本稿刊載于《錢幣》報2010年2月下旬和3月上旬合刊，如需轉載，請務必注明來源于《錢幣》報，轉載于中國集幣在線(http://www.ccbczpx.com/)，謝謝！

    進入2月，中國迎來了一年一度的春節，節日氣氛也對黃金市場的交投產生了一定影響。但國際資本市場仍然是跌宕起伏，波瀾壯闊。國際金市的反彈行情近期走的頗強勁，在美指屢創新高的情況依然強勢拉高，似乎讓人有些看不懂。看看最近影響黃金價格走勢不利的因素還是很多。首先，2009年9月國際貨幣基金組織執行董事會批準的總額403.3噸黃金的銷售，目前已經賣出了一半，而17日，恰逢中國農歷正月初四，國際貨幣基金組織對外宣布會繼續出售其余的191.3噸黃金，這也意味著前期的售金計劃沒有完成，雖然是分批進行但是對黃金市場還是產生了一定沖擊。其次，最大的黃金ETF的持倉約在持續減少中，重點在于持續減少上。但黃金最近在以上不利的因素下還是保持著一定的強勢，短暫下探1045美元/盎司后，在1100美元遇強支撐，反彈至1120美元/盎司一線，至截稿時報價1125美元/盎司。

    市場分析支持金價的反彈原因有以下。首先，油價近期的走勢和黃金如出一轍，二者總體都保持了反彈的趨勢，雖然黃金一波三折但是終究也探了一次前期在1123美元附近形成的頂部阻力。且第三周四個交易日繼續調整在1100美元/盎司之上還是很強勢的。最后，在美元大反彈的背景下黃金暫時難以聚集更多的反彈力量，需要更多的調整時間和機會，從基本面看3到4月份依然是調整的階段，再次趨勢行情可能在5月份左右。

    不得不承認，美元的近期表現相當搶眼。美聯儲又一次祭出緊縮流動性舉措，將窗口貼現利率上調25個基點至0.75%，同時美國公布的經濟數據亦表現勁；與之形成鮮明對比的，是歐洲小國主權債務危機引發對整個歐洲經濟的黯淡預期，將美元指數推升至8個月以來新高。隨后美聯儲官員紛紛講話，解釋以上調升僅為借貸工具正常化，而非暗示加息預期。市場緊張情緒得到緩解，冒險意愿再次回歸令非美貨幣、大宗商品以及股市均收陽。盡管美國的失業率高企、政府財政赤字驚人，但對比下歐洲國家的金融動蕩、日本經濟的多年低迷、以及新興市場的資產泡沫，市場不得不將美元作為最優選項。這將支撐美元繼續走強至3月初。但雖然美指將緩步走高，但與之負相關的道瓊斯指數和商品價格也將繼續在震蕩中盤升，因此業內預計：美國將在其經濟基本面向好、中國將在其控制物價過快上漲的前提下陸續出臺