市場從基本面上對(duì)近幾個(gè)交易日的波動(dòng)解釋可謂牽強(qiáng)附會(huì)的經(jīng)典，那就是近幾個(gè)交易日的美元完全在跟隨俄羅斯官員對(duì)美元評(píng)價(jià)的口哨起舞，而金價(jià)又隨著美元營造的風(fēng)向?qū)?yīng)波動(dòng)。如果俄羅斯官員真有那么大本領(lǐng)，僅僅通過“口哨”就能引起美元按照希望運(yùn)行，那怎會(huì)有那么多對(duì)于匯率市場波動(dòng)的擔(dān)憂。回顧近期俄羅斯官員關(guān)于美元曲調(diào)的“口哨”： 上周俄羅斯央行官員表示可能減少外匯儲(chǔ)備中美元份額，令美元承壓。但周一俄羅斯財(cái)長庫德林在八國財(cái)長會(huì)議間隙表示，美元作為全球主要儲(chǔ)備貨幣的地位短期內(nèi)不太可能改變，美元似乎獲得該口哨提振走強(qiáng)。然市場認(rèn)為周二俄羅斯關(guān)于美元的口哨曲調(diào)再次變調(diào)又令美元承壓。俄羅斯官員周二發(fā)表講話稱，除美元外需要新的全球儲(chǔ)備貨幣，市場認(rèn)為這意味著美元強(qiáng)勢(shì)儲(chǔ)備貨幣的地位可能被削弱，令周二美元承壓下行。俄羅斯總裁梅德韋杰夫周二也表示，包括美元在內(nèi)的現(xiàn)有儲(chǔ)備貨幣并未發(fā)揮其作用，一種新的超主權(quán)貨幣正在成形。“很顯然,隨著時(shí)間的推移，幾個(gè)美國公債最大持有國對(duì)美國財(cái)政穩(wěn)定的擔(dān)憂與日俱增，”Travelex Global Business Payments的高級(jí)貨幣分析師Omer Esiner表示，“那就是說，我認(rèn)為美元走強(qiáng)對(duì)任何人都沒有好處。”被稱為金磚四國的巴西、俄羅斯、印度和中國沒有對(duì)美元的主導(dǎo)地位發(fā)起直接的攻擊，不過，在聯(lián)合公報(bào)中，四國領(lǐng)導(dǎo)人呼吁“穩(wěn)定，可預(yù)見和更加多元化的國際貨幣系統(tǒng)。”
如果投資人追隨這樣看似隨機(jī)的曲調(diào)進(jìn)行交易，那確實(shí)是一件可能很快讓人陷入迷宮般頭疼的事情。看待市場應(yīng)該對(duì)階段性市場有一個(gè)大致而客觀的準(zhǔn)確定位，這是交易的立根之本。缺少根本的隨機(jī)交易不可能取得最終成功。對(duì)于階段性美元，我們近期多次從基本面、技術(shù)面，以及美元外匯期貨市場等資金分布進(jìn)行過綜合分析，我們認(rèn)為階段性美元再度轉(zhuǎn)弱的可能性非常小，反而趨強(qiáng)或振蕩趨強(qiáng)的概率大得多。這意味著周二美元的回蕩或僅僅是振蕩趨強(qiáng)過程中的隨機(jī)逆向折回，并非市場再度形成了斗轉(zhuǎn)星移的根本性轉(zhuǎn)勢(shì)。我們?nèi)绻麅H僅簡單從消息面上容易獲得這樣的觀點(diǎn)與認(rèn)識(shí)，但或許明天消息面上透露的信號(hào)再度大相徑庭。
如果我們僅僅將周二美元的回蕩定義為振蕩趨強(qiáng)中的隨機(jī)性折回，那么我們不宜對(duì)尚處負(fù)相關(guān)的黃金抱過高回升的期望。或許至少短期應(yīng)該這樣，盡管這不改我們對(duì)黃金長期牛市的觀點(diǎn)，但這更不是階段性投資人犯錯(cuò)的理由，甚至陷入泥潭后漸趨演化為僥幸的理由——“黃金長線牛市毫無疑問，投資者逢低買進(jìn)”。這些套話對(duì)黃金保證金投資而言毫無用處，我們都知道逢低買進(jìn)是正確的市場交易，但“逢低”的低是什么價(jià)位？950、900、850美元，還是更低？盲目追隨這些套話最終會(huì)令保證金投資人掉進(jìn)黃金牛市回蕩的山谷中摔成重傷，甚至摔出市場。在宏觀牛市中倒在階段性作多的槍口下，不能不說是一件憾事。這就好比這部分多頭雖有多頭集團(tuán)軍多年撐腰，卻被空頭小股游擊戰(zhàn)暗殺了一樣，確實(shí)非常遺憾。而在這幾年黃金大牛市背景下，這種空頭的游擊暗殺每年總會(huì)發(fā)生至少1～2次，故過于沖鋒在市場最前端的投資者應(yīng)該當(dāng)心先鋒變先烈。聰明的投資人應(yīng)該知道怎樣背靠多頭集團(tuán)軍避險(xiǎn)，即尋找跟在基金多頭主力身后的方法，順勢(shì)而為，不盲目沖鋒在基金前頭逆勢(shì)而動(dòng)。
在整個(gè)美元振蕩趨強(qiáng)的大背景下，至少目前我們不宜盲目看多金價(jià)，當(dāng)心成為空頭游擊的暗殺目標(biāo)。但短期920美元附近及下方面臨金價(jià)回調(diào)的層層阻力，金價(jià)即便回調(diào)可能也難以取得一氣呵成地突破。至于多空一番爭斗后多頭再度蓄積新一輪作多力量，還是僅僅下跌中繼令金價(jià)再度陷入縱深調(diào)整，至少就操作角度而言，我們認(rèn)為還沒有必要看得如此“遙遠(yuǎn)”，盡管就單純的時(shí)間計(jì)算而言或并不遙遠(yuǎn)。筆者依然堅(jiān)持認(rèn)為，最近兩個(gè)月金價(jià)不可能形成新一輪強(qiáng)勁的牛市，即便金價(jià)再度趨強(qiáng)回升至980美元附近，那或不過還是一個(gè)階段性高點(diǎn)。但金價(jià)卻不排除進(jìn)一步縱深調(diào)整的可能，而這種縱深調(diào)整的可能還需要經(jīng)過一段時(shí)間進(jìn)一步捕捉信號(hào)，在900美元關(guān)口沒有明顯失守前，我們都不能妄自定論，否則那更像是一個(gè)賭性的主觀總結(jié)，就好像賭未來一段時(shí)間黃金和美元會(huì)再度正相關(guān)，與原油基本金屬會(huì)再度負(fù)相關(guān)一樣。這種概率在以往是存在過，但不是市場運(yùn)行的主流，過于主觀判斷非主流的市場運(yùn)行本身就是一種“賭”！而我們知道賭徒的必然結(jié)局。