1月20日，即將進入年關的錢幣市場又迎來一個“爆炸”消息：中國人民銀行下發了《普通紀念幣普制幣發行管理暫行規定（征求意見稿）》公開征求意見的通知。這預示著，央行走出了普制幣采取市場化發行方式的關鍵第一步！
點擊下方鏈接了解通知詳情
《征求意見稿》共有六章，從發行招標管理、預約兌換管理、裝幀銷售管理、市場化發行監督等四大方面，做了明確細致的改革變化說明。而對于收藏者來說，最關心的是：發行和銷售。
一、首先來看改變現有預約兌換方式的原因
1，近幾年超大發行量，導致大量預約剩余，浪費嚴重。
普通紀念幣從2015年開始，一直保持高位發行態勢，單枚發行量均在1億枚以上，某些年份的賀歲幣甚至高達5億枚。雖然進入2018年之后，整體規模有所縮減，但是市場遇冷，實際發行情況面對相對龐大的發行盤，情況仍然不太理想。預約剩余的情況也不再稀奇，造成了資源的極大浪費。
2，回存量大，增加銀行負擔，同時紀念幣的一般收藏價值也未能很好體現。也就是說原有的方式，不僅銀行不樂意，大眾也不買賬。
這幾年，不僅普通紀念幣回存現象沒有得到根本改變，也從客觀上削弱了普通紀念幣的收藏投資價值
二、發行改革下刀點：一是市場導向，注重公眾需求；二是調整資源配置，減少浪費
《征求意見稿》中，明確提出，未來將“通過召開由中國人民銀行分支機構、銀行業金融機構等機構參加的普制幣發行數量咨詢會等方式，在充分考慮公眾需求的基礎上，研究確定普制幣發行數量，其中包括預約兌換數量和裝幀銷售數量。”
以市場需求為導向進行生產銷售資源的調整配置，將確保從上游發行到下游銷售均與市場需求一致，不僅能夠盤活這個行業，也將大大刺激普通紀念幣的收藏投資熱情。
從2019年底的泰山幣發行和裝幀方式來看，似乎已經看到了改革的成功案例。泰山幣縮量發行，以及在形制、官方裝幀創新這些方面，已經獲得了市場的極大認可，裝幀卡冊售價是一漲再漲，裸幣價格也是漲幅驚人。
三、銷售改革戳中要害：引入由銀行業金融機構牽頭組建的承銷團，目前看，民間態度兩面倒
《征求意見稿》中還有一個矚目的改革試水：“中國人民銀行組織普制幣發行招標，銀行業金融機構組建承銷團參加競標，中標承銷團負責普制幣預約兌換和裝幀銷售，完成普制幣發行。”
以前都是由工農中建四大行承銷，而以后或將引入由銀行業金融機構牽頭組建的承銷團，而這個承銷團在未來的發行銷售中將獲得更大的話語權。游戲規則的改變，將加速普通紀念幣的市場化進程，發行節奏也將更依賴市場情況。
什么是市場化？市場化就得市場買單才行。所以，不用擔心承銷團會背離市場規律。
具體的變化在哪里？
1、由單一銀行轉為有市場力量參與的承銷團
從四大行承銷，變為由1名主承銷商、不少于1名銀行業金融機構成員和不少于1名錢幣經銷商成員組成的承銷團。而且錢幣經銷商只參與普制幣裝幀銷售，不得參與預約兌換。銀行業金融機構和錢幣經銷商1年內只能加入1個承銷團，次年可調換。
這項改革將有利于進行更合理有效的市場資源配置，你負責這個項目，我負責這個項目，各有側重，將有利于承銷商建立和培育自己的銷售網絡、營銷宣傳意識，激活他們的銷售熱情，從被動變為主動，甚至彼此之間產生競爭，給這個市場引入活水。
2、承銷團擁有自主定價權和自主配售權
還有一個重要變化，《通知意見稿》里還指出，“組織成員機構協商確定普制幣預約兌換和裝幀銷售分配份額以及裝幀銷售價格”，將自主定價權和自主配售權下放給承銷商，也將有利于各大銀行金融機構和有實力的錢幣經銷商建立和培育新的銷售網絡和銷售渠道，給這個市場引進更多新鮮的血液，也用市場的力量來盤活普通紀念幣。
這種從證券市場借鑒而來的銷售模式，從某種意義上來說，對承銷商的定價能力、營銷創新能力和網絡管理能力都提出了更高的要求，具有核心競爭力的承銷商將獲得更多的話語權和資源傾斜，也更有動力對普通紀念幣的宣傳發展做工作。
央行此次出臺的《規定》，力圖以發行方式、銷售方式、管理模式的變化來改變近些年流通紀念幣的一些積弊。從《規定》發布起到現在，民間整體態度基本兩面倒，積極反應為主。消極反應，主要集中于對于承銷團權力的約束機制問題。
文/胡玲燕
