由中國人民銀行和國際貨幣基金組織聯(lián)合舉辦的“中國貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制”高級(jí)研討會(huì)今天在北京召開。來自國際貨幣基金組織、世界銀行、美聯(lián)儲(chǔ)、中國人民銀行、社科院、國務(wù)院發(fā)展研究中心等單位的中外專家將在為期兩天的研討會(huì)上對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的理論框架、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行研討，并特別將社會(huì)保障體系、銀行業(yè)的穩(wěn)健性和競爭程度對(duì)傳導(dǎo)機(jī)制的影響納入討論范圍。中國主要宏觀經(jīng)濟(jì)管理和研究部門以及中國人民銀行分支機(jī)構(gòu)均派代表參加了本次研討會(huì)。

　　中國人民銀行副行長李若谷主持了今天上午的研討會(huì)。他指出，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是一個(gè)經(jīng)久不衰的研究課題，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們從研究中可能找到了一些普遍適用的結(jié)論，但同時(shí)大家也都注意到，由于各個(gè)國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)制度、金融體制等方面的差異，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制在每個(gè)國家和地區(qū)不盡相同，在同一個(gè)國家或地區(qū)的不同發(fā)展階段，也存在差異。我們對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的關(guān)心，一點(diǎn)也不亞于對(duì)貨幣政策目標(biāo)和貨幣政策工具的關(guān)心，正是貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制將上述兩者聯(lián)系在一起。我們采取的貨幣政策措施，最終能否產(chǎn)生預(yù)期的效果，取決于貨幣政策傳導(dǎo)是否順暢。他說，從中國目前的貨幣政策實(shí)施情況看，貨幣政策傳導(dǎo)基本順暢，但也存在一些問題。比如近兩年外匯占款大量增加，基礎(chǔ)貨幣調(diào)節(jié)的主動(dòng)性和靈活性受到很大限制；一些金融機(jī)構(gòu)公司治理結(jié)構(gòu)不健全，對(duì)中央銀行收緊措施的反應(yīng)不靈敏，在資本充足率較低且資產(chǎn)質(zhì)量較差的情況下，仍不計(jì)成本與風(fēng)險(xiǎn)盲目擴(kuò)張等。還有一個(gè)不容忽視的問題，就是社會(huì)保障體系不健全也會(huì)對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制產(chǎn)生影響，這正是發(fā)起本次研討會(huì)的最初動(dòng)因。由于中國人口老齡化問題日益嚴(yán)重以及改革過程中出現(xiàn)的買斷工齡、下崗等，使得中國的養(yǎng)老保險(xiǎn)支出急劇增加；而由于差企業(yè)無力繳納養(yǎng)老金、一些企業(yè)逃費(fèi)等問題，養(yǎng)老保險(xiǎn)收入不容樂觀，養(yǎng)老保障的缺口日益增大，一些地方出現(xiàn)拖欠退休金現(xiàn)象。這對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)主要有兩方面的影響：一是養(yǎng)老保障的缺口，可能會(huì)導(dǎo)致向中央銀行持續(xù)性的變相透支；二是由于退休金和醫(yī)保拖欠，居民消費(fèi)信心不足。這是一個(gè)新問題，也是一個(gè)非常有意義的問題。

　　據(jù)悉，中國人民銀行行長周小川明天將在研討會(huì)上作重要演講。

來源：金融時(shí)報(bào)