“十一”長假期間，國際黃金走勢可謂跌宕起伏。在9月29日沖擊920美元的高位后，金價逐步回落，本周一觸及829美元左右低點，之后企穩反彈，并醞釀展開新一輪的上漲。我們認為，美國金融救助方案一波三折，是影響黃金短期走勢的重要因素。考慮到次貸危機余波未了，各國國際儲備多元化意愿上升，黃金的強勢有望在一段時間內維持。

　　上周，美國政府對金融機構的7000億美元的市場救助方案一度在國會遭到否決。出于對金融資產進一步縮水、機構倒閉的疑慮增加，黃金作為避險資產，一度受到投資者青睞，金價多次站上900美元大關。不過，隨著新修改的救市法案在國會再次表決通過，暫時緩解了部分市場恐慌情緒；而好壞參半的美國經濟數據也并未對美元形成利空，高于預期的9月消費者信心指數一度促使美元大幅反彈，從而拉低了黃金價格。但是，市場的樂觀情緒并沒有維持多久，考慮到美國的金融危機短期難以緩解，市場流動性依然緊張，而金融動蕩對實體經濟中投資、消費的負面影響將在未來時間逐漸顯現，因此黃金仍有走強的可能。此外，從長期來看，考慮到美國金融資產風險溢價提高，即使是紙面資產也難以實現保值。因此，各國央行尤其是中東和亞洲地區的央行可能出于多元化國際儲備的考慮，增持實物黃金資產，這也有助于推高黃金價格。

　　后市預測：從K線圖上看，金價經歷了一周的大起大落之后，目前已在前期的反彈高點835美元一線獲得支撐，并展開了新一輪的反彈。縱觀近期金價的綜合表現，金價若想獲得更大的上漲空間，短期內必須收復870美元。如一旦有效站上該位置的話，金價將進一步挑戰900美元至915美元的前期極強壓力帶。