨打的局面?
中國人從來不缺乏智慧,倒是經(jīng)常將智慧用錯地方。就這些事件來說,我們所要吸取的教訓說起來非常簡單——只要完善相關體制和制度就能扭轉挨打的局面。
合規(guī)交易
從國儲銅事件看,國儲局及劉其兵所屬的國儲物資調(diào)節(jié)中心并沒有從事境外期貨交易的資格。據(jù)透露,國儲中心是讓劉其兵通過五礦集團在LME開戶的。違規(guī)操作本身就使風險難以控制。中國企業(yè)剛進入國際期貨市場,應以套期保值和學習為目的。
而在市場普遍看漲銅價的情況下,劉做下了約20萬噸銅期貨賣空合約,這個做法已經(jīng)超出了套利保值的范圍。中國作為最大銅進口國卻在國外做空,這也與自己的貿(mào)易模式不符。而國際基金炒家正是利用中國對銅的大量需求支撐銅市,開始狙擊劉其兵的空頭頭寸。
同時,LME監(jiān)管很松,是違規(guī)者和冒險者的樂園。這里發(fā)生的事故最多,因此英國本土企業(yè)在LME的交易很少,僅占5%,倒是遠東地區(qū)尤其是中國卻成了交易的主體。
由于我國企業(yè)在LME操作期貨均無席位,只能通過當?shù)亟?jīng)紀商席位。這意味著一旦經(jīng)紀商會和基金公司合謀,信息保密制度完全失靈,這時很容易被國際基金盯住并圍獵。在一個不規(guī)范的市場,不安全的通道里,只有少做或不做,才是安全的。
嚴控風險
這幾次事件均暴露出監(jiān)管方面的漏洞。金額巨大的期貨操作必須有嚴格的決策程序和監(jiān)督措施。而根據(jù)有關方面的消息,在國儲銅事件中,1年多來只有劉其兵一人有下單權,劉其兵大權獨攬自然失去了監(jiān)控,放縱權力、肆意操作、假公濟私也成了必然。
據(jù)介紹,在本次事件前,國儲局對交易員在LME的交易也有“嚴格的監(jiān)控”,且因為中國是缺銅國,嚴格講來“只能買不能賣”,但劉其兵還是把20噸期銅空單拋向了市場,且有數(shù)月時間竟無人查知。內(nèi)部監(jiān)督完全成空。
嚴格責任追究制度
在國內(nèi)證券市場上出現(xiàn)的國企領導人犯罪,多數(shù)是因有個人犯罪行為而被判入獄,但處罰都較輕。在這幾起境外期貨事件中,似乎已查實有領導人個人犯罪的情況較少,但作為企業(yè)決策者,在這些事件中已經(jīng)犯法。
因為根據(jù)2001年5月國家出臺的《國有企業(yè)境外期貨套期保值業(yè)務管理辦法》第九條規(guī)定:“獲得境外期貨業(yè)務許可證的企業(yè)在境外期貨市場只能從事套期保值交易,不得進行投機交易”。對違規(guī)人員依法給予行政處罰;構成犯罪的,依法追究刑事責任。而出事的那些大型國企,往往是出于投機的目的才身陷絕境,即使開始時本著套期保值的目的,常常“殺”得性起就忘記了初衷。
如果在這些國企內(nèi)部實行嚴格的責任追究制度,并對犯法者予以嚴厲處罰,相信他們不敢如此拿國企的財富不當回事。
一個民族的最大智慧是制約失去理智的好勝心和利令智昏的愚蠢行為,將各種智慧形成一個最大的合力。
按原則辦事,在制度的范圍內(nèi)辦事,中國就不再是國際炒家眼中的傻瓜,因為原則和制度是集體智慧的結晶,是最大的智慧。