本稿刊載于2008年8月下旬的第十七期《錢幣》報上，如需轉載，請務必注明來源于《錢幣》報，轉載于中國集幣在線(www.ccbczpx.com)，謝謝！

國際金價繼續下探，由于油價下跌和市場擔心美聯儲近期會對通脹采取措施，推動美元走高，使金價跌破了每盎司900美元大關，至截稿時止，已跌至893美元附近位置。從基本面看，近一周的走勢一直處在下跌的整理狀態中，美元的持續反彈走勢，吸引了市場的大部分人氣，這嚴重打壓了黃金的任何反彈努力，而且原油市場的表現，沒有給黃金的走勢帶來任何支持，雖然油價企穩120美元而后展開反彈使得黃金一度沒有再次破位900美元，但進入8月的第二周后，由于擔心美國經濟影響需求，紐約商業交易所9月份交貨原油期貨最低下跌到每桶117美元，帶動股市和美元出現低位反彈，也使得包括黃金在內的貴金屬商品價格均出現大幅下挫，金價也再次破位900美元大關，而且短線走勢相當疲軟，黃金投資基金的增持并沒有大幅增加，其基本面支持較弱，兩輪回調的幅度之深讓任何市場人士斷言金價前端時間上1200美元的聲音減弱了不少。

原油價格大幅下挫，削弱了黃金作為對沖通脹資產的吸引力，成為金價本輪破位下跌的主要原因，美元走高也可能會禍及投資者對黃金的需求。自今年7月15日創下歷史新低以來，美元兌歐元已經連續3周出現反彈。鑒于美元進一步走軟的調整走勢已經成為過去，隨著該貨幣在未來走強，黃金的短期走勢仍然堪憂。總體而言目前市場對于美元的前景有較好的預期（當然在金融市場能夠持穩的情況下），但擔心低迷的就業可能會影響到9月份的加息，這將是多空爭持的重要焦點。目前金價油價都進入多空膠著階段，油價下破120，金價如果實破890或將引來更深幅的調整。

從周邊市場來看，由于伊朗核問題沒有得到妥善解決，投資者對全球原油市場供應表示擔憂，尼日利亞武裝沖突也對油價構成利好，共同刺激油價反彈。但美元的走強限制了原油的漲幅，從基金持倉來看，變化不明顯，技術面而言，依然處在調整當中，反彈空間也比較有限，總體思路上，繼續保持看調整。而美元方面，8月1日美國公布了7月非農就業人數數據顯示，7月非農就業人數減少5.1萬，降幅低于市場預期的7.5萬，受此影響，美元延續上升勢頭。近期舉行的美聯儲貨幣政策會議成為市場關注的焦點。市場普遍認為美聯儲將維持2%的利率不變。投資者所關注的是會后的聲明中，有關對于通脹和經濟風險方面的措詞，如果有暗示年內升息的言語，將推動美元進一步走強。

關注業內的一些言論，德意志銀行稱未來幾年歐元兌美元的疲軟將導致黃金價格逐步下滑，預計到2012年金價將跌到每盎司650美元。該銀行指出，自1999年以來，歐元兌美元的走勢主導了80%的黃金價格走勢，但近期的下行將受到能源短缺及南非潛在的供應中斷抑制。不過，展望未來，黃金價格仍將繼續走軟。當然這是比較極端的言論，僅作操作上的思考之用，
　　 預計短線支持位在883美元附近，目前的位置893美元有一定支撐，從技術面看，短期上行的壓力依然非常明顯，短期建議保持看調整，技術上，金價的升勢只要守穩890附近區域就并未被破壞。（金易銘）