2008年國際黃金市場的走勢漲跌劇烈、寬幅振蕩。2008年第一季度國際金持續上漲，倫敦現貨黃金價格就創出了1032美元/盎司的歷史新高。但好景不長，創出新高后國際金價隨即開始大幅調整，盡管在2008年7月份再次上沖1000美元/盎司，然而無功而返，去年7月中旬金價便開始一路下跌。回顧2008年的金價走勢，值得關注的是在9月中旬至12月底，黃金價格在700－930美元/盎司之間寬幅振蕩，并在此期間創出近些年最大單日漲幅和單日跌幅。

　　對于黃金市場而言，波瀾壯闊的2008年已經過去，面對經濟政治形勢日益復雜的2009年，國際金價又將何去何從？筆者首先針對新一年黃金價格的主要影響因素進行分析，從而為黃金價格走勢判斷提供依據，希望能為讀者提供一定參考。

　　四大因素影響黃金價格

　　經濟增長對黃金價格影響。從歷史數據分析，GDP增長率持續下滑即經濟出現衰退時，黃金價格總體上出現下滑，而在經濟增長良好期，黃金價格也因黃金需求上升而出現上漲趨勢。經濟增長對于黃金價格具有正向推動作用。隨著金融危機引發的國際主要經濟體步入衰退，黃金價格或將由于黃金需求的降低而受壓下行。

　　通貨膨脹對黃金價格影響。CRB指數是由美國商品調查局（Commodity Research Bureau）依據世界市場上22種基本的經濟敏感商品價格編制的一種期貨價格指數，通常簡稱為CRB指數。由于CRB指數包括了核心商品的價格波動，所以CRB指數能夠總體反映出國際主要商品價格的動態信息。正是基于CRB指數能夠反映商品價格漲跌走勢，因而也成為一種較好反映國際通貨膨脹的指標。通過比較分析，CRB指數與金價歷史走勢總體上呈現較強的正相關性。CRB指數與倫敦金價兩者呈現同向走勢，在國際流動性因金融危機偏緊，通貨趨于緊縮的背景下，黃金價格上漲也將受到一定限制。

　　美元走勢對黃金價格影響。美元在國際貨幣體系中占主導地位，國際上將美元作為黃金計價貨幣，因此美元的走勢對黃金價格產生重要影響。提到美元強弱必須提及衡量美元強弱的指標――美元指數。美元指數是綜合反映美元在國際外匯市場中的匯率變動情況的指標，該指標用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。一般，美元指數上漲表示美元走強而美元指數下跌則意味美元趨弱。由于一直以來，國際黃金以美元計價，因而，一般意義上美元指數與黃金價格呈現出反向走勢。因此，當美元指數走強時黃金價格下跌，而美元走弱時黃金價格上漲。由于美國經濟走弱，美元指數難以大幅上漲，這將對黃金價格產生支撐。

　　美國財政赤字對黃金價格影響。財政赤字是財政收入小于財政支出的部分，即財政花銷過大超過了財政收入。由于美元是國際結算貨幣，當美國財政赤字加大時，美國為了彌補債務縮小赤字就會大量印刷美元紙幣，這即將造成美元貶值而商品價格上漲。而財政赤字與黃金價格呈現相反的走勢，一定意義上財政赤字加大會利多黃金價格。

　　美國當選總統奧巴馬曾經表示，為了刺激經濟，美國需要大筆開銷，因此在未來幾年美國可能會出現超過萬億美元的巨額財政赤字。僅就2009年而言，美國在金融危機爆發以來上萬億美元的救市計劃的開展必將加大其2009財年的赤字。可以預見的是，隨著美國財政赤字的加大，美元的貶值壓力也隨之增加，這將對黃金價格形成利多影響。

　　根據上述分析，我們認為2009年，在經濟趨弱、商品價格普遍低迷、美元走勢劇烈及美國財政赤字不斷擴大的背景下，利多利空因素交織，黃金價格有望繼續進行寬幅振蕩，但漲跌區間或將縮小，同時振蕩程度也會比2008年有所減弱，振蕩區間有望為700美元/盎司－950美元/盎司之間。

　 黃金交易四大注意

　　面對新年新形勢，投資者在進行黃金交易時應從以下幾點著手：

　　第一，選擇適合自己的黃金投資品