2007年美國次債危機(jī)爆發(fā)以來，世界經(jīng)濟(jì)陷入經(jīng)濟(jì)前景悲觀預(yù)期及通貨膨脹壓力之下，推動(dòng)金價(jià)一路上揚(yáng)，并于今年3月份突破1000美元大關(guān)。世界經(jīng)濟(jì)體系中的各因素都會(huì)不同程度的對金價(jià)產(chǎn)生影響。那么，我們?nèi)绾畏治鰢H經(jīng)濟(jì)形勢變化對金價(jià)的影響作用呢？
如果國際經(jīng)濟(jì)形勢穩(wěn)定并且發(fā)展良好，則其它經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域充滿投資機(jī)會(huì)，刺激短期資本流向收益較高的實(shí)體經(jīng)濟(jì)或者虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的證券市場投資，進(jìn)入黃金市場的資金量就會(huì)下降，黃金價(jià)格呈下降趨勢。反之，如果國際經(jīng)濟(jì)形勢面臨通脹或衰退風(fēng)險(xiǎn)，黃金避險(xiǎn)作用凸顯，進(jìn)入黃金市場的資金量就會(huì)大增，金價(jià)呈上升趨勢。具體來說，在分析國際經(jīng)濟(jì)形勢變化對金價(jià)的影響時(shí)，我們需要注意。
首先，國際經(jīng)濟(jì)形勢對金價(jià)的作用機(jī)制與地緣政治對金價(jià)的作用機(jī)制相互影響。若地緣政治形勢穩(wěn)定時(shí)，國際經(jīng)濟(jì)形勢對金價(jià)走勢起決定性作用；而一旦地緣政治形勢有不穩(wěn)定預(yù)期時(shí)，則需要綜合考慮地緣政治及國際經(jīng)濟(jì)形勢變化對金價(jià)的綜合影響。如2008年以來，黃金市場主要熱點(diǎn)都在美國經(jīng)濟(jì)衰退及世界通貨膨脹壓力上，而近階段伊朗核問題新聞不斷，在判斷金價(jià)走勢時(shí)就需要綜合判斷世界經(jīng)濟(jì)衰退、通脹因素及伊朗核問題的進(jìn)展情況。
其次，需要注意國際經(jīng)濟(jì)形勢影響黃金的價(jià)格區(qū)間。當(dāng)發(fā)生國際重大經(jīng)濟(jì)事件（如重要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)危機(jī)）時(shí)，相關(guān)經(jīng)濟(jì)體會(huì)通過經(jīng)濟(jì)政策緩解經(jīng)濟(jì)危機(jī)形成的經(jīng)濟(jì)壓力，從而緩解傳導(dǎo)到金價(jià)上的價(jià)格波動(dòng)幅度，使得其對金價(jià)的影響具有滯后效應(yīng)。一般來說，此種情況下金價(jià)波動(dòng)區(qū)間為25%左右。比如2007年美國次債危機(jī)爆發(fā)推動(dòng)金價(jià)從2007年9月的800美元/盎司一路上揚(yáng)直至突破1000美元/盎司，漲幅達(dá)到25%以上。而如果國際性重大事件經(jīng)過傳導(dǎo)可能誘發(fā)國際性金融危機(jī)時(shí)，黃金價(jià)格的變動(dòng)幅度將會(huì)有所擴(kuò)大。
再次，國際經(jīng)濟(jì)形勢變化對金價(jià)影響要通過重要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)政策傳導(dǎo)。重要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)展變化后均會(huì)采取各類經(jīng)濟(jì)政策來對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)，而政策傳導(dǎo)最終會(huì)表現(xiàn)在黃金價(jià)格上，所以可以通過重要經(jīng)濟(jì)體的政策目標(biāo)、手段等的變化來判斷黃金價(jià)格走勢。因此，我們需要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)及歐洲中央銀行不同時(shí)期內(nèi)的貨幣、財(cái)政政策走向。
最后，美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況對金價(jià)影響作用特殊。美國是世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，經(jīng)濟(jì)總量占世界1/3強(qiáng)，股市市值占全球股市市值的四成以上，最重要的是美元是主要國際儲(chǔ)備貨幣，全球中央銀行外匯儲(chǔ)備的2/3是美元，重要商品如石油和黃金都是用美元標(biāo)價(jià)和結(jié)算。因此，美國經(jīng)濟(jì)形勢直接影響著世界經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展變化，比如2007年美國次債危機(jī)爆發(fā)使得其他重要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)狀況受到不同程度的打擊，世界經(jīng)濟(jì)整體出現(xiàn)衰退狀況，進(jìn)而推動(dòng)黃金價(jià)格一路上揚(yáng)。
來源：證券時(shí)報(bào)
