來源：《新財經(jīng)》
2005年11月7～9日，在深圳舉辦的2005中國經(jīng)濟年度論壇共包括五場年度報告論壇，被媒體稱為“頂級經(jīng)濟大餐”。因為連同購買五份年度白皮書在內(nèi)的論壇全程門票高達1.2萬元，參加其中一場論壇的門票也達到了2000元。
即使這樣，來自企業(yè)界的追捧者也大有其人。
來自廣東的石先生是一家專做出口小家電的私營企業(yè)主，其產(chǎn)品在國際小家電業(yè)一些細分市場上份額頗為可觀。他告訴《新財經(jīng)》：“這些年來，我公司的出口業(yè)務(wù)一直很穩(wěn)定，也積累了一些剩余的資金，但一直苦于找不到新的投資機會。馬上就是‘十一五’了，跟尋找新的投資點比起來，這一萬二的票價不算什么。就算幾天聽下來不能從中找到什么機會，起碼在思路上也會有一些啟發(fā)。”
11月9日，石先生略為興奮地告訴《新財經(jīng)》：“昨晚國家發(fā)改委能源所的專家在回答提問時說到國家對小水電在電價上還會實行扶持政策，我晚上回房間后馬上給福建老家的家人打了個電話，讓他們留意家鄉(xiāng)一帶有什么小水電站值得收購的。”
十六屆五中全會發(fā)表《中共中央關(guān)于制定十一五規(guī)劃的建議》（以下簡稱《建議》）后，懷著他這樣因?qū)φ叨a(chǎn)生困惑與希冀的人在產(chǎn)業(yè)界和投資界中絕非少數(shù)。
“十一五”規(guī)劃政策變量
引人注目的是，不論是否因去年夏天以來的國企改革大討論所致，“效率優(yōu)先，兼顧公平”這一必不可少的原則在《建議》中不見了，而社會各界原以為不可或缺的“以人為本”也被“科學發(fā)展觀”所代替。
正如各界評論，該規(guī)劃要求提高能源效率、加強環(huán)境保護和加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進農(nóng)村的經(jīng)濟發(fā)展，提高中國龐大的農(nóng)村人口的生活水平。為此，“十一五”期間，中央政府將重點加大對農(nóng)村建設(shè)、中西部發(fā)展、社會事業(yè)、科技發(fā)展、生態(tài)環(huán)境保護、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等六大領(lǐng)域的投資。同時中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將立足結(jié)構(gòu)優(yōu)化提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展，改變高消耗、高污染的局面，從以工業(yè)經(jīng)濟為主轉(zhuǎn)向以服務(wù)經(jīng)濟為主。
正如以往一樣，處于轉(zhuǎn)型期的中國幾乎每一項政策出臺都會引起爭議，《建議》涵蓋經(jīng)濟社會各個層面的發(fā)展目標，所涉問題如此廣泛，爭議和討論更不可避免。
瑞士信貸第一波士頓董事總經(jīng)理、亞太地區(qū)首席經(jīng)濟學家陶冬博士對《新財經(jīng)》說，“‘十一五’最重要的核心是，中國經(jīng)濟發(fā)展的整體思路在發(fā)生變化，從為追求經(jīng)濟增長而追求，向追求經(jīng)濟增長的果實而且致力把這果實分配給社會的各個階層轉(zhuǎn)化。我認為這是本屆政府的新思路，是其‘以人為本’執(zhí)政思路的傾斜。這是一個劃時代性的變化。”
“在這樣的思路下，增長速度會成為次要的問題。在金融穩(wěn)定的前提下，國家并不會介意增長得慢一點。”陶冬分析說。
或許是追求經(jīng)濟增長速度的手段與追求經(jīng)濟增長果實的目標倉促間未能協(xié)調(diào)，《建議》給各界帶來希望的同時也帶來了困惑。
中國社科院經(jīng)濟研究所宏觀經(jīng)濟研究室主任袁鋼明對建議評論說：“現(xiàn)在還看不出到底是以人為本還是以節(jié)能為重。以解決‘三農(nóng)’為主還是發(fā)展沿海為重。《建議》提到了發(fā)展環(huán)渤海經(jīng)濟圈、珠江三角區(qū)、長江三角區(qū)，位于中西部核心的成渝地區(qū)則根本沒有提。”
