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作者：寶 木

紀念流通幣板塊自1984年發行以來，即挾價格低、發行量適中、題材佳和投資收益好的優勢，而成為了郵幣卡市場上的明星，不少在1986年以后介入此板塊的投資者，均獲得了非常好的收益。不過隨著1998年金銀幣板塊的崛起，紀念流通幣的風光被淹沒，關注其投資價值的人也不斷減少，以至于近年來發行的大量品種均出現了低價位面世的情況，如2004年發行的“人大50周年”紀念流通幣亮相二級市場的價格僅5元左右，已觸及了15年來紀念流通幣板塊的價格底線�？上У氖�，即使如此低價也引發不了投資者的興趣，造成該幣的價格破位下滑，目前市價僅4元不到，打開了其他已盤桓日久品種的下跌空間，象發行已10之久的“希望工程”、“世界婦女大會”和“聯合國50周年”等品種，在今年初已下挫到4元左右，價值中樞下移的趨勢非常的明顯。

如果說，在1997年上半年紀念流通幣板塊出現高價泡沫，是由于大量炒家非理性投機行為所致，那么在經過了長達7年之后的下滑調整，絕大多數品種的投資價值已凸現，紀念流通幣板塊已實實在在地進入了一個底部區域。但是，為什么大多數投資者卻對此低價視而不見呢？筆者認為，這里面存在著一種令人無法理解的誤區，即不少人認為隨著金銀幣在市場上崛起，紀念流通幣應該到了退休的時候。事實上，持這種觀點的人還真不少，但他們卻忘記了一個重要的投資理念：低價（超跌）品種往往孕育著豐厚的利潤。在這里筆者不愿意將金銀幣作為對照品種來解釋，因為兩個板塊雖然都姓“幣”，但由于價格的差距過大，無法形成很好的橫向比較。不過紀念流通幣與目前郵幣卡市場上的小型張板塊頗為相似，在歷史上也出現過同步走強和同步回落的現象，且價格和發行量也頗為接近，有很好的類比參考價值。

1997年6月份以后，小型張因發行量大幅放大，而出現了快速下挫的情況，目前大量品種依然處于超跌狀態，打折的品種不計其數。不過隨著國家郵政局從2002年大幅減少小型張的發行量，近兩年來小型張的跌幅已明顯縮小，而去年的銷毀行動也推動了小型張的上揚，目前編年小型張已處于2003年底以來的第二浪修復回升中，其中不少發行量在1000萬枚以下的品種，市場表現趨于強勢。

1997年8月份以后，紀念流通幣板塊已出現過一個短暫增量的過程，不過到了2001年即恢復了此前正常的發行量，大多數1元面值的紀念流通幣發行量在1000萬枚，非常的適中。

比較兩個板塊的表現，因紀念流通幣面值低，且個別無法跌破面值，所以出現一定的溢幅合情合理，但那些面值5元的品種溢幅也已下降到50％左右，是歷史上最低的溢幅。不過從價格看，近兩年中發行的新品種，1元面值品種的市價在5元下方、5元面值的價格在7元附近居多。而近兩年發行的小型張中，6元面值的平均價格在5元附近，8元面值平均價格在6元附近，差距不大。但是小型張已開始呈回升之態，而紀念流通幣板塊依然處于陰跌中，反差巨大。從中，似乎在昭示著投資者，該板塊的投資含金量已越來越大，雖然許多人現在仍然漠視這種機遇的存在，不過相信隨著郵市中超跌品種逐步走強的示范作用顯現，目前同樣已超跌的紀念流通幣板塊也將顯山露水。

[align=right][color=#000066][此貼子已經被作者于2005-3-14 0:20:05編輯過][/color][/align]