郵投資之「差異性或死亡」

香港經濟日報 曾廣標

　中國內地的投資渠道不多，因此每隔幾年通常便會出現一次郵票投資熱潮。不過，近年郵市基本上處于不景氣，很多郵票在收藏店只能以票面值或發行價發售，說明了持貨者若要套現，便有某種程度的損失，甚至要打很低折，才可以脫手。不過，若懂得只買入一些特殊有吸引力的郵品，則就算在淡市時，仍然可以獲利。 
  
 　　商管學近年有一句名言，Differentiation　or　die，譯之為差異性或死亡吧，這原來是指在競爭激烈的商戰市場，若果沒有特殊的賣點，企業便很可能會被淘汰。 
  
 　　反之，卻可以立于不敗之地。 
  
 　　中國郵票市場也具有這個特性。在外國，集郵主要是屬于興趣，年長或年老后可作為回憶，除非關乎生計，否則就算已變得很有價值的收藏品，也不會輕易變賣。但在中國，集郵除了是興趣之外，也變成了一種流行的投資，很多人不是買一套郵票或一個四方連、一個首日封、一張小全張、一張小型張、一個套折，而是掃入一盒一盒的小全張和小型張，以十版百版計來買入郵票。一盒一盒的郵品交易，根本就不用打開，那還有欣賞價值? 
  
 　　上世紀90年代之前這樣子買賣郵票，大部分參與者都賺大錢，但若在90年代之后繼續如此，卻又未必有運行，可能大量資金被綁住了。 
  
 　　不過，無論郵市多么淡多么殘，每年總是有某些郵品特別搶手，供不應求，其中，每年的生肖紀念郵票，便是爭購和隨即升值的品種。有識見的集郵投資者，近年只集中玩生肖郵票，但也要講求是否懂得把握入貨價，最好當然是以發行價買入一大批，必定可成為贏家，但通常，生肖郵票一出世便斷市及熱炒，宜趁回落時收集，博日后市價再上升。 
  
 　　為何近10幾年集郵投資變得很難獲利?一個重要因素是每年發行的品種多，而每款的發行數量很大，遠超過市場的真正收藏者的需要，而所謂的投資者大多是跟風投機，存貨太多便變成接火棒，被逼以票面值以下斬倉。惟有生肖郵票一向擁有大量集郵者，同時，亦有不少長線投資者，而郵政當局對生肖郵票的發行量亦較有節制，因此，無論是40年前的珍郵、抑或新發行的生肖郵票，長期各有捧場客。 
  
 收購珍郵成為本地郵商求生之道 
  
 　　我近日對某套新出的中國郵品感到興趣，與讀友會好朋友Billy一起到好旺角中心了解行情，卻發覺絕大部分郵商已不再買賣新郵品，改為只做收購珍郵，原來，很多集郵投資者都輸干了，一些郵商存貨太多蝕到入肉，現時在香港唯一賺錢的郵商行為，是向香港集郵者以稍低價收購珍郵，然后賣給中國內地的同行。 
  
 　　看到這種場面，我心情復雜，郵市蕭條令人感到難受，但少年時的一些收藏品，市價普遍愈來愈高，同時很容易以較好價脫手，金猴每版收購價各店仍叫110萬元，一些70年代的小全張，收購價每張高達數千元。我笑說，早年懂得「差異性收集」，手上的郵票財富，就算處于淡市，依然長升長有。