[歲末特稿]先抑后揚，慢牛上攻，多空爭奪，震蕩走高 2004年幣市前瞻 一路風雨顛簸的羊年幣市即將過去，2004的錢幣市場的帷幔正徐徐拉開。在即將到來的新的一年，市場行情將如何演繹呢？ 2004的金幣市場有望徹底擺脫目前的大級別周期性調整的陰影。 從金幣市場的運行周期看，市場經歷3年大牛市，多頭能量得到空前釋放，消耗較大，從2003年初已經露出市場即將進入周期性調整的端倪，表現在今年春季高點后的幾次反彈行情的力度越來越小，反彈的高度越來越低，周期性調整特征較為明顯。市場在遭遇了Sars、“彩金龍事件”影響后，投資者信心受到沉重打擊，收藏和投資者資金縮水嚴重，投資信心遭受沉重打擊。與此同時，次新品種消化不暢、新品投放的節奏正越來越快，市場要消化它們，顯然需要時間，因此，市場欲徹底擺脫大級別周期性調整的陰影還需假以時日。目前來看，價格調整已經到位,甚至出現了非理性的超跌現象，但是，市場調整時間仍然不夠充分。如果以不超過18個月為極限，從2003年3月開始調整計算，這次大級別周期性調整即使需要一年半左右的時間，也就是說，本次調整如果延續至2004年下半年9月左右，也是在情理之中的。如果再打個提前量，本次大級別周期性調整也可能提前至2004年上半年的5月左右，正式宣告結束。 2004年的金幣市場行情特征將先抑后揚，慢牛上攻，多空爭奪，震蕩走高。 從近期央行已公布的2004年發行計劃中看，2004年彩金幣的發行品種大幅度減少，這給市場運作帶來了一些機會。 本質上，金幣市場和周邊投資市場一樣，也是一個資金推動型的市場，資金是市場的靈魂。目前來看，場內的存量資金套牢極為嚴重，好在“9、14”《彩金龍》爆倉后，已經有兩千萬增量資金進場，并發動了幾波自救性質的反彈行情，但是，由于大盤總體還沒有徹底擺脫大級別周期性調整的陰影，行情振蕩反復，特別是在禮品行情咄咄逼人的進攻下，彩金板塊只有選擇以退為進，只能調動場內有限資金，集中運作五盎司彩金《大鬧天宮》和1/2彩金《猴王出世》，因此，從彩金主力動向分析，五盎司彩金《大鬧天宮》和1/2彩金《猴王出世》在2004春季行情中，將成為引領大盤能否再次走出大級別周期性調整的風向標。 但是，由于目前社會各方對2004年上半年的股市有著良好的預期，2004年場外增量資金極有可能先“股”后“金”。在2004春季行情在周邊市場——股市走強的大背景下，大盤還不足以徹底擺脫大級別周期性調整的陰影，因此,行情特征將是先抑后揚，慢牛上攻。預計只有在2004年股市行情告一段落后，在7月前后，會有一部分解套和獲利資金流向金幣市場，并與場內彩金主力的存量資金合流，大盤才有望徹底擺脫大級別周期性調整的陰影，再續金幣市場牛市波瀾壯闊的主升行情。當然，在接近2003年春季行情高點的附近，由于多空分歧，還會出現多空爭奪，甚至多空拉劇，但是，大盤向上的趨勢浩浩蕩蕩，“順之則昌，逆之則亡”，行情終將震蕩走高，并在2004年底、2005年初，行情出現加速上揚。 2004年的市場機會可能蘊藏在部分價格較低的新品及次新品中。 2003年年末金幣發行頻率過快，新品的發行品種和數量較多，市場急需一個接受和消化過程。因此，預計2004年上半年的市場機會不是很大，而下半年的市場機會較大。 彩金板塊仍將是市場主流，部分價格較低的新品及次新品種，如《群英會》、《湘云醉眠》、《黛玉奪魁》、《夸父追日》、《天女散花》、《猴王出世》等，將會有不俗的市場表現。另外，本金幣中一些逼近黃金價值的品種也已經沒有投資風險。 金幣市場的走勢與國際金價嚴重的“底背離” 美元弱勢，國際金市重新步入上升通道，有輿論認為2004年金價有可能突破470美元甚至500美元。目前金幣市場的走勢與國際金價嚴重背離，是一種典型的“底背離”，這種背離不會永遠持續下去，總有一天會糾正，當它們達到一個臨界點后，市場將會產生拐點，這個拐點也許就是市場重新啟動的時機。同時，國際金價的持續走牛為金幣市場的持續發展奠定了牢固的價格基礎。另外，個人炒金業務的開展對金幣市場的今后發展具有深遠影響，未來將會有越來越多的投資者滲透到金幣的收藏和投資中來。奧運系列金幣的發行進入倒記時，管理層迫切需要營造良好的市場氛圍。因此，從宏觀方面來看，后市仍然向好。 總之，目前市場遇到的困難是暫時的，我們沒有理由悲觀失望，未來市場仍然充滿著諸多機遇！ 來源：上海金幣視點