在封建社會，“萬歲”之稱只能用于九五之尊的帝王，“皇帝萬歲”吉語錢無疑是封建社會臣民對帝王頂禮膜拜的產物。據《事物紀原》載：“蓋七國時，眾所喜慶于君者，皆呼萬歲。秦漢以來，臣下對見于君、拜恩慶賀，率以為常。”由此可見，“萬歲”一說，早見于戰國。“皇帝萬歲”錢只有在慶賀皇帝生日或者歡慶戰爭勝利、紀念開國及其他重大慶典活動時才可能鑄造。它應該和“千秋萬歲”錢有著相同之處。

    關于“皇帝萬歲”錢的始鑄時間，尚未見有系統論述。偶爾在收藏類期刊或錢幣圖錄中見到它的蹤影，也未見有太深入的探討。《收藏》總第89期刊發的丁進軍《遼代祝語錢“皇帝萬歲”》一文，將其披露的一枚“皇帝萬歲”錢定為遼代，同時指出“在中原地區也曾有出土”，認為“是遼人進獻大宋皇帝之物”。應該說這種分析有一定道理。《遼西夏金元四朝貨幣圖錄精選》中，刊出了兩枚“皇帝萬歲”錢，其中一枚注明為“契丹貨幣”，另一枚雖未注明具體朝代，但也界定為“遼西夏金元”時期之物。

    2005年冬季，筆者集得一枚“皇帝萬歲”錢（見圖），此錢出自內蒙古巴林右旗。錢文楷隸相間，皇帝的“帝”字上部寫法異于常規，頗有遼錢“八分書”之韻味，加之錢幣形制風格，因此定為遼鑄當不會有太大的問題。

    根據現有資料和實物，筆者認為，“皇帝萬歲”錢的鑄地應多在北方，其中比較有代表性的當為宋遼金元時期所鑄。