本稿刊載于《錢幣》報2008年12月下旬，如需轉載，請務必注明來源于《錢幣》報，轉載于中國集幣在線(http://www.ccbczpx.com/)，謝謝！

12月開門，國際黃金市場卻沒見紅，金價并沒能承接11月最后兩周氣勢如虹的態勢，相反，12月第一周下跌60美元至756美元，跌幅7.40%，隨后觸底反彈，國際現貨金再度考驗800美元整數關口，雖然MACD指標中空頭動能仍占絕對優勢，RSI指標顯示金價近一周仍可能再次出現上漲，后市關鍵支撐位于780美元及750美元，美元指數中期頭部形態已現，黃金預計再次受益于美元回調，強阻力位在830美元。

匯豐銀行分析師JamesSteel表示當前黃金的基本生產價格為每盎司700美元左右，而黃金當前邊際成本接近800美元。根據全球最大黃金公司Barrick第三季度報告，其現金成本為466美元，總成本亦在700美元。10月24日黃金見到680美元后快速拉升，顯示市場支撐強勁，實物買盤踴躍。歲末將至，黃金的實物需求在傳統的消費旺季，估計仍將給金價帶來支撐。美元指數在人們對經濟的擔憂消退后，必然下跌，刺激金價再度上漲，基金凈多頭再次增加，短期內黃金市場人氣可能恢復。

當前原油市場對于基本經濟面惡化影響油價已經反應過度，加之油價不斷下跌嚴重損害了產油國利益，產油國尤其是歐佩克很難坐視不管。雖然歐佩克內部很難協調一致，但在當油價進入“40時代”之時，預計減產已“板上釘釘”了，這對當前跌跌不休的油價是一劑“強心劑”。同時技術上也存在一個超跌反彈走勢，因此，業界判斷，38-40美元油價或將是本輪下跌的絕對底部，一旦油價大幅反彈，對被其“拉下來”的金價而言，也將起到助漲作用。

2008年金價首次出現全年下跌，美元則是2005年以來首次出現上升，今年至今為止美元上漲了12%，而金價下跌了8.2%。臨近年末，受國際金融市場動蕩、全球經濟形勢不確定的影響，國內外對于資產保值的需求陡增，再度喚起國內老百姓購金的熱情。中國黃金協會秘書長、中國黃金報社長張炳南12月4日在上海出席黃金與貴金屬峰會時表示，眼下要向投資者強調的是，黃金的最大功能不是對抗通貨膨脹，而是抵御信用風險。他認為，目前關于黃金投資認識的最大誤區就是過分強調其對抗通貨膨脹的功能，也就是保值作用，但08年黃金結束單邊上漲，開始震蕩下行的局面讓很多投資者對此產生了懷疑，在此情況下，必須讓投資者充分認識到黃金在抵御信用風險上的獨特作用，因為這才是它的最大功能。業界權威人士的此番表態或許也將對國內黃金投資重新進入高潮期奠定輿論基礎。