袁鋼明不客氣地說，《建議》通篇不乏相互矛盾之處：“一開始是分析當前經(jīng)濟形勢，指出‘十五’計劃已提前實現(xiàn)；到2010年經(jīng)濟增長再翻一番的目標不變，目前只剩下一小半未完成，剩下五年平均增長5.5%就能實現(xiàn)。但如果還保持現(xiàn)在的增長速度繼續(xù)不變，到2005年就會翻1.5番。發(fā)改委的中心思想是經(jīng)濟發(fā)展太快了會出現(xiàn)問題，集中體現(xiàn)在能源消耗過快。這其實是兩個問題。經(jīng)濟發(fā)展中必然會有一個能源消耗過快的階段，但發(fā)展過快不必然等于能源消耗過快。”
“‘十五’期間，GDP完成平均增長8.8％，財政收入增長1.3倍，出口增長1.9倍。一個比一個高，偏偏沒有寫人民收入，”袁鋼明認為，“實在是這幾年人民收入增長不成比例的慢，以致國內(nèi)消費始終刺激不起來。”
“對‘三農(nóng)’問題也只是提了一些口號。”袁鋼明說，“不怕多花字，就怕多花錢。”
袁鋼明表示：“只能寄希望于明年提交‘兩會’的‘十一五’在可操作性上進行完善。”
國家開發(fā)銀行專家委員會常務(wù)副主任王大用也表示，“《建議》提出了增長模式的轉(zhuǎn)變，但只是作為一個目標，而沒有提出任何方法。”
清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵博士對“十一五”的看法同袁鋼明比較接近：“如果說《建議》跟以前有什么不同的話，就是對體制上的問題看得不像以前那么多，而是對問題的表征談得比較多。”
“比如‘三農(nóng)’問題，雖然談得比較多，卻沒有探討體制問題。實際上這么多年都解決不了的問題，肯定是有深層體制原因的，但《建議》根本沒有去碰。”李稻葵對《新財經(jīng)》說。
宏觀經(jīng)濟之辯
對“十一五”期間政策轉(zhuǎn)變的認識不同甚至引起了對未來宏觀經(jīng)濟走勢截然不同的看法。
經(jīng)濟學界的主流觀點是，未來幾年中國經(jīng)濟增長速度將會有所放緩，尤其是在2006年。社科院的秋季報告就提出，明年的GDP增速將保持8.9%的水平。
國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部部長盧中原是這種觀點的代表者。他對“十一五”期間宏觀經(jīng)濟走勢的判斷是：“高位趨穩(wěn)、穩(wěn)中趨降”。他認為，大幅下滑和明顯反彈的可能性較小。因為我國GDP增速已連續(xù)五個季度穩(wěn)定在9.2％～9.6%，固定資產(chǎn)投資增速今年前九個月基本穩(wěn)定在27%左右，投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)調(diào)整；國家希望放慢速度的行業(yè)投資現(xiàn)在已經(jīng)明顯放緩了，而有些國家希望發(fā)展快一些的行業(yè)投資在增速，包括運輸產(chǎn)業(yè)、科技、衛(wèi)生等等行業(yè)；此外，消費需求繼續(xù)平穩(wěn)增長，前九個月實際增長基本穩(wěn)定在11%左右，1996年以來實際消費增幅是10%，今年更是高于最近這些年的平均增幅；還有，物價穩(wěn)步回落，今年前九個月消費物價指數(shù)是2%，生產(chǎn)資料價格指數(shù)穩(wěn)定在4.4%，這些都處于平穩(wěn)回落的態(tài)勢。
而陶冬的看法則正好相反——“高位趨穩(wěn)、穩(wěn)中趨升”。他的論據(jù)是：目前中國的經(jīng)濟走勢已經(jīng)進入到了一個拐點，很多數(shù)據(jù)沒有出現(xiàn)在統(tǒng)計中。他通過對先行指數(shù)的分析發(fā)現(xiàn)，新一輪的經(jīng)濟增長將會由二、三線城市主導的投資帶動起來。此外，今后幾年中國經(jīng)濟恰好趕上一個大的“題材”，即“十一五”規(guī)劃，明年是“十一五”規(guī)劃的第一年，按照慣例，任何一個五年規(guī)劃的第一年投資增長一定超過前一度規(guī)劃的最后一年。而且，美聯(lián)儲新任主席伯南克同格林斯潘在財政思路上很一致，無心去碰財赤泡沫，降低國內(nèi)需求以致影響中國出口。陶冬由此判斷，中國經(jīng)濟的走勢將是穩(wěn)中趨升。
