受寵的熊貓金幣為何"熊"了?

2001年啟動以來，連續10年保持了穩定上漲，無論從基本面還是技術面，都面臨下調的壓力。自2011年金價創出歷史新高后，呈現出波段震蕩下跌走勢。在美元有望走強的背景下，預計金價難以重現昔日那種持續上漲的勢頭。
　　中央財經大學證券期貨研究所研究員宏皓也表達了同樣的觀點：黃金主要作為金融危機的避險工具，在美國經濟開始轉暖后，其避險功能在減弱。預計短線金價反彈空間不大，原因是美國經濟雖轉暖，但是再度大幅增長也很難。 從長期來看，黃金的10年牛市行情恐怕真的已經結束，未來中長線會繼續走低。 因為國際金價經歷了10年上漲后已累積了大量泡沫，再度上漲已經難以為繼；目前中國及全世界大部分國家通脹嚴重，貨幣政策將會逐步緊縮，先解決通脹再發展經濟，這就令黃金抗通脹的屬性大幅削弱，缺少了上漲基礎。
　　“因此，在目前背景下，黃金類投資品種并不具備中長期抄底的條件，投資者參與只能是短線快進快出。”袁連民說，而熊貓金幣則屬于收藏類實物金，通常人們買入之后保存的時間會更長一些，會面臨更多的不確定因素。
　　記者了解到，包括德意志銀行、瑞士信貸、匯豐和高盛等在內的多家國際大行已開始修正對于黃金未來走勢的樂觀預期。法興銀行的分析師3月21日表示，通脹維持在低位，投資者開始看到經濟形勢正在好轉，美聯儲的量化寬松政策即會結束。美元匯率開始了上升趨勢，這對金價不利，國際金價將在年底前跌破1400美元/盎司，并在明年繼續下滑。

　　變思路
　　“金價只漲不跌”是致命誤區
　　雖然分析人士普遍認為黃金牛市或許已經終結，國際大行也調低了國際金價的上漲預期，不過，很多國內居民仍然沒有做好轉變投資思路的準備。
　　“本輪國際金價的上漲始于2001年，而國內興起投資理財熱則是從2004年、2005年開始。因此在絕大多數人們的印象中，金價仿佛是一直上漲的，即便短期出現過回落，也是很快又創出新高。”宏皓說。
　　“其實，認為金價只漲不跌，完全是一種錯誤的理解。如果投資者按照這種思維模式去投資黃金類產品，將會面臨非常大的投資風險。”袁連民介紹，由于1970年代末期，國際金價曾一度出現過暴漲行情，但是從1980年代初開始卻進入跌勢。1980年代初期，國際金價曾創850美元/盎司的高位，但是到了2000年，已經跌破300美元/盎司。
　　“1980年代至21世紀初期，整整20年的時間里，國際金價都呈現持續下跌的走勢。”袁連民說，一方面由于金價在此之前漲勢過猛，另一方面，美國實行的強勢美