郵票投資縱橫談

、郵票價值的基本判斷法 
我們投資郵票，常困惑的是，什么樣的價格才是低可以買，什么樣的價格才是高可以賣。以前我曾寫過專文進(jìn)行闡述，這里寫得更簡明點(diǎn)，希望大家能比較好理解。 
郵票的價值，基于面值，隨著年份增長，逐漸地導(dǎo)致市場流通量變小，而引發(fā)一種逐漸地在面值基礎(chǔ)上的升值現(xiàn)象。我們對郵票價值的基本判斷，需要對這種升值情況進(jìn)行一種較為普遍地研究，從而得出基本判斷法則。 
通過對新中國郵資票品的研究，我發(fā)現(xiàn)郵票的升值，也符合整個投資市場的一個基本特點(diǎn)，也就是，任何一項(xiàng)投資，年復(fù)合增漲率在20%-30%為較高投資回報率區(qū)間，少數(shù)投資的投資回報率可以超出此范圍。股票如此，藝術(shù)品如此，郵票也是這樣。 
我針對郵票具備面值的特點(diǎn)，引入年溢價率的概念。以郵票面值為基礎(chǔ)，郵票在發(fā)行期內(nèi)，每年在面值基礎(chǔ)上的年復(fù)合增漲率，我稱其為年溢價率。如一枚面值8元的型張，如果其第2年漲到10元，那么，其年溢價率就是（10-8）/8×100%=25%；而如果其第3年（即發(fā)行兩年后）價格達(dá)到15元，我們來求其年溢價率A，8×（1+A）×（1+A）=15，則A我們求得為0.37即37%。 
基于年溢價率，在不考慮市場其它因素（如市場行情強(qiáng)弱等）影響價格的情況下，我們大致上可以預(yù)測郵票的未來價格趨勢，并做出合理的價值判斷，這里詳細(xì)說明如下。 
1、題材與設(shè)計較優(yōu)的品種，發(fā)行量適中或偏小，此類郵品年溢價率約在20%-25%之間，如早期優(yōu)秀的JT票品紅樓夢、民族樂器、桂林山水、留園等，以及紅樓夢M、齊白石M等，均在此列。而愛科學(xué)M年溢價率超過25%，達(dá)到約30%左右；金猴更是達(dá)到40%左右。 
2、題材與設(shè)計較優(yōu)的品種，發(fā)行量較大的，如80年以后，題材設(shè)計較優(yōu)的梅花、吳昌碩、風(fēng)箏、三國一、水滸一等；或題材與設(shè)計較普通的品種，但發(fā)行量較小的，如85年以前的多數(shù)早期一些普通的JT票品，此類郵品年溢價率約在10%-20%之間。 
3、題材與設(shè)計較一般的品種，發(fā)行量又較大的，如85以后的多數(shù)JT票品和編年票品，此類郵品年溢價率約在0-10%之間。打折票品的年溢價率為負(fù)值，類似于虧損股。 
基于以上認(rèn)識，我們對郵品的價值就有了基本判斷的原則。 
1、對于郵品，年溢價率低于6%的，可認(rèn)為低估，尤其是發(fā)行超過5年以上的已經(jīng)經(jīng)過較好地分散沉淀的郵品； 
2、超過30%的，一般可認(rèn)為屬透支郵品，不具有投資價值。 
3、年溢價率在5%-25%的，要適當(dāng)根據(jù)其題材、發(fā)行量、設(shè)計來綜合考慮，詳細(xì)情況上面