4月3日，在北京召開《人民銀行2020年全國貨幣金銀和安全保衛(wèi)工作電視電話會(huì)議》上，提取其中的關(guān)鍵內(nèi)容，我們可以得出一些重要信息。
01
“做好貨金、保衛(wèi)工作要緊緊抓住民生導(dǎo)向，切實(shí)提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的能力，尤其是準(zhǔn)確研判現(xiàn)金供應(yīng)總量的能力、多層次滿足現(xiàn)金需求結(jié)構(gòu)性差異的能力和數(shù)字經(jīng)濟(jì)條件下現(xiàn)金服務(wù)的適應(yīng)能力。”
解讀：雖然當(dāng)前國內(nèi)疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好，逐漸全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，尤其境外疫情擴(kuò)散蔓延，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響，也給今年的中國經(jīng)濟(jì)帶來新的挑戰(zhàn)。特殊時(shí)期，平衡好穩(wěn)增長、防風(fēng)險(xiǎn)、控通脹的關(guān)系，尤其是保持流動(dòng)性合理充裕和貨幣市場平穩(wěn)，降低企業(yè)融資成本，確保物價(jià)水平總體穩(wěn)定，與我們每一個(gè)人的生活息息相關(guān)。
02
“加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，堅(jiān)定不移推進(jìn)法定數(shù)字貨幣研發(fā)工作，系統(tǒng)推進(jìn)現(xiàn)金發(fā)行和回籠體系改革，加快推進(jìn)鈔票處理業(yè)務(wù)、發(fā)行庫守衛(wèi)和發(fā)行基金押運(yùn)轉(zhuǎn)型。”
解讀：早在2016年初，中國人民銀行首度召開數(shù)字貨幣研討會(huì)，并明確了央行發(fā)行數(shù)字貨幣的戰(zhàn)略目標(biāo)。2019年12月，中國央行法定數(shù)字貨幣DCEP在深圳、蘇州等地展開試點(diǎn)。隨著數(shù)字化時(shí)代的到來，央行數(shù)字貨幣將成為最基礎(chǔ)的工具。尤其是2020年這場疫情或?qū)⒋呱鷶?shù)字貨幣時(shí)代的加速發(fā)展，或許未來有一天零接觸零售金融將成為未來的主流業(yè)務(wù)模式，而人民幣將成為主流收藏品，這對(duì)紀(jì)念幣市場也將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，讓我們拭目以待！
03
“組織實(shí)施普通紀(jì)念幣市場化發(fā)行，打造便利整潔安全和諧的現(xiàn)金流通環(huán)境，完善齊抓共管的反假貨幣工作機(jī)制，促進(jìn)貨幣史研究與非標(biāo)金銀清查工作，加強(qiáng)對(duì)錢幣市場的引導(dǎo)和管理。”
解讀：重點(diǎn)來了！這一部分內(nèi)容吸引了所有幣市參與者的關(guān)注!
2020年1月20日，央行下發(fā)《普通紀(jì)念幣普制幣發(fā)行管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》，不僅預(yù)示著央行將對(duì)紀(jì)念幣發(fā)行方式進(jìn)行大刀闊斧改革，同時(shí)開門廣納諫言，征集民間智慧開門，藉以集思廣益，促進(jìn)市場化改革更趨現(xiàn)實(shí)、合理，真正能夠滿足市場的需求。
4月3日，靴子落地！普通紀(jì)念幣市場化發(fā)行改革正式提上日程！
提煉一下上次征集意見的主導(dǎo)思路，也能看出普通紀(jì)念幣市場化改革的方向：
01
普通紀(jì)念幣市場目前最大的問題就是紀(jì)念幣發(fā)行總量不合理，紀(jì)念幣發(fā)行剩余量較大，造成了資源的浪費(fèi)等問題。直白地說，就是發(fā)的太多了，嚴(yán)重制約收藏價(jià)值和升值空間，嚴(yán)重影響了公眾收藏意愿。未來的普通紀(jì)念幣將根據(jù)預(yù)約數(shù)量和裝幀數(shù)量，按需確定生產(chǎn)計(jì)劃，按計(jì)劃組織生產(chǎn)，控制發(fā)行節(jié)奏。從源頭控制了投放量，未來的普通紀(jì)念幣將更具有收藏和投資價(jià)值。
02
自2015年開始，普通紀(jì)念幣多數(shù)采取了分兩批次預(yù)約發(fā)行的方式。一來，不同批次之間的發(fā)行時(shí)間間隔刺激短期熱錢投機(jī)炒作，價(jià)值投資幾乎成為空談，二來，預(yù)約不兌沒有有效處罰，造成大量剩幣。
未來將改變這種分批預(yù)約兌換方式，新的紀(jì)念幣發(fā)行，將采取“預(yù)約兌換”+“裝幀銷售”的1+1模式，裸幣采取預(yù)約兌換，一次性完成預(yù)約兌換工作，預(yù)約而不兌將被拉進(jìn)黑名單。中標(biāo)的承銷機(jī)構(gòu)自行將裸幣進(jìn)行裝幀溢價(jià)銷售，這樣不會(huì)造成公眾資源的浪費(fèi)，將這部分的運(yùn)營真正交給市場。
03
征集意見中對(duì)于未來參加發(fā)行招標(biāo)的承銷團(tuán)這個(gè)新角色的定位，曾經(jīng)引起了市場的廣泛討論。
1家銀行+1或N家錢幣經(jīng)銷商的承銷團(tuán)將參與普通紀(jì)念幣的發(fā)行競標(biāo)，中標(biāo)承銷團(tuán)負(fù)責(zé)普制幣預(yù)約兌換和裝幀銷售，完成普制幣發(fā)行。
承接裸幣的預(yù)約兌換是完成保底任務(wù)，利潤就只能從裝幀銷售的溢價(jià)發(fā)行里來。
從發(fā)行和營運(yùn)層面，將普通紀(jì)念幣的收藏和投資進(jìn)行市場細(xì)化。游戲規(guī)則的改變，將加速普通紀(jì)念幣的市場化進(jìn)程，發(fā)行節(jié)奏也將更依賴市場情況。至于這個(gè)被市場廣泛關(guān)注和期待的承銷團(tuán)模式未來究竟將怎樣運(yùn)行，還有待政策進(jìn)一步清晰解釋。
此外，不管是普通紀(jì)念幣還是貴金屬紀(jì)念幣，近年來假幣偽幣日益猖獗，會(huì)議中再次強(qiáng)調(diào)“完善齊抓共管的反假貨幣工作機(jī)制”，行業(yè)市場環(huán)境進(jìn)一步得到凈化，紀(jì)念幣消費(fèi)者合法權(quán)益得到更有力維護(hù)，也能讓更多的人敢收藏、喜歡收藏。而會(huì)議中提到的“促進(jìn)貨幣史研究與非標(biāo)金銀清查工作”，也有利于堅(jiān)定文化自信，傳承弘揚(yáng)優(yōu)秀貨幣歷史文化。
