港’。在這次全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂下，金價(jià)下跌也是難免的。但是仔細(xì)分析，注意黃金的成交量，明顯高于前期的水平，這就表明黃金仍然是投資者優(yōu)先考慮的投資品種，尤其考慮到目前大量資金撤出商品市場的趨勢。”

　　但對(duì)于國內(nèi)市場，張強(qiáng)也同時(shí)強(qiáng)調(diào)：“鑒于內(nèi)外比價(jià)，國內(nèi)黃金跌幅更大，避險(xiǎn)功能并未得到有效顯現(xiàn)，保值作用受到很大削弱，這也是事實(shí)。這可能與國內(nèi)期貨市場投機(jī)氛圍過濃有關(guān)。”

　　黃金投資該如何操作？

　　相對(duì)于股市、基金的低迷，銀行、保險(xiǎn)等理財(cái)產(chǎn)品的不盡如人意，黃金交易由于仍是相對(duì)比較保險(xiǎn)的投資品種，雖然可能已經(jīng)是“矬子里拔將軍”，但無論是期貨市場還是現(xiàn)貨市場，還是給人熱鬧的感覺。那么，面對(duì)目前起起伏伏的黃金市場，投資者又該如何操作呢？

　　對(duì)于目前市場上的投資金條、金飾熱，張強(qiáng)指出：“如果是投資現(xiàn)貨市場，現(xiàn)在只能是少量，而且盡量不要購買黃金飾品，還是以金條為好。”

　　張強(qiáng)認(rèn)為，金融危機(jī)傳導(dǎo)過來的信心缺乏，導(dǎo)致投資者“病急亂投醫(yī)”。加上伴隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的到來，實(shí)物需求出現(xiàn)了回暖，所以黃金實(shí)物的“熱銷”并不意外，這實(shí)際上也是動(dòng)蕩市場下投資者恐慌的一種表現(xiàn)。

　　但對(duì)于黃金現(xiàn)貨價(jià)格，張強(qiáng)表示：“對(duì)于黃金現(xiàn)貨，業(yè)內(nèi)有人認(rèn)為已經(jīng)進(jìn)入較為合理的價(jià)格區(qū)間。這是考慮到現(xiàn)貨的供求面比期貨市場強(qiáng)，其下降幅度低于期貨。但是，我個(gè)人堅(jiān)持認(rèn)為，黃金仍然有較大下跌空間。現(xiàn)在隨著宏觀經(jīng)濟(jì)趨于緊縮，流動(dòng)性大大降低，現(xiàn)金為王，老百姓的購金欲望會(huì)受到進(jìn)一步打壓，手中也很難有多余的資金來投資黃金市場，現(xiàn)在的實(shí)物銷售熱只是暫時(shí)現(xiàn)象。建議以觀望為主，少量介入，切忌盲目跟風(fēng)。”

　　如果是投資期貨，張強(qiáng)建議投資者要注意把握大的趨勢，目前以區(qū)間震蕩操作為主，逢高放空的把握性比較大。建議投資者最好避免以股市里短線投機(jī)的心態(tài)和手法來炒作黃金，應(yīng)看準(zhǔn)趨勢做中長線投資，要適度投資。

　　就中長期趨勢來說，由于金價(jià)的漲跌受到國際政治、經(jīng)濟(jì)、匯市、歐美主要國家的利率和貨幣政策、各國央行對(duì)黃金儲(chǔ)備的增減、黃金開采成本的升降等因素影響，較為難以把握。張強(qiáng)建議，個(gè)人投資者可以參照黃金與美元、黃金與石油、黃金與股市之間的互動(dòng)關(guān)系，商品市場的聯(lián)動(dòng)關(guān)系以及黃金市場的季節(jié)性供求因素、國際基金的持倉情況，來對(duì)金價(jià)走勢進(jìn)行相對(duì)比較簡單的判斷和把握。

　　其中，具體到期貨投資，張強(qiáng)認(rèn)為：“首先必須明確，黃金由于其全球?qū)傩裕鋬r(jià)格波動(dòng)必然受到多方影響，投資者不能抱著偷懶的思想來做交易。同時(shí)交易中，要把風(fēng)險(xiǎn)控制放在第一位。”

　　但他也同時(shí)強(qiáng)調(diào)：如果非得找出一兩個(gè)關(guān)注的重中之重，很明顯那就是美元和原油。美元與石油相反，同黃金呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的關(guān)系。近期我認(rèn)為更須關(guān)注美元。原因在于，一是跟其他貨幣比較起來，美元顯得更安全。也是無奈之舉，相對(duì)來說他們更不愿意持有其他貨幣。二是逼近年關(guān)，全球信貸市場出現(xiàn)結(jié)算高峰，各個(gè)拆借市場需要大量的美元來還債。美元似乎大有頂替黃金作為避風(fēng)港的趨勢，雖然美國經(jīng)濟(jì)仍在惡化。隨著一系列的降息、注資等舉措，市場短期可能有一波反彈，投資者需密切關(guān)注美元的走勢。