提起數(shù)字貨幣，大家最先想到的就是下面這些“貨幣”：
小集之前也和大家討論過央行發(fā)行數(shù)字貨幣近在眼前！可能過不了多久，這些數(shù)字貨幣就能到你的手上了！
在日前舉行的第三屆中國金融四十人伊春論壇上，中國人民銀行支付結(jié)算司副司長穆長春透露：
從2014年到現(xiàn)在，央行數(shù)字貨幣（DC/EP）研究已經(jīng)開展了5年。我國央行數(shù)字貨幣呼之欲出！
消息讓人振奮。不過，央行為啥要發(fā)行數(shù)字貨幣？怎么發(fā)行？怎么用？會不會帶來通貨膨脹？接下來，且聽小集好好說道說道~
01、為啥發(fā)？——方便安全成本低
數(shù)字貨幣，一般簡稱為“DC”，是英文“Digital Currency”的縮寫。
不過，央行數(shù)字貨幣的英文簡稱是“DC/EP”。除了數(shù)字貨幣，還有電子支付的概念（EP即electronic payment）。
人民銀行原行長周小川此前就強(qiáng)調(diào)，研究數(shù)字貨幣，本質(zhì)上是要追求零售支付系統(tǒng)的方便性、快捷性和低成本。
對于現(xiàn)階段的央行數(shù)字貨幣設(shè)計，穆長春介紹，要注重M0（紙鈔和硬幣）替代�，F(xiàn)有的M0容易匿名偽造，存在用于洗錢、恐怖融資等的風(fēng)險。另外，電子支付工具，基于現(xiàn)有銀行賬戶緊耦合的模式，不能完全滿足公眾匿名支付需求。所以，電子支付工具無法完全替代M0。特別是在賬戶服務(wù)和通信網(wǎng)絡(luò)覆蓋不佳的地區(qū)，民眾對于現(xiàn)鈔依賴程度還是比較高。
“我們DC/EP的設(shè)計，保持了現(xiàn)鈔的屬性和主要特征，也滿足了便攜和匿名的需求，是替代現(xiàn)鈔比較好的工具�！蹦麻L春說。
02、怎么發(fā)？——不直接發(fā)到老百姓手里
央行數(shù)字貨幣怎么發(fā)行呢？是不是直接發(fā)到老百姓手里？理論上可以，但人民銀行并沒有采取這種形式，而是使用雙層運營體系。
啥意思呢？就是央行先把數(shù)字貨幣兌換給銀行或者是其他運營機(jī)構(gòu)，再由這些機(jī)構(gòu)兌換給公眾。
為什么不直接發(fā)給老百姓，穆長春介紹了央行的幾個考慮：
1、單層運營架構(gòu)，意味著央行要獨自面對所有公眾，挑戰(zhàn)極大。
2、雙層架構(gòu)能充分發(fā)揮商業(yè)機(jī)構(gòu)的資源、人才和技術(shù)優(yōu)勢，促進(jìn)創(chuàng)新，競爭選優(yōu)。
3、雙層運營體系有助于化解風(fēng)險，避免風(fēng)險過度集中。
4、使用單層運營架構(gòu)，會導(dǎo)致金融脫媒。
但是，穆長春強(qiáng)調(diào)，在雙層架構(gòu)下，還是要堅持中心化的管理模式。
原因一，央行數(shù)字貨幣仍然是中央銀行對社會公眾的負(fù)債，債權(quán)債務(wù)關(guān)系沒有變。
原因二，為了保證并加強(qiáng)央行的宏觀審慎和貨幣調(diào)控職能。
原因三，避免運營機(jī)構(gòu)貨幣超發(fā)。
03、怎么用？——主要用于小額支付
數(shù)字貨幣那么好，是不是在哪都能用？
穆長春表示，央行數(shù)字貨幣必須有高擴(kuò)展性，高并發(fā)的性能，用于小額零售高頻的業(yè)務(wù)場景。
“為了引導(dǎo)央行數(shù)字貨幣用于小額零售場景，不對存款產(chǎn)生擠出效應(yīng)，避免套利和壓力環(huán)境下的順周期效應(yīng)，我們可以根據(jù)不同級別錢包設(shè)定交易限額和余額限額。”
看好了，主要還是用于小額零售場景。
因為數(shù)字貨幣的匿名性，萬一被用來洗錢怎么辦？
穆長春說，由于央行數(shù)字貨幣是M0的替代，應(yīng)該遵守現(xiàn)行的所有關(guān)于現(xiàn)鈔管理和反洗錢、反恐融資等規(guī)定，對央行數(shù)字貨幣大額及可疑交易向人民銀行報告。
04、會不會引發(fā)通貨膨脹？——想多了，不會
關(guān)于發(fā)行數(shù)字貨幣會不會引發(fā)通貨膨脹的話題，也備受關(guān)注。
貨幣引發(fā)通貨膨脹的一個直接原因，就是貨幣超發(fā)。說白了就是，數(shù)字貨幣會不會帶來貨幣超發(fā)？
穆長春認(rèn)為，雙層運營體系不會改變流通中貨幣債權(quán)債務(wù)關(guān)系。為了保證央行數(shù)字貨幣不超發(fā)，商業(yè)機(jī)構(gòu)向央行全額、100%繳納準(zhǔn)備金，央行的數(shù)字貨幣依然是中央銀行負(fù)債，由中央銀行信用擔(dān)保，具有無限法償性。
實際上，只是單純地全額繳納準(zhǔn)備金也不行。數(shù)字貨幣進(jìn)入信貸市場，一樣會出現(xiàn)貨幣派生和貨幣乘數(shù)，這依然有可能出現(xiàn)貨幣超發(fā)的情況。
所以，又回到開始，央行只是將數(shù)字貨幣限定于M0的替代。
由于不影響現(xiàn)有貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，也不會強(qiáng)化壓力環(huán)境下的順周期效應(yīng)，這樣就不會對實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。
