根據(jù)對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展宏觀面和幣市行情運(yùn)行特點的分析，筆者認(rèn)為2004年幣市中存在不小的獲利空間，在正常情況下，預(yù)計2004年幣市行情的波動幅度將小于2003年，過度投機(jī)的空間將被壓縮，價值投資的理念將逐步成為市場主流的投資理念，一段時間內(nèi)資金安全性考慮將超過資金獲利性要求。但是在金銀紀(jì)念幣板塊整體價值中樞下降到一定的區(qū)域時，市場資金的操作手法將從被動防守型向積極進(jìn)取型轉(zhuǎn)變，這個價格均衡點在什么時間產(chǎn)生，是最值得投資者關(guān)注的，也是投資投機(jī)最佳的介入契機(jī)。對于2004年幣市行情的變化和投資機(jī)會的把握，擬從以下6個方面來闡述： 　　關(guān)注政策導(dǎo)向 　　說我國的錢幣市場是不成熟的市場，政策市因素所占比例最大，2004年由于有為奧運(yùn)金銀紀(jì)念幣發(fā)行作必要的各種準(zhǔn)備工作而顯得格外引人關(guān)注。成功舉辦2008年北京夏季奧運(yùn)會，是舉世矚目的大事，而奧運(yùn)題材金銀紀(jì)念幣的發(fā)行工作，同樣是只許成功而不許失敗的，政策對錢幣市場的影響應(yīng)該是長期的正面的積極的。2003年奧運(yùn)題材錢幣品種（包括紀(jì)念章）和體育題材錢幣品種的良好市場表現(xiàn)，不應(yīng)該是一種偶然的現(xiàn)象。2004年對錢幣市場行情預(yù)計有較大影響的因素是個人炒金業(yè)務(wù)的進(jìn)一步擴(kuò)大化，主要體現(xiàn)在：1.由中國銀行一家經(jīng)營向多家經(jīng)營轉(zhuǎn)變。2.交易品種漸趨豐富。3.機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者明顯增加。4.輿論宣傳進(jìn)一步加強(qiáng)。5.投資理念和操作手法進(jìn)一步成熟。國際市場上黃金等貴金屬價格的不斷上漲將使得這個因素有連續(xù)放大的作用。 　　關(guān)注市場趨勢 　　市場趨勢是各類投資市場普遍存在的一種現(xiàn)象，是市場規(guī)律的外在表現(xiàn)形式，其主要特點是一旦形成很難在短時間里改變，因此成功的投資者皆是順勢而為者。2003年下半年尤其是9月中旬以后，金銀紀(jì)念幣行情走勢主要以價格下跌為特征，不少品種短時間內(nèi)價格跌幅較大，后雖然產(chǎn)生了預(yù)期中的反彈行情，目前仍然處于探底過程之中，現(xiàn)在重要的是觀察真正底部形成的時間和特征。 　　關(guān)注板塊價值 　　投資或者投機(jī)市場中，沒有所謂絕對好的板塊和品種，就是那些暫時價值被低估的品種，只要其價值仍然被低估（這種現(xiàn)象在本色金銀紀(jì)念幣板塊中尤其常見），提前介入者的資金機(jī)會成本也將大增，而市場已經(jīng)公認(rèn)的所謂好板塊和好品種，其當(dāng)前的市場價格已經(jīng)是“好”的了，有些品種的市場價格甚至“更好”，從這樣的角度思考問題和看不同板塊的價值，筆者認(rèn)為彩金幣板塊最大的價值就是它現(xiàn)實的投資價值，而本色金幣板塊最大的資價值就是它潛在的投資價值。至于彩銀幣板塊和本色銀幣板塊只不過是這兩大板塊的附庸，但是投資者必須明白附庸絕非平庸。 　　關(guān)注龍頭品種 　　在價格處于調(diào)整的過程中，龍頭品種一般情況下應(yīng)該是抗跌性最強(qiáng)的或者是最先止跌的品種，龍頭品種更應(yīng)該是一個板塊走勢強(qiáng)弱的標(biāo)志，正是基于這樣的觀點，在2004年錢幣市場行情的演變過程中，龍頭品種的觀察分析價值更大。總體分析，2003年那些老的龍頭品種市場號召力將進(jìn)一步減小，市場期望新的龍頭品種的產(chǎn)生并且能夠帶領(lǐng)整個板塊走強(qiáng)。2003年下半年發(fā)行的、發(fā)行量小、題材優(yōu)勢明顯的、它的上漲能夠產(chǎn)生很大影響的品種，最可能成為新的龍頭品種。 　　關(guān)注資金動向 　　2004年錢幣市場行情如何演變，最終取決于資金的意愿，當(dāng)然資金的意愿與上述五大因素的變化密切相關(guān)。由于目前我國的錢幣市場規(guī)模偏小，較大規(guī)模的資金較難從容運(yùn)作，流動性風(fēng)險是大資金首先要考慮的因素，變現(xiàn)困難因素將較長時間制約大資金的介入，但是由于目前錢幣市場處于相對的底部區(qū)域（本色金銀紀(jì)念幣板塊更是如此），中等規(guī)模的資金仍然有介入運(yùn)作的可能，這些資金加上其他投資者的資金，會使得2004年錢幣市場行情機(jī)會增多，筆者預(yù)計，投機(jī)性資金的重點對象仍然是彩金幣板塊，投資性資金的重點則是本色金幣板塊，什么性質(zhì)的資金介入什么板塊，主流資金先介入哪個板塊，都將使得行情充滿懸念。另外，股票市場走勢的強(qiáng)弱，房地產(chǎn)市場的收益預(yù)期等，也都將對錢幣市場行情產(chǎn)生微妙的影響。 （中國金幣網(wǎng) 李明海）