本稿刊載于《錢幣》報2010年5月下旬，如需轉(zhuǎn)載，請務(wù)必注明來源于《錢幣》報，轉(zhuǎn)載于中國集幣在線(http://www.ccbczpx.com/)，謝謝！

    在全球金融市場風(fēng)聲鶴唳、大幅下挫之際，近期全球金融市場風(fēng)險高漲，尤其是歐元區(qū)方面主權(quán)信用危機的不斷升級，投資者避險情緒非常濃厚，黃金保持逆市獨強之勢，且不懼美元上漲頻頻刷新年內(nèi)新高，時隔5個月后再次登上1200美元大關(guān)，最高曾達1212.65美元，離歷史新高1226.52美元相去已不遠(yuǎn)。但現(xiàn)時的黃金也頗有些高處不勝寒的感覺，在希臘已經(jīng)獲得暫時貸款、市場擔(dān)憂情緒有所緩解的情況下，避險需求有所減弱，這可能意味著黃金將會面臨短期的回調(diào)，至截稿時報1202.40美元/盎司。
究其原因，此次金價大漲動力主要還是來自于歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機刺激市場有關(guān)經(jīng)濟二次探底的擔(dān)憂，帶動黃金和美元同向上揚，是典型的“避險情緒”效應(yīng)。而歐元主權(quán)債務(wù)危機會動搖市場對于歐元前景的信心，有利于美元走強而使金價下滑，也就是“歐元信心危機”效應(yīng)，長期來說未必對金價完全有利。

    從短期數(shù)據(jù)來說，美國方面，美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，美國4月非農(nóng)就業(yè)人口大幅增加29萬人，為2006年3月來的最大增幅，此前經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計增加17.5萬人，但4月失業(yè)率卻意外升至9.9%，此前預(yù)期為保持9.7%。這份數(shù)據(jù)喜憂參半，說明美國就業(yè)市場依舊疲軟，金價短期內(nèi)受到一定支撐。歐洲方面，希臘問題終于迎來了曙光。據(jù)最新消息，經(jīng)過10多個小時的漫長談判，歐盟成員國財政部長10日凌晨達成一項總額7500億歐元的救助機制，以幫助可能陷入債務(wù)危機的歐元區(qū)成員國，防止希臘債務(wù)危機蔓延。暫時避免債務(wù)違約。希臘債務(wù)問題的曙光乍現(xiàn)無疑對穩(wěn)定歐元起了很大的作用，由此可能帶來的局面是美元的下跌及黃金的高位震蕩。

    從基金的持倉量來看，全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust最新數(shù)據(jù)顯示，截止5月7日，黃金持有量繼續(xù)刷新紀(jì)錄至1188.498噸。SPDR的頻繁大幅加倉也反映出市場做多的信心仍然較為充足。目前黃金離歷史高點1226美元已不那么遙遠(yuǎn)，且以歐元、英鎊、法郎計價的黃金均已創(chuàng)出歷史新高，綜合來看，以美元計價的黃金創(chuàng)出歷史新高似乎也將是指日可待。在美元漲勢放緩、流動性相對寬裕及投資需求持續(xù)旺盛的情況下，黃金后市應(yīng)該還是易漲難跌。目前黃金已拉響向歷史高點1126美元進發(fā)的沖鋒號，但黃金在頻創(chuàng)年內(nèi)新高的同時，也面臨獲利盤回吐壓力，短期內(nèi)有所回調(diào)應(yīng)該是可以預(yù)料到的事實，但短