周一黃金并沒能承接上周漲勢繼續上行站穩 950 美元，而是受阻于 940 — 950 美元區間后下探至 910 美元，這表明上周四的上漲更多是出于超跌反彈而非新一輪上升，這令黃金多頭苦惱——世界經濟動蕩局勢依然，避險情緒也依舊高漲，但黃金卻沒能從中受益。

　　或許，只有一個原因能解釋這個因素：黃金在過去四個月中上漲太多了，需要足夠的時間和空間消化，而不是如之前判斷的“八連陰”就將消化結束。因此，如今我們不得不轉變思考方式，從單向多頭思維中跳躍出來。黃金中短期內可能將延續調整走勢。

　　匯市上終于打破了久違的平靜。不過這次不是歐元，而是英鎊。在英國銀行股大跌影響之下，在 1.40 上方堅守了一個半月的英鎊破位下行，連破 1.40 、 1.39 、 1.38 三道關口，大跌至 1.3776 。英鎊大跌甚至影響了在 1.25 上方“盤旋”的歐元。當然，帶著脆弱神經出逃的資金涌向了美元，美元指數上漲 0.73% 至 89.23 。美元的上漲間接表明了避險需求依舊旺盛，但資金并不沒有選擇黃金。

　　或許，油價走高一定程度上能解釋黃金的滯漲。去年年末我們就有一個判斷：一旦歷時幾個月的黃金單邊上漲行情結束，黃金將轉向震蕩行情，而此時油價卻可能上漲。其結果不但是修正黃金原油比，也將使得很長時間內背離的黃金和原油走勢再度趨于一致。具體路徑可能是在油價在較短時間內上漲較大漲幅而黃金在較長時間內上漲較小漲幅。若這個判斷實現，那么，在今后一段時間內，黃金攀登 1000 美元的步伐將會延緩。

　　ETF 的不作為也將延長調整時間。周一， SPER 持倉 1028.99 噸，僅小幅減倉 0.3 噸。不過，在上周五公布的 CFTC 持倉報告中卻顯示多頭持倉已經較大幅度減少持倉。機構投資者的撤離使得 1000 美元時代路漫漫其修遠兮。

　　技術上，圖表開始變得糟糕。日線上顯示金價在 20 日線和 950 —— 945 區間受到明顯壓制，當前金價甚至處于 5 日線之下。周線上也不樂觀，下一個支撐位在 900 美元。不過，鑒于上次下跌已經觸及該點位，若再次跌至該處則支撐性不強，金價可能將更進一步向下尋求支撐，比如， 60 日線 880 美元。日線 MACD 指標也處于繼續下行之中，空頭趨勢明顯；周線 MACD 亦有拐頭跡象。

　　綜合來看，周一市場已經告訴我們此輪調整將延長時間，操作上以逢高做空為主。