“今天中國的經(jīng)濟走勢已經(jīng)進入到了一個拐點，為什么我們在今天看到中國經(jīng)濟是升而不是降？我們看到的是一些沒有大量統(tǒng)計數(shù)據(jù)出現(xiàn)的現(xiàn)象：在武漢一家很大的發(fā)展商現(xiàn)在開始大量地要把鋼鐵定單長期簽下來，因為他看到今后兩個月內(nèi)會有大量的新項目進來；在天津一個很大的地方發(fā)展商在連續(xù)觀察了四個月之后突然重新啟動三個房地產(chǎn)投資項目；內(nèi)蒙古一批靠挖煤賺了大錢的民企開始籌錢辦化工廠；在東部沿海地區(qū)一家制造廠商從去年夏天開始始終代理一個產(chǎn)品，明年開始進一步擴張。這些現(xiàn)象可能代表一個整體的趨勢，也可能不代表一個趨勢；可能是一個新趨勢，也可能是一種誤導；這些東西沒有一個在北京、也沒有一個在上海或者是深圳，基本上都是在二線、三線城市。”
“現(xiàn)在國內(nèi)二線城市和三線城市已經(jīng)出現(xiàn)了投資熱點，這意味著新一輪投資周期的啟動。”陶冬表示，“我們總結(jié)中國長期的投資周期一般是10年，1983年、1992年、2002年，這和領(lǐng)導層的周期變更和五年變更基本一樣，普遍是一個急升、緩落、反彈、下跌，現(xiàn)在說不清楚是今天投資開始反彈，還是六個月以后反彈，但是基本上和五年規(guī)劃一樣一直會反彈。”
就在爭論未息之際，11月18日，摩根士丹利首席經(jīng)濟學家史蒂芬·羅奇在北京拋出了一個令各方吃驚的預測：“2006年中國經(jīng)濟增速將降至6.7%。”這幾乎是下半年以來最大膽也是最低的預測結(jié)果。“我承認這個估計很可能過于保守，但是中國經(jīng)濟增速的下降趨勢卻是可以肯定的”。羅奇給出的理由是，今年出人意料的出口增長在明年將明顯下降，同時，在延續(xù)一年的宏觀調(diào)控政策之后，固定資產(chǎn)投資也將降低。
對于投資的看法也存在著截然不同的觀點。
投資率過高增長一直受到多方的“批判”，主流觀點認為，中國必須把投資率降下來。但批歸批，高增長率卻一直居高不下。有代表性的是瑞銀華寶亞洲區(qū)研究主管喬納森·安德森，他在近期撰文稱，“2004年，投資占GDP的比重在中國大陸達到了47%左右的高水平，到2005年則可望進一步提高到50%左右，這要比上個世紀90年代中期中國出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟時高得多，實際上也遠遠超過過去100年里任何主要國家所達到過的最高水平。在一名有經(jīng)驗的國際經(jīng)濟學家看來，任何國家如果把50%的資源放到固定資產(chǎn)投資里面，如果投資需求的增長速度達到本國GDP增長率的三倍以上，那么，繁榮的崩潰乃至危機的爆發(fā)都將迫在眉睫。這就使得中國居高不下的固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)成了名副其實的重磅炸彈，你無法對它視而不見，但同時也沒有人愿意招惹它。”
國家發(fā)改委投資研究所所長羅云毅則認為，“我們的投資率確實比過去的一百年里那些主要的發(fā)達國家和一些發(fā)展中國家要高得多，但從研究的角度分析，對中國的高投資率憂心忡忡的主要依據(jù)之一是關(guān)于投資率的橫向國際比較結(jié)果。但是是不是得出問題就很大，就是一個炸彈，就可以導致經(jīng)濟危機，我的看法不太一樣。從縱向上看，我國投資率一直很高。我國消費率低不僅不是因投資率較高引起的，相反，從邏輯上分析，投資率較高是因消費率較低，從而儲蓄率較高引起的。因為高水平的儲蓄不僅為投資提供了資金來源，同時也形成了一種壓力，內(nèi)在地要求形成較高的投資率，以避免因儲蓄不能有效地轉(zhuǎn)化為投資而導致總產(chǎn)出水平的下降。在我國經(jīng)濟社會發(fā)展的現(xiàn)階段，又恰恰存在著以工業(yè)化和城鎮(zhèn)化為背景的強勁的投資需求，可以保證高額儲蓄向投資較順利地轉(zhuǎn)化。”
因此，羅云毅的一個總體判斷是，“十一五”期間，我國的投資率可能將有所下降，但仍將在40%的高位徘徊。
各方意見如此對立，分歧如此之大，無疑說明，中國未來的發(fā)展之途仍充滿了變數(shù)。
