金融風暴下的強者

　　2008年已經過去，留給人們的是回憶，但更多的是思考。

　　金融風暴席卷全球，資本市場深陷泥潭。股票市場折腰、大宗商品暴跌、非美貨幣大幅度貶值、房地產市場一蹶不振。“價格泡沫”的突然破裂，引起全球市場一片恐慌。美元在危機中被機構投資者極力追捧，而黃金則成為個人投資者最好的財富避風港。

　　2008年3月，國際現貨金價突破1980年的歷史高點后，在虛擬經濟的過度繁榮下，催生了黃金價格突破1000美元整數關口。3月17日，國際現貨黃金價格創歷史最高價格1032美元每盎司，使以四位數標價黃金成為了黃金歷史走勢中新的里程碑。

　　美元的持續下跌，是推升黃金價格突破1000美元整數關口的主要原因。2007年第二季度，美國次級抵押貸款危機(次貸危機)的爆發，加劇了市場對于美國經濟的擔憂。美元遭遇拋售，引起了非美貨幣的快速升值。保值避險需求集中在能源、貴金屬、大宗商品等市場中。資金的過度集中，迅速抬高了價格，原油、黃金等連續上漲，價格泡沫越吹越大。通貨膨脹的問題在價格的上漲過程中，越發嚴峻，直至延續到2008年第二季度。國際貨黃金價格穩定在850美元之上，遠高于1980年的歷史高點。原油期貨價格沖上140美元之上，較2007年同期上漲高達100%。商品市場出現前所未有的高度繁榮。

　　2008年３月１４日：美聯儲決定通過摩根大通公司向貝爾斯登提供應急資金，以緩解該公司的流動性短缺危機。這是自１９２９年美國經濟大蕭條以來，美聯儲首次向非商業銀行提供應急資金。這一舉措的實施，標志著華爾街金融風暴的開始。從此美國、歐洲、日本等國各大金融機構開始拋售手中的高價獲利投資、擔保債務憑證(Collateralized Debt Obligation，簡稱CDO)和次貸系列產品等。資本市場的價格泡沫開始破裂，銀行、金融機構和個人的資產開始大幅縮水。

　　股票市場提前反應，全球股票市場結束了多年的牛市上漲。美元不再被看空，市場流動資金的短缺和避險需求的增多，支撐著美元，美元上漲。貴金屬市場受美元止跌和機構套現操作的影響，黃金、白銀、鉑金、鈀金等見頂回落。大宗商品、能源期貨、農產品在延續了最后的瘋狂后，也結束了運行多年的上漲趨勢，在下半年中迅速回落。

　　黃金，在下半年的“熊市”中，保持著較為堅挺的走勢。與原油、白銀和其它貴金屬比，黃金在2008年里的振幅為151%(振幅＝當期最高價/當期最低價×100%-100%，原油期貨振幅為414%，現貨白銀的振幅為253%)。

　　黃金的堅挺和相對穩定，得益于黃金固有的貨幣替代功能。當金融風暴席卷全球時，資產價格的坍塌，讓市場信心大失。美元因為其依然擔當著國際主要結算貨幣，同時也是各國的主要外匯儲備而倍受青睞。所以在金融風暴引發的金融危機在不斷加深的過程中，美元不跌反升。而黃金則作為混亂局勢中，個人財富的唯一替代品而受到越來越多的投資者關注。這就給黃金以“亂世英雄”的美譽。

　　金融風暴引發的全球金融市場危機，首先是反應在價格泡沫的破裂，機構投資者賣出高價獲利資產，大量套現。黃金受銀行、對沖基金和大型國際金商的拋售，價格回落，在850美元之上暫時穩定。隨著金融危機的進一步加深，市場的恐慌情緒引發了大宗商品價格的坍塌。黃金受此影響，再度下跌，尋找著新的市場心理支撐。700美元之下，受現貨金商和個人投資者避險保值需求的增加，金價持穩，700美元—750美元成為了市場接受的黃金價值認可區。在維持了近一個月的調整蓄勢后，11月下旬，黃金在美元回落和年底需求大增的預期中開始了新的上漲，給08年的黃金走勢畫上了延續上漲的完美句號。

　　2009年，金融危機可能還要再繼續一斷時間，市場的低迷還將打擊當前的投資人氣。信心的恢復需要商品價