本稿刊載于《錢幣》報2010年4月下旬，如需轉(zhuǎn)載，請務(wù)必注明來源于《錢幣》報，轉(zhuǎn)載于中國集幣在線(http://www.ccbczpx.com/)，謝謝！

　　黃金消化了美元走強(qiáng)的壓力后步步為營，連續(xù)一周保持上揚(yáng)態(tài)勢，把前期震蕩區(qū)間上沿1150美元/盎司甩在身后，大步向前，一度突破1200美元前期高點(diǎn)，截稿時止現(xiàn)貨金報1154.31美元/盎司。更引人注目的是，黃金美元不時上演齊漲行情，而原油等商品的沖高回落也未能令黃金止步，黃金儼然再次成為商品市場的領(lǐng)頭羊。由避險因素主導(dǎo)的這一波黃金漲勢有可能會轉(zhuǎn)向由消費(fèi)及“通脹預(yù)期”為支撐，預(yù)計黃金漲勢有可能會因獲利回吐及投資者情緒調(diào)整而短暫回調(diào)，但基本面向好趨勢似乎還沒有跡象要停止。

　　希臘等PIIGS五國主權(quán)債務(wù)危機(jī)一直牽動著市場神經(jīng)。在多國利益博弈下，歐盟3月出臺了對希臘等國最終援助方案，市場風(fēng)險情緒一度緩解。但援助方案條件苛刻且細(xì)節(jié)不清難解市場疑云，風(fēng)險情緒仍潛伏于市場，并未消散。短暫的平靜后，接二連三的壞消息使避險情緒不斷升級。加上西班牙、葡萄牙等其他國家的情況并不樂觀,債務(wù)危機(jī)引發(fā)的歐元貶值遠(yuǎn)未結(jié)束。歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)使美元坐享漁人之利，加速了美元中期反彈的力度。希臘危機(jī)再起的背景下，美國國債需求有所增大，但硬幣的另一面提醒投資者對于美國高債務(wù)風(fēng)險的擔(dān)憂。世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的不確定性以及貨幣的困境彰顯了黃金的避險本色，而投資需求占黃金需求的比重增長有力地推動金價的上漲。也因此出現(xiàn)了黃金美元雙雙攀升的難得場景。
　   
　　根據(jù)世界黃金協(xié)會的統(tǒng)計，黃金投資需求占比從2007年的19%快速上升到2009年的38%。同時，目前黃金季節(jié)性實(shí)物需求增加。4月和5月間適逢印度的結(jié)婚高峰，印度的黃金進(jìn)口量在激增。另外,資金面的動態(tài)亦有力配合著金價的上漲。美國商品與期貨交易委員會(CFTC)持倉頭寸顯示，黃金總持倉量和凈多頭連續(xù)四周增加，黃金最大基金SPDR Gold Trust持倉量上三周來大幅增持黃金近25噸。避險情緒為主導(dǎo)，實(shí)物需求為催化，再加上資金面的配合，黃金慢牛行情提前啟動。
　　 
　　但由于中、美兩國在人民幣匯率問題上的交鋒可能會越來越多，美元資產(chǎn)穩(wěn)定、安全將成為中國的談判籌碼，從這些方面來講，美元的戰(zhàn)術(shù)性穩(wěn)定符合各國利益。因此預(yù)計黃金漲勢有可能會因獲利回吐及投資者情緒調(diào)整而短暫回調(diào)，但基本面向好也是不爭的事實(shí)。
　　 
　　技術(shù)上看，金價經(jīng)過連續(xù)一周的上揚(yáng)，并且突破1月份高點(diǎn)，短期指標(biāo)雖為偏多