5、黃金大牛市后的20年熊市價格調整

任何金融產品的價格經過爆發性的大牛市暴漲過后，價格都會大幅回落，股票、石油、房地產等都是這樣，黃金價格也不例外。在創造出令人眩目的852美元/盎司的價格后，黃金出現大幅震蕩性回落，同時美國的通脹率從接近20%降到1982年的5%左右，黃金價格隨之跌落到300美元/盎司才止住。

在黃金短暫的爆發性飆升牛市隨后的二十多年里，黃金價格出現了長時間的價格回歸。同時世界經濟通漲的壓力減少了，進入了經濟發展的最好時期，美元經過大幅貶值后，再次堅挺起來，充當了世界貨幣的角色。也許因為黃金70年代末的牛市漲幅太大了，所以后來的價格調整周期也就非常的漫長。黃金價格從1980年后，一直處于熊市下降調整通道中，這種價格調整綿延了漫長的二十多年。但畢竟黃金的特殊性質和功能是不一般的，價格的波動還是相對溫和的，平均來講黃金價格在每盎司300—450美元區間波動，在1999年8月黃金價格創下了251美元/盎司的熊市最低價格。