滯脹疑慮加之美元反彈，令基金加快從商品市場撤出的步伐。受此影響，上周五紐約油價再度回落至113美元附近，而紐約金價則跌破800美元重要關口。
基金繼續減倉
上周末場內交易中，紐約商業交易所（NYMEX）原油期貨9月合約進一步收跌至1.1%，報113.77美元/桶。自7月該品種創下147美元上方的歷史高價以來，累計跌幅已超過20%。
同日，紐約商品交易所（COMEX）期金自去年11月以來首次跌破800美元/盎司。主力12月合約結算價當日收低22.40美元，至792.10美元/盎司。
Wisdom Financial資深交易商Zachary Oxman認為，若美元繼續上漲而原油保持疲勢，則金價持續下行就不足為奇。上周五歐元兌美元一度跌至1.4658，是今年2月20日以來新低。
在原油和貴金屬價格下跌帶動下，代表大宗商品價格整體走勢的路透Jeffries/CRB指數自7月以來的高位已下滑約18%。
除了與宏觀經濟和美元匯率緊密相關的工業品期貨外，農產品表現也一樣疲弱。芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨上周五收低4%，9月合約報12.11-1/2美元/蒲式耳,CBOT玉米期貨多個合約盤中觸及跌停。
分析師普遍認為，歐元兌美元跌至六個月新低促使投資人離開商品市場。對于美國這一全球最大的農產品出口國而言，美元持續走強意味著出口商品價格上揚，這對于美國農產品的長期需求將產生抑制。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）上周末公布的商品期貨和期權分類持倉報告顯示，受到美元上漲刺激，投機資金仍然在從商品市場中撤離。而美股相對持穩，加上市場對于美聯儲短期內不加息的預期給美債帶來的利好，使得這些資產對于投機資金更具有吸引力。
CFTC數據顯示，截至8月12日當周，基金減持了7419張NYMEX原油期貨和期權多單，增持5879張空單。同期，基金減持39315張COMEX黃金期貨和期權多單，增持3602張空單。此外，在大豆、玉米等大宗農產品的資金面上，基金的“翻空”也依然在繼續。
美元與商品決定衰退
截至上周五，顯示美元兌一攬子貨幣的美元指數一度升至77.268的今年1月22日以來新高。
盡管上周五美國公布的數據顯示，紐約聯儲制造業指數意外上升，同時工業產出和消費者信心指數也同步上漲。但有分析師認為，短期經濟數據表現并不能打消市場對于宏觀經濟衰退的擔憂。
RBC Capital Markets資深匯市策略師David Watt表示，他們通過重新評估其他國家的數據和前景，結果發現美國經濟看來相對更好，美元未來將繼續回升。
上周四數據顯示歐元區經濟第二季萎縮，這在歐元區建立以來還是首次出現，英國央行對經濟放緩發出警告。而日本也表示，其第二季經濟成長以七年最快的萎縮速度下降。
有分析師認為，美元走強只是代表在總體衰退憂慮中投資者對于歐元區經濟的擔憂要超過對于美國經濟的擔憂。而商品價格的下跌一方面得益于美元走強，另一方面也顯示主要經濟體原材料需求前景的不利。通脹威脅也許暫時得到了緩解，而真正衰退也許才真正開始。
