摘自中國黃金網(wǎng) 估計(jì)2003年第三季度黃金需求比上年同期增長了5%以上。增長的主要原因是推斷凈投資比上個(gè)季度增加了150噸還多。其他的增長因素來自制造業(yè)（主要是印度和土耳其），而金條囤積數(shù)量有所減少。 這段時(shí)間內(nèi)的其他變化主要是生產(chǎn)商的對(duì)沖減持對(duì)供應(yīng)起的作用不大，這是在連續(xù)7個(gè)季度由于調(diào)整對(duì)沖倉位而使需求大幅增加之后。官方售金年同比有所增加，因?yàn)槿ツ甑谌�季度售金�?shù)量很少，而再生金數(shù)量溫和回升。與之對(duì)比，礦產(chǎn)金產(chǎn)量基本持平，只下降了0.2%。 供應(yīng) 估計(jì)第三季度礦產(chǎn)金年同比略有下降，達(dá)到699噸。產(chǎn)量下降的有南非、美國，而印度尼西亞產(chǎn)量下降較多。由于世界最大的金礦Grasberg礦的礦石品位下降，使得印尼的總產(chǎn)量減少。據(jù)最近的消息說，由于該礦的露天礦井部分地方坍塌，造成開采延誤，估計(jì)全年的產(chǎn)量比預(yù)計(jì)要減少大約5噸。而另外有部分國家增產(chǎn)，澳大利亞生產(chǎn)狀況良好，俄羅斯產(chǎn)量增加，主要的沙金礦區(qū)這個(gè)季度表現(xiàn)不錯(cuò)。 官方售金在第三季度顯著增加，比去年同期增加54%，但是去年這個(gè)時(shí)期是很平靜的。所以和今年第一和第二季度相比更合理些，比它們都略有增長。 央行售金協(xié)議簽約國仍舊是售金的主力，在第三季度的129噸官方售金中占了80噸還多。瑞士再一次是其中最大的出售者，賣了73噸。此外在這個(gè)集團(tuán)中唯一比較大的售金者是德國。在該集團(tuán)之外，較大的售金國是希臘，它在8月份出售了20噸黃金。 再生金年同比增加了5%，雖然這比2003年的頭兩個(gè)季度的量都要小得多。比上個(gè)季度減少主要是因?yàn)樵S多對(duì)金價(jià)敏感的市場如中東、南亞和東南亞所造成，其中最主要的國家是埃及、印度、泰國和印度尼西亞。主要原因大概是因?yàn)檫@些市場對(duì)金價(jià)站在350美元之上逐漸習(xí)慣了，所以這個(gè)價(jià)位的金價(jià)對(duì)他們來說不像以前那樣是賣出的強(qiáng)烈信號(hào)，特別是在第一季度時(shí)是如此。 生產(chǎn)商減持對(duì)沖估計(jì)對(duì)第三季度市場供應(yīng)影響不大(實(shí)際上只有1噸)，這是在連續(xù)7個(gè)季度后第一次出現(xiàn)。不過這個(gè)有些讓人感到突然的變化并非表示生產(chǎn)商對(duì)于對(duì)沖的態(tài)度有所轉(zhuǎn)變。的確，減持對(duì)沖還在進(jìn)行，名義上的遠(yuǎn)期、期權(quán)數(shù)量都低于上個(gè)季度。第三季度末全球?qū)�沖倉位上升的部分原因是因?yàn)榻饍r(jià)比第二度末上漲了43美元/盎司，造成期權(quán)的對(duì)沖保護(hù)部分增加。 需求 第三季度需求的主要特點(diǎn)是推斷凈投資從第二季度的34噸增加到了185噸。這個(gè)變化以及生產(chǎn)商減持對(duì)沖迅速減少，意味著在第三季度投資已經(jīng)代替對(duì)沖減持成為支持金價(jià)的主力。雖然有跡象顯示對(duì)黃金的興趣在廣泛增長，第三季度里的投資者仍舊以短期投機(jī)為主，證據(jù)是紐約商品交易所里的基金多頭在第三季度里大幅增長了150噸多。 首飾制造年同比增長了5%。這主要是因?yàn)樵谟《龋ㄒ驗(yàn)?、8月季風(fēng)好、盧比穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好）和土耳其（因?yàn)槌隹谠黾佣�使�?dāng)?shù)叵�費(fèi)大幅增長）增加很多。的確，如果不算這兩個(gè)國家，全球的首飾需求是下降的。在意大利下降很多，部分是因?yàn)槊绹�的市場份額被競爭對(duì)手占去了很多。 其他方面的制造增長很多，特別是電子部門（主要是東亞）和金幣（幾乎全部是由于土耳其）。 金條囤積無論按年同比還是按季度比都大幅下跌。下跌最多的主要是4個(gè)國家：印度、印度尼西亞（絕對(duì)數(shù)量也不多）、日本（8月份日元金價(jià)接近1400日元/克時(shí)，出現(xiàn)了大量拋售）和巴西（逆向投資很多）。 全球的消費(fèi)需求略有增長，主要是來自兩個(gè)國家：印度和土耳其。印度是因?yàn)?、8月季風(fēng)好、盧比穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)良好，土耳其則是因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)和政治更穩(wěn)定的環(huán)境中被壓抑了的需求被釋放出來。除此之外，增長主要是在中東，因?yàn)橐晾�克�?zhàn)爭結(jié)束了。 其他地方的首飾銷售都在下降，原因是世界經(jīng)濟(jì)不振、金價(jià)高、消費(fèi)者信心不足和某些市場口味的改變。 印度、泰國和美國的興趣不大以及巴西和日本的逆向投資是零星投資呆滯的主要原因。不過其他地方的表現(xiàn)有好有壞。中東增長很快而法國不斷拋售的速度也明顯放慢。