本周黃金的主基調依舊以下挫為主，周四市場出現了探底回抽，給本周的金市增添了些許亮色。本周金價持續受壓制于均線下方，周一金價便收出了一根長陰線，巨幅下挫34美元/盎司，之后幾日雖然跌幅溫和，但是逐日下探的態勢并未改變。

　　美元起伏主導金價

　　滬金本周受外盤影響總體下滑，主導金價走勢的因素依然是短時間內美元的漲跌。美元自從去年12月中旬調整觸底以來，基本上處于穩步回升。雖然美國經濟本身的基本面并沒有對美元構成正面支撐和促進，但是其在與歐洲貨幣的博弈當中，美元還是略勝一籌，從而受到市場的追捧。美元的相對強勢，對金價構成了相當的抑制作用，尤其是在目前階段金價已經失去了原油的支持，失去了由經濟危機環境襯托出的避險功能。

　　經濟環境仍在惡化

　　根據美聯儲公布的褐皮書，去年12月美國經濟整體疲弱，就業市場壓力增大，不少企業仍然在裁員，金融行業是各行業中的重災區。從上一次利率會議以來，幾乎所有地區的所有行業都十分低迷，嚴重衰退可能會持續到年中。

　　數據方面，美國上周初請失業金人數升至52.4萬人，大于預估的50.0萬人，而美國去年12月零售銷售月率下滑2.7%，顯示了美國經濟衰退的嚴重性，低迷的零售銷售數據對美國構成較大利空，但是同時不可忽視的是，該數據也反映了這對大量向美國出口的國家也是非常不利的。

　　歐元區去年11月工業產出同比大幅下滑7.7%，從經濟面上仍然沒有看到任何樂觀的信息。目前市場似乎把目光更多地聚集在惡化的歐洲經濟狀況上，而對美國經濟衰退的嚴重性則抱著一種“預料之中”的態度，和寄予奧巴馬上臺后能夠有所改善的希望。

　　因此，在其他非美貨幣也受到美國經濟的負面影響時，美元并沒有在一系列利空數據的影響下下滑，反而是呈現了階段性強勢，也就不難理解了。

　　歐元走低拖累金價

　　本周對金價造成壓力、對美元形成支撐的另一個重大因素是歐洲央行的降息。1月15日，歐央行降息50個基點至2%，也是造成近期歐元大幅走低，從而推漲了美元的重要原因。

　　歐元的走低，大大拖累了金價。與此同時，奧巴馬卻承諾將繼續加大對美國經濟的救助舉措的實施力度，美元在三重提振下，隔夜漲勢強勁，金價備受打擊。

　　特里謝稱他對通貨膨脹依然不放心，暗示2月份不會降息，使歐元收復了部分失地，金價縮小跌幅。

　　值得欣慰的是，周三全球黃金ETF持有總量增加3.93噸至948.29噸，再創歷史新高，而全球最大的黃金ETF（SPDR）周四增持4.59噸黃金至795.25噸紀錄新高。表明機構投資者仍然看好黃金后市。

　　近期美國國債利率繼續走低，客觀上也將增加黃金的吸引力。所以，投資者也不可過分看空金市，當金價靠近800美元/盎司一線時，投資者前期空單可以暫時考慮止盈，基金投資者不妨考慮反手做多。

　　下周將是春節前的最后一個交易周，投資者要注意控制節前倉位，防范假日期間國際金價大幅波動的風險。 東方早報