本稿刊載于《錢幣》報2009年6月下旬，如需轉載，請務必注明來源于《錢幣》報，轉載于中國集幣在線(http://www.ccbczpx.com/)，謝謝！

金價臨近1000美元前陰陽K線交替出現，高位振幅加劇，壓力開始顯現，美國經濟前景向好繼續推升美國長期國債收益率，這引發了市場對美聯儲可能于近期升息的猜測，黃金短期的拋壓明顯加重。

從消息面來看，美國勞工部公布5月份非農就業人數減少345000人，遠遠低于之前預計的525000人，為去年9月份的最小降幅。經濟學家認為，這是目前為止顯示經濟嚴重衰退可能觸底的最強烈的信號之一，而經濟觸底后將極有可能導致政策制定上的變化：即適當收緊貨幣政策的寬松度，以防止對穩定物價產生較大傷害，而這種做法本身就有利于美元的保值。就業數據公布后，美元起初下滑，因為之前有數據顯示美國經濟已逐漸改善，投資人會轉投高息貨幣等較高風險資產，但隨后美元指數被拉起，投資人開始關注美國經濟基本面轉強，美元指數一度創下4月12日以來最大單周升幅。在平衡木的另一端，黃金價格則受到風險退潮的考驗。美元指數的重新上漲和黃金面臨千元大關技術阻力的因素，正迎合了黃金這一個特殊品種的操作慣性，即賣漲買跌，即每當黃金價格上漲，上敢于做空的人就越來越多，最近的市場走勢也微妙地說明了這一點。但好消息還是不斷傳來，全球最大的黃金ETF基金――SPDR在6月的第一周減持了0.35噸黃金，但它的總持有量仍在1132.15噸歷史高位附近。截至6月第一周，COMEX黃金基金凈多較上周增持10032至187340手，顯示基金長期向好黃金態度還是不變。

原油市場呢？前期，商品市場的大漲成為黃金高歌猛進的理由之一，尤其是原油價格，儼然成為通貨膨脹的代名詞。而今，油價接近70美元，高位震蕩止步不前。其實，在目前點位談論油價對于金價促進作用顯得較為勉強。除非油價大漲，否則對黃金促進作用將會有限，畢竟，其傳到鏈條過于長。相反，若油價下跌，則可能成為金價下跌的理由。

從目前來看，黃金的中長期上升趨勢仍保存完好，下方較強支撐位于900-920一線，黃金價格有望在此區域企穩。建議投資者空倉等待，或許將再度迎來買入的進場機會。但目前情況正在發生變化，越來越多的投資者選擇了重歸基本面。此外，中國央行增持黃金儲備的消息還是在不斷發酵，有相關人士表示，央行增加黃金儲備主要是出于保值的考慮。歐美持續寬松的貨幣政策必然導致通脹抬頭，在此背景下，持有黃金顯然比持有外匯劃算。由于黃金市場容量的確不大，這個消息究竟還將產生多大威力，值得我們繼續關注。