上周黃金市場確認了之前一周出現的中期底部，并展開劇烈振蕩，雖然最后沒有能夠守住900美元關口，但現貨金價還是創下了9年以來的最大單周漲幅（上一次是在1999年10月份的第一周，漲幅約為14.5%）。簡而言之，是上周金融市場的動蕩導致黃金避險價值凸顯，同時各大央行的救市行動讓商品市場的流動性有所恢復。貴金屬與原油和基本金屬的走勢出現分歧，表明投資者對未來經濟復蘇的前景并不看好。只有在全球經濟快速增長的情況下，商品市場的整體走勢才會受到需求預期的實質性推動，并在某些階段找到類似于“中國因素”這樣的炒作題材。因此，上周金價高達一百多美元的上漲與去年8月份的漲勢，乃至于更早時候的幾波漲勢并不相同。在未來金融市場仍存在諸多不確定性的背景下，短期內黃金市場繼續出現的頻繁振蕩的機會大大增加。
      上周二Comex黃金期貨持倉量變化不大，但估計其后幾個交易日會有明顯上升，投機性凈多數量的變化則相對顯著。預計今后一段時間，美國黃金期貨市場的資金規模將會保持穩中有升的趨勢。就技術面而言，現貨金價圍繞年線和半年線一帶盤整的短期格局尚未發生變化。有兩點值得注意：一是近幾個交易日的上漲并未脫離5日均線的支持，短期內上漲趨勢較為完好，目前5日均線和60周均線都在850附近，這是非常重要的支撐位所在；二是上方阻力已經移動到880一線。雖然在頻繁震蕩的市況中很難精確判斷運行區間，但大體上看只要在880上方站穩就能夠有效地擺脫大幅回落風險。因此，本周我們的操作策略是繼續持有多單，等待金價在850或880上方企穩之后再做打算。