繼周一金價大幅下跌近30美元后，周二至周五的金價走勢呈現窄幅振蕩的下跌抵抗運行態勢。截至周五午盤時分報收820.5美元，較上個交易周下跌31.35美元，跌幅3.68％，周K線呈現一根加速回落的中陰線。近期金價為何下跌，以及800美元附近是否存在金價階段性下跌的有效支撐呢？

　　我們認為，基于美元可能再度轉強的判斷是金價下跌的主要因素。盡管近階段美國一系列經濟數據進一步彰顯其經濟已經陷入明顯衰退。上周的政府數據顯示，美國2008年12月零售銷售大減2.7%，降幅為去年10月以來最高，超出華爾街分析師預期值逾一倍，較2007年12月下降9.8%，創1993年以來紀錄最大降幅。要知道即便以往美國經濟面臨疲軟時，年末的零售銷售也往往會超出市場預期的靚麗，足見本輪美國經濟衰退比以往更為嚴重。但這似乎盡在市場預料之中，故沒有對美元形成理應的打壓。相反，美國官方面對美國經濟的衰退作出的救市舉措明顯比歐洲更為積極有效，這在一定程度上給予市場比歐元區更強的信心。在美國經濟衰退之際，非美經濟同樣表現不佳，使得美國11月份國際商品和服務貿易逆差大幅收窄28.7%，至404.4億美元，收窄幅度創下12年最高水平。最近市場似乎更為憂慮歐元區經濟前景。上周四歐洲央行(ECB)調降指標利率50個基點至2.0%，齊平ECB有史以來的低點紀錄。近期部分歐元區國家的債信評級遭遇下調也進一步打壓市場對歐元區經濟的信心。上述因素成為歐元獲得拋售，美元獲得被動提振的重要因素。

　　當然，近期美元的強勢并非完全被動。基于金融危機的影響，很多非美國家都在追求本幣貶值以提振自身經濟活力，以及爭取在國際貿易中更為積極主動的低位，它們紛紛拋出本幣加大美元外匯儲備。目前主要體現在亞洲國家，不排除進一步向其他非美國家蔓延的可能。而階段性的美元強勢似乎也為美國樂見，有助于其進一步加大國債發行進行經濟或金融救助。這成為近期金價下跌主要的基本面因素，而商品市場也在美元再度走強面臨新的破位危險。國際原油價格是率先再創新低，上周四油價最低已擊穿35美元，看來30美元被擊穿已無多大懸念。

　　當然，近期金價的下跌還存在很多中長期技術面因素，如果隨后金價再度回升，這些技術面因素還將形成金價上行壓力。