金價跌至800美元價位，稍稍刺激了印度這個重要市場的需求，再次證明了價格敏感的印度買家對市場的天生嗅覺。在職業的交易廳也可看到同樣的情況，美國市場的周末前在那兒出現了一些買家。南非產量下跌的消息被俄羅斯產量增加的消息所抵消，黃金市場重要需求的組成部分出現大降：珠寶市場。

　　2009年漸漸地形成了這樣一個問題：投資需求是否能抵消大幅下跌的核心需求，并使金價不斷上揚。快速參考是，請注意2007年，珠寶市場和工業買入吸收了約2800噸黃金。投資需求——雖然不錯——從市場取了933噸。不用去想這個比率了，但顯然在這個市場上投資需求要成為主導力量，還有一段路要走。

　　其它主導力量主要是一些出售行情提醒文章的銷售機構所期望的。

　　從中國回來已經三周了，我們通過了當地官員的面談可以排除第一條理論。

　　至于第二條理論，我們還是先回到羅斯福時代，當時只有17-20%的人響應號召交出他們的黃金。有很多都流入了瑞士和加拿大。剩余的則不斷出現在各家花園和閣樓里，是被祖母們藏在了那里。現在，一個美國的投資者可以從加拿大的交易商那里買黃金，然后要求將他的黃金存在澳大利亞，賣掉換成歐元，在瓦努阿圖或巴巴多斯收款。這樣做吧。除非你要在世界范圍里做回收/沒收。這樣的話，在各個地方都能發現鐵鍬。

　　這次我們不會因為任何一個理論而失眠了，謝謝。

　　（文中時間為美國東部時間）

　　作者：Kitco分析師 Jon Nadler

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